Kaetud aktsia (katvus) Määratlus
Mis on kaetud aktsia (katvus)?
Kaetud aktsia viitab aktsiaseltsi aktsiatele, mille kohta on üks või mitu müügi pool aktsiaanalüütikud avaldavad oma klientidele uurimisaruandeid ja investeerimissoovitusi. Kajastamise alustamisel avaldab analüütik "katvuse algatamine"aruanne aktsiate kohta ja seejärel uuringute värskenduste avaldamine, sageli pärast kvartali- ja aastakasumit või muid olulisi uudiseid. Kui midagi on muutunud, võib kaetud aktsia saada uue analüütiku hinnang.
Võtmekohad
- Kaetud aktsiale järgnevad professionaalsed uurimisanalüütikud, kes avaldavad selle aktsia kohta fundamentaalse uurimistöö analüüsi ja hindamismõõdikud.
- Kaetud aktsia saab analüütikult hinnangu, näiteks "osta", "müüa" või "hoida".
- Kriitikud on väitnud, et niinimetatud "müügipoolsetel" analüütikutel on stiimul anda nende hõlmatud aktsiatele soodsamaid reitinguid ja nad hoiduvad "müügi" soovituste väljaandmisest.
Kuidas kaetud aktsia töötab
Paljud maaklerfirmad esitavad oma institutsionaalsetele klientidele ja olulistele jaeklientidele (nt.
kõrge netoväärtus). Nende aruannete eesmärk on toetada klientide investeerimisotsuseid ja teenida nende jaoks kauplemistasusid vahendajad-vahendajad.A müügipoolne analüütik viib läbi põhjalikke uuringuid ettevõtte kohta - selle ärimudel, konkurentsieelised, riskid, juhtimiskvaliteet, finantstulemused jne. Seejärel paneb analüütik kokku finantsmudeli, mis prognoosib tulevasi tulusid eelduste kogumi alusel.
Aktsiat hõlmavate analüütikute arv võib olla väga erinev. Kuigi sinised kiibid või teisi tuntud ettevõtteid võivad hõlmata mitmed analüütikud, väikeettevõtteid võib hõlmata ainult üks või kaks analüütikut. Investeerimispanga poolt börsile viidud äriühingu aktsiad on alati kaetud vahendustegevusega investeerimispangalt, et toetada oma aktsiatega kauplemist turgudel ja luua aktsiatele investoribaas.
Alternatiivsed terminid nagu „paremad”, „turul toimivad” ja „halvemad tulemused” väljendavad sarnaseid tundeid nagu „osta”, „hoida” ja „müüa”.
Erilised kaalutlused
Investorid võivad hinnata müügipõhise analüütiku tööd, et tuua esile asjakohaseid fakte ja andmeid ettevõte, kuid nad võtavad seda sageli soolaga või ignoreerivad soodsaid soovitusi üldse. Harva juhtub, et analüütik lisab "müü", "väldi" või "ebaefektiivne"aktsia hinnang. Enamik soovitusi on "hoia" või "osta" või midagi analoogset nendele reitingutele.
Põhjus on selles, et analüütik vajab oma töö tegemiseks juurdepääsu ettevõtte juhtkonnale. Analüütik peab jääma juhtkonna headele armule, et säilitada olulise teabe voogu, et uurimisaruandeid saaks kirjutada ja klientidele saata.
Ilma haldusjuurdepääsu eeliseta väheneb analüütiku kasulikkus maakleriklientidele. Seetõttu tunneb analüütik survet, et lüüa soodsatele aktsiasoovitustele, olenemata sellest, kas nad neid tõesti usuvad või mitte.
Analüütik võib aga teatud põhjustel katkestada konkreetse aktsia katvuse. See võib hõlmata ettevõtete vahetamist või kui ettevõtte tulevaste tulude prognoosimine muutub liiga keeruliseks.
Kaetud aktsia vs. Hinna sihtmärk
Üldiselt arvutab analüütik kaetud aktsiate jaoks konkreetse hinnasihi. Analüütik saab selle numbri võtmetegurite, näiteks müügi abil. Sees diskonteeritud rahavoog (DCF) mudeli kohaselt analüüsib analüütik kõigepealt ettevõtte tulevasi vaba rahavooge. Sealt nad diskonteerivad neid, kasutades nõutavat aastamäära, et jõuda a praegune väärtus hinnang.
Sellest nüüdisväärtuse hinnangust saab omakorda hinnasiht. Kui väärtus, milleni analüütik jõuab DCF -analüüsi kaudu, on kõrgem kui ettevõtte praegune aktsiahind, on väärtpaber alahinnatud ja saab potentsiaalselt hinnangu "osta". Kui nüüdisväärtuse hinnang on turuhinnast madalam, võib analüütik anda reitingu "müüa" ja märkida väärtpaberi ülehinnaks.