JPMorgani tulud: mis juhtus JPM -iga

Mis juhtus

JPMorgan teatas oma 2020. aasta neljanda kvartali majandustulemustest, näidates EPS -i tugevat tõusu, mis ületas ootusi laias laastus. Tulud olid samuti oodatust suuremad ja tähistasid kasvu taastumist pärast eelmise kvartali kerget langust. Nii võlakirjadega kauplemise tulud kui ka aktsiatega kauplemise tulud ületasid analüütikute prognoose.

(Allpool on Investopedia esialgne tulude eelvaade, mis avaldati 13. jaanuaril 2021.)

Mida otsida

JPMorgan Chase & Co. (JPM), USA suurim pank, ootab juba pandeemiajärgset majandust. Pank nõustus hiljuti ostma suure reisi- ja lojaalsusäri, panustades, et inimesed üle maailma soovivad puhkust ja uuesti reisida.Kuid panga samm tuleb siis, kui ilmnevad märgid, et pandeemia ja selle tagajärjed pole kaugeltki lõppenud: koroonaviiruse juhtumid jõuavad rekorditeni ja USA töökohtade kadumine kasvab.



Investorid jälgivad tähelepanelikult, et näha, kuidas JPMorgan on COVID-19 pandeemiast tingitud majanduslanguse vastu pidanud, kui ta teatab 15. jaanuaril 2021. aasta IV kvartali 2020. aasta kasumist.Analüütikud ootavad kasumit aktsia kohta (EPS) vaevalt tõuseb, kuna tulud vähenevad veidi võrreldes eelmise aasta kvartaliga.

Investorid keskenduvad ka panga kauplemistuludele nii võlakirjadega kauplemisel kui ka aktsiatega kauplemisel. Volatiilsus on jätkuva pandeemia ajal kõrgel tasemel, mis loob kauplejatele võimalusi. Analüütikud prognoosivad JPMorgani võlakirjadega kauplemise tulude ja aktsiatega kauplemise tulude tugevat kasvu.

JPMorgani aktsiad on viimase aasta jooksul laiemalt turult maha jäänud. Aktsia algas 2020. aastal turuga sammu pidades, kuid jäi maha, kuna aktsiad taastusid märtsi lõpus pärast veebruari lõpus alanud pandeemiast põhjustatud krahhi. Alles novembri algusest on JPMorgan hakanud lõhet ülejäänud turuga vähendama. Panga aktsiad on viimase 12 kuu jooksul andnud kogutootlust 6,0%, mis on alla S&P 500 kogutulu 15,6%.

JPMorgani aktsia on viimaste kvartalite kvartalitulemuste suhtes olnud suhteliselt tundetu. Pank tõstis EPS 2020. aasta III kvartalis 9,0%, mis on esimene kasv pärast 2019. aasta neljandat kvartalit. Tulud aga langesid 0,5%, mis on teine ​​langus kolme kvartali jooksul.Pank märkis, et see puhas intressitulu, erinevus laenude intresside ja hoiuste pealt väljamakstavate intresside vahel langes 9%, peamiselt tänu madalamatele intressimääradele kogu majanduses.

2020. aasta II kvartali majandustulemused olid samuti erinevad. EPS langes 50,9% võrreldes sama kolme kuu perioodiga aasta tagasi, samas kui tulud kasvasid 14,7%. Kuid see oli kindel paranemine võrreldes esimese kvartali 2020. aastaga, kui EPS langes 70,4% ja tulud langesid 3,2%, kuna maailmamajandus tundis COVID-19 pandeemia esimesi šokke.

Analüütikud prognoosivad nii EPS-i kui ka tulude kasvu 2020. aasta IV kvartalis sisuliselt tasaseks ning EPS peaks kasvama vaid 0,7%, kuna tulud langevad võrreldes eelmise aasta kvartaliga 0,3%. Kogu aasta 2020 tulemuste puhul ennustavad analüütikud, et EPS langeb 28,3%, kui tulud kasvavad 2,0%. See oleks esimene EPS -i langus ja aeglasem tulude kasv vähemalt nelja aasta jooksul.

JPMorgani peamised mõõdikud
Hinnang 2020. aasta neljandale kvartalile (FY)	Q4 2019 (FY)	Q4 2018 (FY)
Kasum aktsia kohta ($)	2.59	2.57	1.98
Tulud (B dollarit)	28.2	28.3	26.1
Võlakirjadega kauplemise tulu (B dollarit)	3.9	3.4	1.9
Aktsiatega kauplemise tulud (B $)	1.8	1.5	1.3

Allikas: Nähtav alfa

Nagu eespool mainitud, jälgivad investorid ka JPMorgani võlakirjade ja aktsiatega kauplemise tulusid. Pank nimetab neid tuluvooge fikseeritud tuluga turgude tuludeks ja aktsiaturgude tuludeks. Kuna neto intressitulu on äärmiselt madalate intressimäärade tõttu langenud, on JPMorgan pidanud tulude suurendamiseks sõltuma rohkem oma kauplemislaudadest.

JPMorgani võlakirjadega kauplemise tulud kasvasid 2020. majandusaasta III, II ja I kvartalis vastavalt 29,2%, 98,9%ja 34,0%. Lisaks 2019. aasta kahele viimasele kvartalile on need kasvumäärad oluliselt kõrgemad kui üheski teises kvartalis alates vähemalt 2017. aasta neljandast kvartalist.

Sarnane lugu on ka panga aktsiatega kauplemise tuludega, mis kasvasid viimasel majandusaastal III, II ja I kvartalis vastavalt 31,8%, 37,7%ja 28,5%. Kõik need kasvumäärad on kõrgemad kui mis tahes kvartalis alates vähemalt 2017. aasta neljandast kvartalist. Analüütikute hinnangul kasvavad võlakirjadega kauplemise tulud 2020. aasta IV kvartalis 12,5% ja aktsiatega kauplemise tulud 22,0%. Kuigi need numbrid tähistavad aeglustumist, on need siiski tugevamad kui panga kogutulude oodatav kasv.