Korkojohdannaisen määritelmä

Mikä on korkojohdannainen?

Korkojohdannainen on a rahoitusväline arvolla, joka liittyy koron tai korkojen muutoksiin. Näitä voivat olla futuurit, optiot tai swap -sopimukset. Korkojohdannaisia ​​käytetään usein nimellä suojaukset institutionaaliset sijoittajat, pankit, yritykset ja yksityishenkilöt suojautuakseen markkinoiden muutoksilta korkoja, mutta niitä voidaan käyttää myös haltijan riskiprofiilin lisäämiseen tai parantamiseen tai koron keinotteluun liikkuu.

Korkojohdannaisten ymmärtäminen

Korkojohdannaisia ​​käytetään useimmiten suojautumaan korkoriskiltä tai spekuloimaan tulevien koronmuutosten suunnasta. Korkoriski on olemassa korollista omaisuutta, kuten lainaa tai joukkovelkakirjalaina, koska omaisuuserän arvo voi muuttua 

korkojen vaihtelua. Korko Riskienhallinta on tullut erittäin tärkeäksi, ja korkoriskin hallintaan on kehitetty erilaisia ​​instrumentteja.

Korkojohdannaiset voivat vaihdella yksinkertaisista erittäin monimutkaisiin; niitä voidaan käyttää korkoriskin pienentämiseen tai lisäämiseen. Yleisimpiä korkojohdannaisia ​​ovat koronvaihtosopimukset, korkit, kaulukset ja lattiat.

Myös korkotermiinit ovat suosittuja. Tässä futuurisopimus ostajan ja myyjän välillä, joka hyväksyy minkä tahansa korollisen omaisuuserän, kuten joukkovelkakirjan, toimittamisen tulevaisuudessa. Korkofutuuri sallii ostajan ja myyjän lukita korollisen omaisuuserän hinnan tulevaisuutta varten. Korkotermiinit toimivat samalla tavalla kuin futuurit, mutta niitä ei vaihdeta pörssissä ja ne voidaan räätälöidä vastapuolten välillä.

Koronvaihtosopimukset

A Pelkkä vanilja koronvaihtosopimus on perus- ja yleisin korojohdannainen. Vaihdossa on kaksi osapuolta: toinen osapuoli saa koronmaksuvirran, joka perustuu a vaihtuva korko ja maksaa kiinteäkorkoisen koron. Osapuoli toinen saa kiinteäkorkoisia maksuja ja maksaa vaihtuvakorkoisia maksuja. Molemmat maksuvirrat perustuvat samaan nimelliseen pääomaan ja korot nettoutetaan. Tällä rahavirtojen vaihdolla osapuolet pyrkivät vähentämään epävarmuutta ja tappioiden uhkaa, jotka johtuvat markkinakorkojen muutoksista.

A vaihtaa Niitä voidaan käyttää myös yksilön tai laitoksen riskiprofiilin lisäämiseen, jos he haluavat saada kiinteän koron ja vaihtuvan palkan. Tämä strategia on yleisin yrityksissä, joilla on luottoluokitus Tämän ansiosta ne voivat laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja alhaisella kiinteällä korolla, mutta haluavat vaihtaa vaihtuvakorkoiseen markkinaliikkeeseen.

Lakit ja lattiat

Yritys, jolla on vaihtuvakorkoinen laina, joka ei halua vaihtaa kiinteään korkoon, mutta haluaa suojaa, voi ostaa korkokaton. Katto on korkein korko, jonka lainanottaja haluaa maksaa; jos markkinat nousevat tämän tason yläpuolelle, katon omistaja saa määräaikaisia ​​maksuja ylärajan ja markkinahinnan välisen erotuksen perusteella. Palkkio, joka on katon hinta, perustuu siihen, kuinka korkea suojaustaso on nykyisten markkinoiden yläpuolella; korkotermiinikäyrä; ja katon maturiteetti; pidemmät jaksot maksavat enemmän, koska on suurempi mahdollisuus, että ne ovat raha.

Yritys, joka saa vaihtuvakorkoisia maksuja, voi ostaa alemman koron laskun estämiseksi. Hinta, kuten korkki, riippuu suojaustasosta ja kypsyydestä. Korkin tai kerroksen myyminen ostamisen sijaan lisää korkoriskiä.

Muut korkovälineet

Harvinaisempia korkojohdannaisia ​​ovat mm Eurostrips, jotka ovat kaistale futuureja eurovaluutan talletusmarkkinoilla; vaihdot, jotka antavat haltijalle oikeuden mutta eivät velvoitetta tehdä swap -sopimusta, jos tietty korkotaso saavutetaan; ja korko -osto -optiot, jotka antavat haltijalle oikeuden saada vaihtuvakorkoisia maksuja ja suorittaa sitten maksuja kiinteään korkoon perustuen. A korkotermiinisopimus (FRA) on over-the-counter-sopimus, jossa vahvistetaan korko, joka maksetaan tulevaisuudessa sovittuna päivänä, vaihtaakseen korkositoumuksen nimellismäärästä. Nimellistä summaa ei vaihdeta, vaan pikemminkin rahamäärä, joka perustuu kurssieroihin ja sopimuksen nimellisarvoon.