Kes saab lühiajalise müügi korral aktsiate laenamisest kasu?
A lühimüük on finantsmaailmas tavaline kaubandustüüp. See hõlmab vara müümist, mida kaupleja ei oma. Kaupleja laenab vara, seejärel ostab selle hiljem kindlaksmääratud kuupäevaks tagasi ja tagastab selle vara omanikule. Investeerimisfilosoofia on see, et laenatud vara hind langeb ja investor teenib kasumit, müües kõrgema hinnaga ja ostes tagasi madalama hinnaga. Lühikeseks müük on tehtud marginaal ja see on riskantne ettevõtmine oma piiramatu kaotamisvõimaluse tõttu.
Selleks, et teha kindlaks, kes saavad aktsiate laenamisest lühimüügis kasu, peame kõigepealt selgitama, kes teeb lühikeseks müügi tehingus laenu. Paljud üksikud investorid arvavad, et kuna nende aktsiad on laenuvõtjale laenatud, saavad nad teatavat kasu, kuid see pole nii.
Kasu aktsiate laenamisest
Kui kaupleja soovib võtta lühikest positsiooni, laenavad nad aktsiad ettevõttelt a maakler teadmata, kust aktsiad tulevad või kellele need kuuluvad. Laenatud aktsiad võivad tulla mõne teise kaupleja omast tagatisarve, maakleri varudes hoitavatest aktsiatest või isegi mõnelt teiselt maaklerfirmalt. Oluline on märkida, et kui tehing on tehtud, on maakler laenuandja, mitte üksikinvestor. Seega kuulub kogu saadud kasu (koos mis tahes riskiga) maaklerile.
Maakler saab aktsiate laenutamise eest intressi ja selle teenuse osutamise eest makstakse ka komisjonitasu. Juhul, kui lühike müüja ei suuda (näiteks pankroti tõttu) laenatud aktsiaid tagastada, vastutab maakler laenatud aktsiate tagastamise eest. Kuigi see ei ole maaklerile suur oht tagatise nõuded, kahjumirisk on endiselt olemas ja seetõttu saab maakler laenuintressi.
Juhul, kui aktsiate laenuandja soovib aktsiaid müüa, ei mõjuta see lühimüüjat üldiselt. Maaklerifirma, kes laenas aktsiaid ühe kliendi kontolt lühimüüjale, asendab tavaliselt olemasoleva inventari aktsiad. Aktsiad müüakse ja laenuandja saab müügist saadud tulu oma kontole. Maaklerifirmale on aktsiate võlg lühimüüja.
Peamine põhjus, miks maakler - mitte üksikisik, kes aktsiaid omab - saab aktsiate laenamisest lühimüügitehingus kasu, võib leida tagatiskonto lepingu tingimustest. Kui klient avab tagatiskonto, on lepingus tavaliselt klausel, mis ütleb, et maakleril on õigus laenata - kas endale või teistele - kliendile kuuluvaid väärtpabereid. Selle lepingu allkirjastamisega loobub klient oma aktsiate laenamisest teistele osapooltele tulevikus.
Alumine rida
Lühikeseks müük on riskantne tehing, kuid võib olla kasumlik, kui seda õigesti teostada ja tehingut toetav õige teave. Lühimüügitehingu puhul on tavaliselt kõige rohkem kasu aktsiaid omav maakler, sest nad võivad oma varudes olevate aktsiate laenamise eest küsida intressi ja vahendustasu. Aktsiate tegelik omanik ei saa kasu tagatiskonto lepingus sätestatud tingimuste tõttu.