Kompleksne kapitalistruktuuri määratlus
Mis on keeruline kapitalistruktuur?
Väärtpaberite eri vormide kasutamine, mitte ainult ühe lihtaktsia klassi toetumine. Keerulise kapitalistruktuuriga ettevõttel võib olla kombineeritud mitu erinevat sorti lihtaktsiaid, millest igaühel on erinevad hääleõigused ja dividendimäärad.
Näiteks võib keerulise kapitalistruktuuriga ettevõte kasutada nii A- kui ka B-klassi lihtaktsiaid ja eelisaktsiaid, aga ka nii sissenõutavaid kui ka tagastamatuid võlakirju.
Võtmekohad
- Keerukas kapitalistruktuur kasutab erinevaid väärtpabereid, mitte ainult ühte lihtaktsiate klassi.
- Keeruka kapitalistruktuuriga ettevõtted võivad kasutada mitme erineva lihtaktsia klassi kombinatsiooni.
- Keerulises kapitalistruktuuris kasutatavate väärtpaberite näideteks võivad olla sissenõutavad ja tagastamatud võlakirjad ning B- ja A-klassi lihtaktsiad.
- Kompleksväärtpaberid ei piirdu ainult välisinvestoritega.
- Organisatsioonidel, mida peetakse keerukaks kapitalistruktuuriks, on õigus suurendada oma lihtaktsiate koguarvu. Seda saab teha ilma ettevõtte juhatuse nõusolekuta.
Kuidas keeruline kapitalistruktuur töötab
Paljud ettevõtted emiteerivad erinevat tüüpi väärtpabereid, et meelitada ligi erinevaid investoreid, kellel on erinevad vajadused ja temperament. Lisaks võimaldab lihtaktsiatüüpide mitmekesistamine ettevõtetel läheneda turutingimustele suurema paindlikkusega kui need, mis pakuvad rangelt üksikuid lihtaktsiaoptsioone.
Mõned ettevõtted pakuvad rahastamisvooru, mis sisaldab ülempiire, tulemuslikkuse garantiisid, kogunenud dividende ja muid hindamise keerukusi.
Iga erineva väärtpaberiliigiga, mida pakub keeruline kapitalistruktuur, kaasnevad ainulaadsed majanduslikud tingimused ja kontrolliõigused. Eelkõige on eelisaktsiaid omavatel investoritel tavaliselt suurem hääleõigus kui lihtaktsionäridel.
Igal juhul nimetatakse keeruliste kapitalistruktuuride pakutavaid assortii väärtpabereid sageli lahjendavaks väärtpaberid ”, sest nende levitamine aitab sageli vähendada ettevõtte aktsiakasumit (EPS). Vähenemise tase sõltub suuresti lahjendusprotsendist, iga juhtumi puhul eraldi.
Komplekssete väärtpaberite eelised
Kompleksväärtpaberid ei piirdu ainult välisinvestoritega. Tegelikult on kõige tüüpilisemad näited lahjendavatest väärtpaberitest aktsiaoptsioonid, mida makstakse juhtidele, kes korporatsioonid traditsiooniliselt kompenseerivad boonuste, palkade ja aktsiaoptsioonide kombinatsioon, mis võimaldab juhtidel teatud aja jooksul osta äsja emiteeritud lihtaktsiaid kindla hinna eest ajaperiood.
Tegevjuht võib kasutada oma valikut igal ajal, kui ta seda soovib, ettenähtud ajavahemiku jooksul või keeldub optsiooni kasutamisest üldse. Juhatusel ja praegustel lihtaktsionäridel ei ole õigust otsustada, kas ja millal see juhtub.
Lõpuks on organisatsioonil, mida peetakse keerukaks kapitalistruktuuriks, õigus oma kapitali suurendada lihtaktsiate koguarv igal ajal ilma juhatuse heakskiiduta või suunata lavastajad. See erineb lihtsate kapitalistruktuuridega ettevõtetest, mis võivad lihtaktsiate arvu suurendada ainult juhatuse otsusega.