Panga allahindluse aluse määratlus
Mis on panga allahindluse alus?
Panga allahindluse alus, tuntud ka kui allahindlus, on kokkulepe, mida finantsasutused kasutavad müüdud fikseeritud tulumääraga väärtpaberite hindade noteerimisel allahindlusega, nagu omavalitsused ja USA riigivõlakirjad. Hinnapakkumine esitatakse protsendina nimiväärtusest ja see määratakse võlakirja diskonteerimisel, kasutades 360-päevade loendamise konventsioon, mis eeldab, et aastas on kaksteist 30-päevast kuud.
Võtmekohad
- Panga allahindluse eelarvamused ehk diskontomäärad arvutavad allahindlusega müüdud võlakirja oodatava tootluse selle nimiväärtusele või nimiväärtusele.
- Seda kasutatakse kõige sagedamini riigivõlakirjade, kommertspaberite ja munitsipaaltähtede tootluse määramiseks.
- Need võlakirjad ostetakse allahindlusega, hoitakse lunastustähtajani ja seejärel müüakse nimiväärtuses, kandes omanikele kasumit.
- Pankade allahindluse eelarvamus, protsendina väljendatud aastatootlus, määratakse kindlaks 30-päevase ja 360-päevase kuu abil.
Panga allahindluse aluste mõistmine
Panga allahindluse aluseks on protsendina esitatud aastatootlus. See on investeeringutasuvus, mis saadakse, ostes instrumendi allahindlusega ja müües selle võlakirja tähtaja saabumisel nominaalväärtuses. Riigivõlakirjad koos paljude ettevõtete vormidega kommertspaber ja vallatähed, väljastatakse allahindlusega alates nimiväärtus (nimiväärtus). USA riigivõlakirjade maksimaalne tähtaeg on 52 nädalat, võlakirjade ja võlakirjade tähtajad on pikemad.
Kuigi 30/360 päevade loendamise tava on pankade tavapärane riigivõlakirjade noteerimisel, on panga diskontomäär madalam kui teie lühiajaline tegelik tootlus rahaturg investeeringuid, sest aastas on 365 päeva. Seetõttu ei tohiks intressimäära kasutada saadava tootluse täpse mõõtmisena. Pikemate tähtaegade korral mõjutab päevade arvestamise kokkulepe võlakirja praegust "hinda" rohkem kui siis, kui tähtaeg on palju lühem.
360-päevase tootluse teisendamiseks 365-päevaseks tootluseks "lihtsalt suurendage" 360-päevast tootlust teguriga 365/360. 360-päevane tootlus 8% võrduks 8,11% -lise tootlusega 365-aastase aasta kohta.
8%×360365=8.11%
Kui investor müüb väärtpaberi enne tähtaega, põhineb teenitud tulumäär väärtpaberi tolleaegsel müügihinnal. See võib olla kõrgem või madalam hind, mida investor oleks võlakirja tähtajani hoidmisel näinud.
Kuidas arvutada panga diskontomäära
Panga allahindluse alus või panga diskontomäär, arvutatakse järgmise valemi abil:
Panga allahindluse määr=PVDPV×Päevad küpsuseni360BankDiscountRate=PVPV−PP×Päevad küpsuseni360kus:DPV=Soodustus nimiväärtusestPV=NimiväärtusPP=Ostuhind
Oletame, et investor ostab 10 000 dollari suuruse riigiväärtpaberi 300 -dollarise allahindlusega nimiväärtusest (hind 9700 dollarit) ja väärtpaber saab tähtajaga 120 päeva. Sellisel juhul on allahindlus:
$10,000 nimiväärtus$300 allahindlust×120 päeva küpsuseni360
või saagikus 9%.
Soodustootlus vs. Võlakirjade kogunemine
Soodushinnaga müüdud väärtpaberid kasutavad investorite tootluse arvutamiseks diskontomäära ja see meetod erineb võlakirjade kogunemine. Võlakirju, mis kasutavad võlakirjade kogumist, võib emiteerida nimiväärtusega, allahindluse või ülekursiga ning akrediteeringut kasutatakse diskonteeritava summa teisaldamiseks võlakirjade sissetulekusse võlakirja järelejäänud eluea jooksul.
Oletame, et investor ostab 1000 dollari suuruse ettevõtte võlakirja 920 dollari eest ja võlakirja tähtaeg on 10 aastat. Kuna investor saab tähtaja saabudes 1000 dollarit, on 80 -dollarine allahindlus omanikule võlakirja tulu koos võlakirjalt teenitud intressiga.
Võlakirjade lisandumine tähendab aga, et 80-dollarine allahindlus postitatakse võlakirjade tulule 10-aastase eluea jooksul ning investor saab kasutada sirgjoonelist meetodit või efektiivse intressimäära meetodit. Sirgjooneline postitab võlakirjade tuludesse igal aastal sama dollarisumma ja efektiivse intressimäära meetod kasutab võlakirjade tulusumma arvutamiseks keerukamat valemit. Kupongiga võlakirju saab noteerida ka aadressil a saagikuse alus.