Kaubaspekulandid: rohkem abi kui kahju?

Spekulandid saavad sageli halva esindaja, eriti kui pealkirjad teatavad aktsiate krahhist, naftahinna tõusust või valuuta väärtuse lühiajalisest purunemisest. Seda seetõttu, et meedia ajab sageli segadusse spekulatsioon koos manipuleerimine. Manipuleerimine on petlik ja ebaeetiline, põhjustades mitu korda ulatuslikku majanduslikku kahju; arvestades, et spekulatsioon on spekulandile riskantne, kuid täidab mitmeid olulisi funktsioone, mis hoiavad meie turud ja majanduse tervena. Eelkõige hoiab spekulatsioon toormeturgudel mitte ainult finantsturge, vaid ka meie supermarketite riiulid ja toiduainete tarneahelaid sujuvalt.

Selles artiklis vaatleme spekulantide funktsiooni tooraineturul.

Kuigi neile antakse sageli halb nimi, on spekulantidel tegelikult tänapäeva turgudel oluline koht.

Mis on spekulant?

Spekulant teenib oma raha selliste varade ostmise ja müümise kaudu, nagu tuletisinstrumentide lepingud, mis võimaldavad tal kontrollida selliseid varasid nagu kaubad ilma neid kunagi otseselt käsitsemata. Näiteks kaubaspekulandid ei korralda nende kaupade saatmist ja ladustamist, mida nad riskimaandajana kontrollivad. Selle asemel panustavad nad lihtsalt hinnamuutustele ja sulgevad oma positsioonid enne nende aegumist.

See praktiline lähenemine on andnud spekulantidele eksliku ettekujutuse sellest, et kõrvalised rahastajad hüppavad turgudele, millest nad ei hooli umbes, et teenida tootjatelt-maa-soolast tüüpi, mida seadusandjad alati kaitseks väidavad. Kuid see tähendab, et spekulandid võtavad enda jaoks suure riski. Kui nisu hind langeb, kaotab pikk spekulant kogu selle väärtuse, samas kui toidutootja, kes on nisu ostmisega maandanud futuurid saavad ikkagi kasu odavama füüsilise nisu ostmisest oma toodete valmistamiseks, vaatamata nende väärtuse langusele futuurid. Seetõttu võivad spekulandid palju ära teha, kuid ka kaotada.

Puuduste vältimine

Kõige ilmsem funktsioon, mida inimesed spekulantide kritiseerimisel tähelepanuta jätavad, on nende võime peatada teatud kaupade puudujääk. Puudus on ohtlik, kuna see toob kaasa hinnatõusu või ressursside jaotamise. Kui põud tapab poole heina saagikust antud aastal, on loomulik eeldada, et sügisel heina hind kahekordistub. Laiemalt mastaabisäästneid puudusi pole aga nii lihtne märgata. Sellepärast aitavad kaubaspekulandid kogutoodangul silma peal hoida, tunnistades puudujääke ja toote teisaldamine vajalikesse kohtadesse (ja sellest tulenevalt suurem kasum) vahendajate - vahendajate kaudu kasutada futuurlepingud oma kulusid kontrollida. Selles mõttes tegutsevad spekulandid rahastajatena, et vahendajad saaksid kogu maailmas pakkumist voolata.

Seega ei tohiks spekulanti segi ajada vahendaja ega maakleriga. Meie majandus ei suudaks palju kasvada, kui meil oleks juurdepääs ainult vajalikele või soovitud toodetele, mida toodeti läheduses. Sagedamini on teie maja igal tootel vähemalt mõni komponent, milleni jõudmiseks oli vaja rahvusvahelist reisi. The juurdehindlus vahendaja arvestab üldkulusid, mida kasutatakse nende toodete saatmiseks, sorteerimiseks, pakkimiseks ja eksponeerimiseks teie lähedal asuvas kaupluses, ning mõningast kasumit, et vahendaja seda funktsiooni täidaks. See viib vahtrasiirupi Hawaiile, Korea sülearvutid New Yorki ja muud tooted sihtkohtadesse, kus on võimalik saada suuremat kasumit.

Spekulandid mõjutavad mitte ainult vahendajate rahastamist, vaid ka kaupade, valuutade ja muude kaupade hindu futuurid julgustada varumist puuduse vastu. See, et me tahame odavat nafta või mangot, ei tähenda, et peaksime hindade tõustes süüdistama spekulante. Sagedamini muud tegurid, näiteks OPEC ja troopilised orkaanid, on suurendanud tulevikus ebastabiilsema hinna ohtu, nii et spekulandid tõstavad hindu praegu, et tasandada potentsiaalselt suuremat tulevikuhinda. Kõrgem hind pärsib praegust nõudlust, vähendab tarbimist ja sunnib rohkem ressursse - rohkem inimesi kasutama mango kasvatamist või rohkem raha nafta uurimiseks -, et suurendada varusid. See hindade silumine tähendab, et kuigi te ei arva, et maksate gaasi või mango eest rohkem, saate selle alati leida.

Kui me lahkume piiratud maailmast ja vaatame maailma ühte suurimat turgu, välisvaluutat (forex), näeme, kuidas spekulandid on hädavajalikud rahvusvahelise kaubanduse ja rahanduse tasemel hoidmiseks ning valuutamanipulatsiooni ärahoidmiseks. Valitsused on märgitud kui mõned kõige räigemad manipulaatorid. Valitsused tahavad programmide rahastamiseks rohkem raha, soovides samas ka tugevat valuutat rahvusvaheline kaubandus. Need vastuolulised huvid julgustavad valitsusi siduma oma valuutat, suurendades samal ajal siseriiklike kulutuste eest tasumise tegelikku väärtust. See on valuutaspekulandid lühistamine ja muud vahendid, mis hoiavad valitsused ausad, kiirendades inflatsioonipoliitika tagajärgi.

Manipuleerimise vältimine

Kuigi inimesed võivad tunnistada spekulantide tähtsust puudujäägi ärahoidmisel ja hindade silumisel, teevad seda väga vähesed seostada spekulatsioone manipuleerimise eest kaitsmisega - see on väga halb käitumine, mille tõttu inimesed eksivad spekulantidega kaasates. Turgudel, kus osaleb palju erinevaid spekulante, on suuremahulise manipuleerimise lõpetamine palju raskem ja selle proovimine palju kulukam (ja ebaõnnestumise korral isegi kulukam). Ebatavaline hinnakujundus Härra Vask ja Hõbedane neljapäev on näited käimasolevatest manipulatsioonidest, mis lõpuks kokku kukkusid, kui üha rohkem turuspekulaatoreid astus vastandlikesse tehingutesse, panustades ebatavaliselt kõrgetele hindadele nurka surutud turud. Turgudel manipuleerimise vältimiseks vajame rohkem, mitte vähem spekulatsioone.

Sisse hõredalt kaubeldi turgudel on hinnad tingimata volatiilsemad ja manipuleerimisvõimalust suurendatakse, sest vaid mõnel turuosalisel võib olla palju suurem mõju. Turgudel, kus spekulante pole, nihkub hindadega manipuleerimise õigus tootjate ja vahendajate/ostjate vahel vastavalt põllukultuuri tervisele või kauba saagikusele. Need "mini-monopolid" ja monopsoniad tulemuseks on volatiilsuse ülekandumine tarbijatele erinevate hindade näol. Kuna spekulandid näevad neid ebastabiilseid turge kauplemisvõimalustena, sisenevad nad ja tasandavad hinnakujundust ning vähendavad manipuleerivaid tendentse.

Näita mulle raha

Spekulandid võivad õigel ajal palju raha teenida ja see võib vihastada nii tootjaid kui ka tarbijaid. Kuid need suured kasumid on tasakaalus riskidega, mille eest nad kaitsevad samu tarbijaid ja tootjaid. Iga spekulandi kohta, kes teenib ühe lepinguga miljoneid, kaotab vähemalt sama palju inimesi kaubanduses miljoneid - või iga miljoni väiksema tehingu eest dollarit. Väga ebastabiilsetel turgudel, näiteks pärast loodusõnnetust või must Luik Sündmuse korral kaotavad spekulandid sageli raha üldiselt, hoides hinnad stabiilsena, kompenseerides erinevuse oma sügavatest taskutest.

Alumine rida

Tervikuna võib spekulatsioon aidata meid palju rohkem, kui see meile kunagi haiget teha võiks, suunates riski neile, kes sellega rahaliselt hakkama saavad. Vaatamata arusaamatusele ja negatiivsusele peavad spekulandid silmitsi seisma, meelitab jätkuvalt inimesi välja liiga suur kasum, kuni valitsused ei unusta neid.

Kuna kogu negatiivsus on suunatud lühimüüjatele ja spekulantidele, on meil lihtne unustada, et nende tegevus hoiab hindu, hoiab ära puudujääke ja suurendab nende võetud riski. Ma ei taha saada spekulandiks, kuid on oluline, et me säilitaksime spekulatiivse investeerimise nende inimeste jaoks, kes seda teevad - see on enam kui oluline, see on hädavajalik terve turu ja elava majanduse jaoks. Sa ei pea saama spekulandiks ega isegi kallistama järgmist, mida näed, vaid pea seda meeles, kui järgmine kord sind näed makske gaasi eest järsult rohkem gallonit, nii et meil jääb mõni nädal, aasta, kümnend ja veel sajandil.