6 sektorit, mis viivad 3. kvartali tulude langusesse, hoiatab turul

Ettevõtete kolmanda kvartali kasumite aruandlushooaeg algab peagi ja aktsiaanalüütikud maalivad sünget pilti, nõudes S&P Capitali kogutud andmete põhjal langeb S&P 500 koondkasum 2018. aasta sama perioodiga võrreldes enam kui 4%. CFRA. See oleks suurim aasta-aasta (YOY) langus alates 2016. aastast, mis on üks põhjusi, miks S&P 500 on oktoobris seni langenud 0,8%, mis on halvim kalendrikvartali algus enam kui kolme aasta jooksul. Veelgi enam, indeks on viimase 12 kuu jooksul registreerinud tühise 1,74% tõusu.

"Kui ma peaksin midagi oma käele tätoveerima, oleks see "aktsiate tagaajamine"," Mike Bailey, uurimisdirektor FBB Capital Partnersis rääkis The Wall Street Journalile ettevõtete tulude mõjust omakapitalile hinnad. "Oleme veidi ettevaatlikumad kui paar nädalat tagasi."

"Negatiivne S&P 500 EPS kasvu kolmandas kvartalis juhivad sektorid, millel on suurim rahvusvaheline tulu,“ ütleb Goldman Sachs oma viimases USA nädalase Kickstarti aruandes. Need on energia (-31%), infotehnoloogia (-9%) ja materjalid (-7%). "Kuna enam kui 40% müügist pärineb välismaal, on Energy, Info Tech ja Materials väga tundlikud kaubanduspingete ja globaalse kasvu aeglustumise suhtes," lisab Goldman. Naftahinna 18% langus on veel üks negatiivne energiaaktsiate jaoks. Vahepeal Sam Stovall, peamine investeering

strateeg uuringufirmas CFRA näeb veelgi laiemalt levinud ohte.

Tähtsus investoritele

„S&P 500 indeksi 11-st sektorist kuues on oodata langust ka kolmandas kvartalis, mille põhjuseks on USA majanduse aeglustumine. Hiinaga kestva kaubandusvaidluse tulemus," kirjutab Stovall täna avaldatud kolmanda kvartali EPS Outlooki aruandes. Lisaks kolmele Goldmani esiletõstetud sektorile näeb Stovall tulude langust kinnisvara (-17%), kommunaalteenuste (-4%) ja tarbekaubad (-1%).

Stovalli andmeallikad (CFRA, Action Economics ja S&P Global) on materjalide osas veelgi madalamad kui Goldman, prognoosides 21% EPS-i langust. Teisest küljest on Goldman kinnisvara osas positiivsem, kuna tema allikad (FactSet ja tema enda uuringud) prognoosivad 5% EPS-i tõusu, mis viib S&P 500 indeksisse.

Võib-olla murettekitavam kui absoluutkasumi langus, ütleb Goldman, et 3. kv kasumimarginaalid langus kõigis 11 S&P sektoris. Ilma finants- ja kommunaalteenusteta langeb keskmine kasumimarginaal prognooside kohaselt 108 võrra baaspunktid 10,6%, rohkem kui kompenseerida tulude positiivset kasvu 5%. Hea poole pealt usuvad nad, et efektiivsed maksumäärad võivad osutuda oodatust madalamaks, mis toob kaasa positiivseid tulemusi tulude üllatused. Nad märgivad ka, et kuigi S&P 500 koondkasum langeb, peaks indeksi keskmine ettevõte kolmandas kvartalis EPSi kasv olema 3%.

Vaadates ette

Samal ajal püüab suur hulk ettevõtteid juhtida ootusi allapoole, vabastades juhised mis prognoosib madalamat kolmanda kvartali kasumit, kui analüütikud prognoosisid. Kasiino operaator Wynn Resorts Ltd. (WYNN), kaubamajade kett Macy’s Inc. (M) ja kanatöötleja Tyson Foods Inc. (TSN) on FactSeti ja ajakirja põhjal üks suuremaid ettevõtteid, kes on viimasel ajal avaldanud süngemaid väljavaateid.