Mis on kogunenud intress ja miks ma pean selle võlakirja ostmisel maksma?

Võla, näiteks võlakirja eest teenitud, kuid veel sissenõudmata intressi summa nimetatakse kogunenud intress. Intress koguneb laenu väljastamise kuupäevast või võlakirja kupongi tegemisest.

A võlakiri esindab a võlakohustus kusjuures omanik (laenuandja) saab hüvitist intressimaksetena. Need intressimaksed, tuntud kui kupongidmakstakse tavaliselt iga kuue kuu tagant. Selle aja jooksul võib võlakirjade omandiõigust investorite vahel vabalt üle anda.

Seejärel tekib probleem intressimaksete omandiõiguse küsimuses. Kupongimakse võib saada ainult registreeritud omanik, kuid võlakirja müünud ​​investorile tuleb hüvitada ajavahemik, mille jooksul ta võlakirja omas. Teisisõnu tuleb eelmisele omanikule maksta enne müüki kogunenud intress.

Võlakirjalt makstav intress on hüvitis laenuvõtjale või emitendile laenatud raha eest, seda laenatud raha nimetatakse põhiosaks. Põhisumma makstakse võlakirjaomanikule tagasi tähtaja saabumisel. Sarnaselt kupongi või intressimaksega saab põhisumma kätte igaüks, kes on tähtaja saabumisel võlakirja õigusjärgne omanik. Kui võlakiri müüakse turul enne tähtaega, saab müüja võlakirja turuväärtuse.

Kogunenud intressikorrigeerimine on seega võlakirja või muu fikseeritud tulumääraga väärtpaberi omanikule makstav intressi lisasumma. Tasutud summa on võrdne intressijäägiga, mis on kogunenud pärast võlakirja viimast maksepäeva.

Kogunenud intressid ja võlakirjaturg

Ostes võlakirju järelturult, peab ostja maksma müüjale kogunenud intressi osana kogu ostuhinnast. Investor, kes ostab võlakirja millalgi viimase kupongimakse ja järgmise kupongimakse vahel saavad kogu intressi kavandatud kupongimaksepäeval, arvestades, et nad on võlakirjaomanik rekord. Kuna aga ostja ei teeninud kogu selle ajavahemiku jooksul kogunenud intressi, peab ta maksma võlakirjade müüjale osa intressist, mille müüja teenis enne võlakirja müümist.

Oletame näiteks, et võlakirjal on fikseeritud kupong, mis tuleb tasuda iga poole aasta tagant 1. juunil ja detsembril. 1 igal aastal. Kui võlakirjaomanik müüb selle võlakirja oktoobris. 1, saab ostja kupongimakse täies ulatuses järgmisel kupongi kuupäeval, mis on kavandatud detsembriks. 1. Sel juhul peab ostja maksma müüjale 1. juunist oktoobrini kogunenud intressi. 1. Üldiselt sisaldab võlakirja hind kogunenud intressi; seda hinda nimetatakse täis- või räpane hind.

Kogunenud intressid ja vahetusvõlakirjad

Vahetusvõlakirjal on varjatud optsioon, mis annab võlakirjaomanikule õiguse konverteerida oma võlakiri emiteeriva või tütarettevõtte omakapitaliks. Intressi maksev vahetusvõlakiri teeb kupongimaksed võlakirjade omanikele võlakirja hoidmise ajaks.

Pärast võlakirja muutmist emitendi aktsiateks lõpetab võlakirjaomanik intressimaksete saamise. Sel ajal, kui investor konverteerib vahetusvõlakirja, tehakse võlakirjaomanikule tavaliselt viimane osamakse, et katta summa, mis on kogunenud alates viimasest maksekuupäevast.

Oletame näiteks, et võlakirja intressid on kavas maksta 1. märtsil ja septembril. 1 igal aastal. Kui investor konverteerib oma võlakirjade osaluse 1. juulil omakapitaliks, makstakse talle 1. märtsist 1. juulini kogunenud intressi. See viimane intressimakse on kogunenud intresside korrigeerimine.

Näide võlakirja kogunenud intressist

Oletame, et investor A ostab esmaselt turult võlakirja nimiväärtusega 1000 dollarit ja poolaastaga tasutud kupong 5%. 90 päeva pärast otsustab investor A müüa võlakirja investorile B. Summa, mida investor B peab maksma, on võlakirja jooksev hind pluss kogunenud intress, mis on lihtsalt tavaline makse, mis on korrigeeritud aja järgi, mil investor A võlakirja hoidis.

Sel juhul oleks võlakiri kogu aasta jooksul 50 dollarit (1000 dollarit x 5%) ja investor A hoidis võlakirja 90 päeva, mis on veerand registreeritud aastast, või 25% (arvutatud 90/360 järgi). Seega on kogunenud intress lõpuks 12,50 dollarit (50 dollarit x 25%). Seega peab investor B maksma investorile A võlakirja väärtuse turul, millele lisandub 12,50 dollarit kogunenud intressi.