Suured pangad seisavad silmitsi kaubandussõja 1–2-kordse langusega, Fed

Pankade aktsiad langesid juba rekordkõrguselt järsult, osaliselt negatiivse mõju tõttu kasumimarginaalid alates dovis poliitika ümberpööramine Föderaalreserv. Siis tuli hiljutine eskaleerumine USA-s Hiinas kaubandussõda, mis ähvardab pärssida ülemaailmset majanduskasvu ja seega ka nõudlust ärilaenude järele, surudes pankade aktsiaid veelgi allapoole.

"Pangaaktsiad on üldiselt viis, kuidas investorid väljendavad oma arvamust majanduse tervise kohta," ütles R.J. Grant, aktsiate kauplemise direktor investeerimispangandus firma Keefe, ütles Bruyette & Woods Wall Street Journal. "Meil on sel aastal olnud nende aktsiate osas päris suur ralli, kuid nüüd, kui pinged on lõdvestunud, on kõik mures globaalse kasvu ja selle pärast, kuidas see kõiki panku mõjutab," lisas ta. Allolev tabel näitab, kui kaugele on USA kuue suure panga aktsiad ja ka KBW laialdaselt jälgitav pankade aktsiaindeks oma tipptasemelt langenud.

Tähtsus investoritele

Arvestades, et pankade tulud ja kasumid kipuvad olema positiivses korrelatsioonis intressimäärade tasemega, teade, et ta kavatseb intressimäärade tõstmises pausi teha, oli nende tulevaste jaoks negatiivne areng tulud. Eelkõige, kuna pangad kipuvad omandama vahendeid lühiajaliste intressimääradega, mida makstakse hoiuste ja lühiajaliste võlgade pealt, samal ajal kui laenud annavad peamiselt pikemaajaliste intressimääradega, lame tulukõver, mis praeguses makrokeskkonnas eksisteerib, on veel üks negatiivne mõju pankade kasumile.

Tootlus 10-aastane USA riigikassa võlakiri, võti etalon intressimäär, millega võrreldakse erinevate äri- ja tarbimislaenude hindu, langes aastaga alla 2,4%. päevasisene kauplemine esmaspäeval, 13. mail 2019 esimest korda pärast märtsi, teatab Journal. 10-aastase T-Note'i tootlus sulgus 14. mail 2,414% tasemel.

Pankade kasumite süngele väljavaatele lisab USA-Hiina taas puhkenud kaubanduskonflikt, mis mõjutab madalamat kasumit. SKT kasvu ja seeläbi laenunõudluse vähenemist. Äritegevuse aeglustudes väheneb ka vajadus ettevõtluse rahastamise järele ning see vähendab nii pankade põhitoote ehk laenude müügimahtu kui ka hinda.

"Pangad on meie majanduse võtmekomponendid, nii et kui neil ei lähe hästi, on nad turule ja majandusele piduriks. tervikuna,” ütles Orlandos Fla.-s asuva maaklerfirma International Assets Advisory LLC tegevjuht Ed Cofrancesco ajakirjale Journal. teine ​​aruanne.

Vaadates ette

Tasakaalustav jõud on Föderaalreservi pikaajaline kohustus vabastada oma tohutu võlakirjade bilanss, mis on kogutud vastavalt oma poliitikale. kvantitatiivne leevendamine (QE), algatatud võitluseks Suur majanduslangus 2007–2009 ja peatada finantskriis 2008. aastast. Lases neil võlakirjadel küpseda ilma tulu reinvesteerimata, eemaldab Fed võlakirjaturult likviidsuse, avaldades protsessi käigus intressimääradele mõningast tõususurvet. Kuigi mõned võlakirjaturu karud ennustasid, et see poliitika ümberpööramine viib intressimäärad hüppeliselt tõusma, pole seda veel juhtunud.