Millal kinnisvaramull lõhkes?

Kinnisvarahinnad tõusid USAs aastakümneid pidevalt, aeglustumist põhjustasid vaid intressimäärade muutused. Hinnad kasvasid aja jooksul, kui nõudlus koduomandi järele valitsuse toetatud programmide kaudu suurenes, ning üldine arvamus, et kinnisvara omamine kujutab endast Ameerika unistust. Fannie Mae pakutavate programmidega said hüpoteegid kättesaadavaks laiemale tarbijate ringile, Freddie Mac, ja teised, mis võisid anda raha mõne vastutustundetu majaomaniku kätte, kes hiljem maksed tasumata jättis. Intressimäärad püsisid taskukohases vahemikus kogu 1990ndate keskpaiga ja 2000ndate alguse, muutes koduomandi veelgi taskukohasemaks. Nagu teistegi investeeringute puhul, ei saanud ka kinnisvara aasta -aastalt sellises tempos igavesti hinnata ja peagi lõhkes mull.

Kokkuvarisemine ei toimunud kindlasti üleöö, kuid valju mürinat hakkas tekkima nagu subprime hüpoteegid-need, mis on tehtud tarbijatele vähem täiusliku krediidiga-said 2006. aastal 20% turust. Mõned pangad tegid subprime hüpoteeke kogu oma äri jaoks ja 2008. aasta alguses hakkasid nad nägema hilinenud makseid ja maksehäireid nii palju, et paljud pangad kukkusid kokku. Rasked subprime portfellid tõid kiiresti alla sellised kindlustusseltsid nagu AIG, kes olid need hüpoteegid kindlustanud. Investeeringuteks kasutatud hüpoteekide kogumid olid maksejõuetud ja sellised asutused nagu Lehman Brothers ja Bear Sterns, kes kandsid, omas ja müüs palju selliseid investeeringuid, mille väärtus langes nii palju, et nad pidid mitte ainult uksed sulgema, vaid ka langetama teised. Vahepeal hakkasid suurenenud turuvõimalused langetama lähedal asuvate kodude väärtusi ja ahelreaktsioon levis kogu riigis aastatel 2008–2010.