Term-Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) Määritelmä

Mikä on Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF)?

Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) oli Yhdysvaltain keskuspankin marraskuussa luoma ohjelma. Vuonna 2008 kuluttajien menojen lisäämiseksi talouden käynnistämiseksi. Se teki tämän myöntämällä lainoja pankeille omaisuusvakuudelliset arvopaperit (ABS) vakuudeksi. Näiden arvopapereiden vakuutena olivat autolainat, opintolainat, luottokorttiluotot, laitelainat, pohjapiirroksen lainat, vakuutusmaksut rahoituslainat, lainat takaavat Pienyritysten hallinto (SBA), asuntolainojen huoltopalkkioita tai kaupallisia asuntolainoja. Tämä lisäsi pankkien maksuvalmiutta, kun ne antoivat enemmän luottoja kuluttajille ja pienyrityksille, mikä lisäsi taloudellista toimintaa. Näiden lainojen tuki tuli Federal Reserve Bank of New Yorkin varoista. Ohjelman uusi versio aloitettiin vuonna 2020 ABS -järjestelmän ostamiseksi maailmanlaajuisen kriisin taloushäiriön aikana.

Marraskuuta 19, 2020, valtiovarainsihteeri Steven Mnuchin sanoi, ettei hän valtuuta jatkamaan TALF 2020 -kauden jatkamista joulukuun jälkeen. 31, 2020. Ohjelma lakkasi ottamasta uusia lainoja joulukuusta lähtien. 31, 2020.

TALF 2020

Yhdysvaltain keskuspankki käynnisti ohjelman uudelleen vuonna 2020 koronaviruskriisin aikana. Elpynyt TALF -ohjelma oli a erikoisajoneuvo (SPV) jolle Fed lainasi rahaa. Tämä SPV teki aluksi jopa 100 miljardin dollarin lainoja turvautumatta kolmen vuoden maturiteetilla. Se lakkasi antamasta lainaa joulukuussa. 31, 2020. Valtiovarainministeriö antoi 10 miljardia dollaria TALF -ohjelmalle luottotappioiden kattamiseksi.

Jotta yritys voisi saada lainaa järjestelystä, sen oli "perustettava tai järjestettävä Yhdysvalloissa tai Yhdysvaltain lakien mukaisesti" Yhdysvalloissa, joilla on merkittävää toimintaa ja suurin osa työntekijöistä Yhdysvalloissa, ja ylläpitävät tilisuhdetta kanssa ensisijainen jälleenmyyjä."

Jotta vakuutta voitaisiin käyttää vakuutena, sen on täytettävä seuraavat vaatimukset:

• Sen piti olla Yhdysvaltain dollarin määräinen.
• Se ei voinut olla synteettinen.
• Sen piti olla korkein pitkällä aikavälillä investointiluokka luottoluokitukset vähintään kahdelta kelvolliselta kansallisesti tunnustettuja tilastointilaitoksia (NRSRO). Jos pitkäaikaisia ​​luokituksia ei ollut saatavilla, hyväksyttiin myös kaksi korkeimman lyhytaikaisen sijoitusluokituksen NRSRO-luokitusta ja alle tämän luokan NRSRO-luokitukset.
• Kaikki (tai olennaisesti kaikki) sen luotto (CMBS: ää lukuun ottamatta) on vastikään liikkeeseen laskettu.
• Sen on oltava myönnetty 23. maaliskuuta 2020 tai sen jälkeen, kolmea poikkeusta lukuun ottamatta. Tukikelpoinen kaupalliset kiinnitysvakuudelliset arvopaperit (CMBS) on oltava myönnetty ennen 23.3.2020 ja kelvollinen SBA Poolivarmenteet ja kehitysyrityksen osallistumistodistukset (arvopaperistettujen pienyrityslainojen tyypit) on oltava myönnetty tammikuussa tai sen jälkeen. 1, 2019.
• Sen taustalla olevan luottoriskin piti olla jokin seuraavista: autolainat ja -leasingsopimukset, opintolainat, luottokorttisaamiset (sekä kuluttaja- että yrityslainat) taattu Pienyritysten hallinto (SBA), lainatut lainattai kaupallisia kiinnityksiä.

Kaikki vakuudet arvostettiin käyttämällä erilaisia hiustenleikkauksia perustettiin vuonna 2008, ja lainanottajille määritettiin 10 peruspisteen suuruinen hallinnollinen maksu lainasummasta.

TALF 2008

TALF oli rahoitusjärjestely, joka auttoi markkinaosapuolia täyttämään kotitalouksien ja pienten yritysten luottotarpeet tukemalla liittovaltion mukaan ABS: n liikkeeseen laskemista erityyppisillä lainoilla kuluttajille ja kaikenkokoisille yrityksille Varata.

TALFin mukaisesti Federal Reserve Bank of New York (FRBNY) lainasi jopa 200 miljardia dollaria ilman takautumista tiettyjen AAA-luokituksen saaneiden ABS-laitteiden haltijoille, joita tukevat vasta ja äskettäin syntyneet kuluttajat ja pienyritykset lainoja. FRBNY myönsi lainoja ABS: n markkina -arvon suuruisella summalla, josta on vähennetty alijäämänä pidetty prosenttiosuus, ja nämä lainat olivat aina vakuudellisia.

Yhdysvaltain valtiovarainministeriö Troubled Asset Relief Program (TARP) ja Talouden vakautuslaki vuonna 2008 tarjosi FRBNY: lle 20 miljardin dollarin luottosuojan TALFin yhteydessä.TALF aloitti toimintansa maaliskuussa 2009 ja suljettiin uusien laina -ajan pidennysten vuoksi 30. kesäkuuta 2010. Viimeinen maksamaton TALF -laina maksettiin kokonaisuudessaan takaisin lokakuussa. 2014.

TALFin menestys

Ohjelman keston aikana kaikki TALF -lainat maksettiin kokonaisuudessaan takaisin niiden eräpäivinä tai ennen niitä. New Yorkin keskuspankki ei kärsinyt tappiota mistään TALF -lainasta.Koska kaikki TALF -lainat maksettiin takaisin kokonaisuudessaan, TALF -vakuuksia ei luovutettu New Yorkin keskuspankille, eikä TALF LLC hankkinut tällaisia ​​varoja olemassaolonsa aikana.

Valtiovarainministeriö sai 90% kuukausittaisista voitoista ja New York Fed sai 10%. Kaiken kaikkiaan TALF LLC maksoi yhteensä 745,7 miljoonaa dollaria tällaisina jakoina valtiovarainministeriölle ja New York Fedille, Fed raportoi.

TALF oli yksi monista hallituksen ohjelmista, jotka auttoivat vakauttamaan taloutta ja vapauttamaan luottoja finanssikriisin aikana. Taloustieteilijät ovat yleisesti samaa mieltä siitä, että toteutetut toimenpiteet saavuttivat aiotun tarkoituksensa ilman suuria tappioita valtiovarainministeriölle.