Mis on turukapitali investeerimisfondid?

Investeerimisfondid püüavad viia strateegiad vastavusse konkreetsete turusegmentidega, mis on investorite jaoks välja toodud fondi prospektis. Paljud populaarsed fondid keskenduvad laiale indeksile, näiteks SP-500 või Russell-2000, teised aga tuludele, sektoritele või turukapitalisatsioon. Kapitaliseerimisfondid töötavad eriti hästi sihitud hoidmisperioodid sest pikaajaline turukäitumine kipub jälgima konkreetseid kapitaliseerimistasandeid, olgu need siis väikesed, keskmise või suure kapitaliga.

Turukapitalisatsioon on alates 2009. aasta madalast turust madalal tasemel loogilisel viisil joondunud iga -aastase tootlusega, kasutades võrdlusvahendina Standard ja Poor'si indekseid. Suure kapitali indeks SP-100 kasvas sellest madalast kuni 2019. aasta viimase kauplemispäevani 348%, samal ajal kui SP-500 siniste kiipide indeks tõusis 376%. Kapitaliseerimisspektri alumine pool edestas neid indekseid laias laastus SP-400 keskmise kapitali indeks tõusis 409%, samas kui SP-600 väikese kapitali indeks juhtis kõiki teisi edetabeleid, muljetavaldav 460%. 

Need mitmetasandilised tulemused, mis eelistavad väikeseid ja keskmise suurusega ettevõtteid, mitte mega- ja siniseid žetoone, järgivad sajandi alguse suundumust ja võivad jätkuda ka järgmisel kümnendil. Sellest tulenevalt vajavad potentsiaalsed investorid tugevat turukapitalisatsiooni, et valida fondid, mis pakuvad suurimat tõusupotentsiaali. Sellega seoses uurime kapitaliseerimispõhiste investeerimisfondide omadusi ja nende instrumentide potentsiaalset tulu ajalooliste andmete põhjal.

Investeerimisfondide kapitaliseerimisastmed

Turu piirmäära järgi liigitatud investeerimisfond (st väike-, keskmise suurusega või suure kapitaliga) näitab ettevõtete suurust, millesse fond investeerib, mitte aga investeerimisfondi suurust. Turupiir arvutatakse käibel olevate aktsiate arvuga, korrutatuna ühe aktsia praeguse turuhinnaga. Seega oleks ühe miljoni aktsiaga äriühingul, mille müügihind on 100 dollarit aktsia, turuväärtus 100 miljonit dollarit.

Väikese kapitali fondid

Väikekapitalifondid hõlmavad tavaliselt ettevõtteid, mille turuväärtus on alla 2 miljardi dollari. Kuid eraldusjoon võib muutuda ja täpsed määratlused võivad fondide ja maaklermajade vahel erineda. Üldiselt tegelevad väiksemad ettevõtted äritegevuse varajases staadiumis. Eeldatakse, et neil on märkimisväärne kasvupotentsiaal, kuid nad pole rahaliselt nii stabiilsed ega väljakujunenud kui suuremad ettevõtted. Paljud investeerimisfondid ei saa võtta väikese positsiooniga aktsiatel suuri positsioone ilma SEC-i esitamata, mille eeliseks on suurem läbipaistvus.

Väikese kapitali fondid võivad olla kõikuvad, sest nad investeerivad ettevõtetesse, mis on vähem stabiilsed kui suure kapitali ettevõtted. Need fondid võivad turu ebastabiilsuse ajal tekitada järsult negatiivset tulu, kui vähem tuntud ettevõtted võivad tegevuse lõpetada. Teisest küljest on need suurepärased investeerimisvahendid turuosalistele, kes taluvad riske ja otsivad agressiivne kasv. Konservatiivsemad investorid, kes soovivad tootlust suurendada, võivad soovida eraldada nendele fondidele osa kapitalist, piirates riski kogupositsiooni kaudu võrreldes kogu portfelliga.

Keskkapitali fondid

Keskmise kapitaliga fondid investeerivad ettevõtetesse, mille turuväärtus on 2–10 miljardit dollarit. Keskmise kapitaliga ettevõtted jagavad väikese kasvuettevõtetega mõningaid kasvuomadusi, kuid tekitavad vähemalt teoreetiliselt vähem riske, kuna need on veidi suuremad ja paremini väljakujunenud. Keskmise kapitaliga fondid ei liigu alati koos laia turuga ja võivad olla väikeste haavatavustega võrreldes vähem haavatavad vägivaldsete kõikumiste suhtes. Keskmise kapitaliga fondid võivad olla suurepärased investeerimisvahendid investoritele, kes otsivad paremat tulu, ilma väikeste ülempiiride riskita või suurte kapitalipiirangutega tüüpilise indeksiga seotud tootluse negatiivse küljena.

Suure kapitaliga fondid

Suure kapitaliga fondid hõlmavad ettevõtteid, mille turuväärtus on 10 miljardit dollarit või rohkem, st Wall Streeti "suur kala". Oma tohutu suuruse tõttu on fondijuhid sageli sunnitud jäljendama blue chip võrdlusalused nagu SP 500 või SP-100. See juhtub seetõttu, et investeerimisfondidel on piirangud ühe ettevõtte omandisuhtele, mis tavaliselt ei ületa 10% nende käibel olevatest aktsiatest. Selle tulemusel sunnitakse suure kapitali fonde omama samu ettevõtteid, mis hõlmavad peamisi turuindekseid.

Suure kapitaliga fondid võivad olla suurepärased investeerimisvahendid turuosalistele, kellel on pikaajaline hoiuperiood ja kes soovivad osta ja hoida. Need võivad toota stabiilset tulu ja tulu neile, kes soovivad vähem riske võtta. Kuid need ei sobi investoritele, kes üritavad turgu võita.

Võimalike tulude vaatamine

Kui olete aru saanud kapitaliseerimisfondide põhimõttelistest erinevustest, on mõistlik uurida reaalmaailma tootlust, et saada selgem pilt sellest, mis teie portfelli jaoks sobib.

Morningstari väike- ja keskmise kapitaliga fondid on viimase viie aasta jooksul üldiselt edendanud suure kapitaliga fonde, kuid konkreetse instrumendi kasv vs. väärtuse fookus näitab märkimisväärset mõju alumise rea tulemustele. See on tüüpiline käitumine möirgavate pullide turul, nagu ajavahemik 2013–2018 kuidas potentsiaalsed investorid peavad minema kaugemale ja valima hoolikalt petlikult sarnaste vahel vahenditest.

Kolme ja viie aasta tulemuslikkuse võrdlus lisab eksamiprotsessile kasulikke andmeid. Kolmeaastane tagasivaade 2015. aasta teise kvartalisse eraldab suhteliselt pikema ajavahemiku rahutule perioodile, mis langes paljud aktsiad langustrendidesse. Üldine valim järgib viieaastase tagasivaate mitmetasandilisi tulemusi, kuid tulemuslikkuse variatsioonid on suuremad kolme aasta jooksul, kusjuures väikese kapitali kasvufondid edestavad suure kapitali väärtusega fonde palju laiemalt marginaal.

Selle lõhkumine

Üldiselt on väikese ja keskmise suurusega ettevõtetel võimalik toota suuremat tulu kui suurettevõtted läbi paindlikumate ja dünaamilisemate ettevõtete, mis kipuvad olema pigem kasvule orienteeritud kui suuremad konglomeraadid. Tundub loogiline, et miljardi dollari suuruse turupiiriga ettevõte suudab oma tajutavat väärtust kahekordistada kergemini kui 100 miljardi dollari suurune konglomeraat. Ja kuna aktsia hind mõjutab turupiiri mõõtmist, korreleerub kiiresti kasvav turupiir tugevalt aktsiahindade tõusuga.

Mõelge sellele analoogiale. Väike nurgatagune toidupood suudab tõenäoliselt tooteid vahetada, et rahuldada klientide nõudlust kiiremini kui megakett. Kuigi väiksematel ettevõtetel ei pruugi olla sama hinnamõju kui suurematel ettevõtetel, saavad nad oma tooteid kohandada konkreetse niši järgi, et toota märkimisväärset asukohta ja kliendipõhist tulu.

Suure kapitali fondid investeerivad suurematesse ettevõtetesse, samas kui väikese kapitali fondid võtavad osa väiksematest, sektorispetsiifilisematest ettevõtetest. Seega, kui ostate väikese kapitaliga fondi, on teil võimalus investeerida megaettevõtte asemel edukate nurgapoodide korvi. Samuti pidage meeles, et väiksematesse ettevõtetesse investeerivad fondihaldurid näevad osavate juhtimismeeskondadega sageli kõvasti vaeva, et tagada nende portfelli kuuluvus.

Alumine rida

Kitsas keskendumine turukapitalisatsioonile pakub investeerimisfondide investoritele ainulaadseid eeliseid. Sellegipoolest võivad teised tegurid, mis hõlmavad kasvu ja väärtust, aja jooksul oluliselt mõjutada tulu. Selle tulemusena peaksid investorid mõistma selle populaarsusega kaasnevaid riske turustrateegia.