Cram-Down Deal Määritelmä

Mikä on Cram-Down-kauppa?

Puristussopimuksella tarkoitetaan tilannetta, jossa sijoittaja tai velkoja on pakotettu hyväksymään ei-toivotut ehdot kaupassa tai konkurssimenettelyssä. Sitä voidaan käyttää vaihtoehtona termille "ahdista alas"Sitä on otettu käyttöön epävirallisena kaikentyyppisenä tapahtumana, jossa sijoittajat pakotetaan hyväksymään epäsuotuisat ehdot, kuten myynti alhainen hinta, rahoitus, joka heikentää heidän omistusosuuttaan tai joka on erityisen kallista, tai velan uudelleenjärjestely, joka asettaa heidät alaisuuteen asema.

Sitä käytetään harvemmin kuvauksena, kun konkurssi tuomioistuin käynnistää uudelleenjärjestelysuunnitelman, jonka mukaan yksityishenkilön tai yrityksen velkojien vastustuksesta huolimatta tämä määräys tai suunnitelma on "ahdas, "kuten" velkojien kurkussa ".

Cram-Down-tarjousten ymmärtäminen

Termiä "cram-down deal" voidaan käyttää useissa rahoitustilanteissa, mutta se edustaa johdonmukaisesti esimerkiksi silloin, kun henkilö tai osapuoli on pakotettu hyväksymään epäedulliset ehdot, koska vaihtoehdot ovat tasaisia huonompi. Yhdistymisessä tai buyout, supistussopimus voi johtua tarjouksesta tai liiketoimesta, jossa kohdeyritys on vaikeassa taloudellisessa tilassa.

Esimerkki supistussopimuksesta olisi se, että osakkeenomistaja joutuu hyväksymään alle investointitason velan liiketoimissa, joissa on kyse yrityksen uudelleenorganisoinnista, koska käteinen tai oma pääoma ei ole vaihtoehto. Vaikka roskavelka on vähemmän toivottavaa kuin raha tai oma pääoma, se on parempi kuin ei mitään.

Cram-Down Deal Syyt

Cram-down-sopimuksia tehdään yleensä silloin, kun investoinnin hallinnoinnista vastaava yritys tai yhteisö on tehnyt virheen, joka on johtanut riittävän merkittävistä tappioista, ettei sillä ole kykyä maksaa takaisin kaikkia velkojaan tai muuten se ei voi täyttää velvoitteitaan. Cram-down-sopimukset ovat yleisiä myös yksittäisissä ja yritysten konkurssimenettelyissä.

Cram-Down-kauppa ja eläkkeet

Vaikka supistussopimusten käsite ja ajatus siitä, että kaupassa ei ole muuta vaihtoehtoa kuin hyväksyä epäedulliset ehdot, ei ole uusi, karsintotarjousten yleisyys on lisääntynyt viime vuosina.

Yksi asiayhteys, jossa supistamissopimuksia voidaan nähdä, on konkurssit, joissa yritykset tarjoavat etuuspohjaisia ​​eläkkeitä. Vanhojen toimialojen, kuten lentoyhtiöiden tai teräksen, ongelmalliset yritykset ovat saattaneet laiminlyödä eläkkeiden rahoittamisen kokonaan. Kun konkurssi julistetaan, tällaiset yritykset päättävät yleensä siirtää eläkejärjestelmän hallinnoinnin Eläke -etuuksien takuu Corp. (PBGC), joka voi kattaa vain osan heidän eläkevelvoitteistaan. Työntekijöillä, joilla on oikeus täysimääräiseen eläkkeeseen, on mahdollisuus valita vain osa siitä, mitä he oikeutetusti ovat velkaa-tämä on karsittu sopimus.