Vivutetun oston (LBO) määritelmä

Mikä on vivutettu buyout?

Velkaantunut buyout (LBO) on toisen yrityksen hankinta käyttämällä huomattavaa määrää lainattua rahaa hankintakustannukset. Hankittavan yrityksen omaisuutta käytetään usein lainojen vakuutena yhdessä hankkivan yrityksen omaisuuden kanssa.

Vivutetun oston (LBO) ymmärtäminen

Velkaantuneella buyoutilla (LBO) velkaantumisaste on yleensä 90% ja oma pääoma 10%. Tämän korkean velkaantumisasteen vuoksi buyoutissa liikkeeseen lasketut joukkovelkakirjat eivät yleensä ole sijoitusluokkaa, ja niihin viitataan

roskapostit. LBO: t ovat saaneet mainetta erityisen häikäilemättömällä ja saalistavalla taktiikalla, koska kohdeyritys ei yleensä rankaise hankintaa. Vihamielisen liikkeen lisäksi prosessissa on hieman ironiaa, koska kohdeyritys hankintayksikkö voi käyttää menestystä taseen varojen osalta sitä vastaan ​​vakuutena yhtiö.

LBO: t suoritetaan kolmesta pääasiallisesta syystä:

1. ottaa julkisen yrityksen yksityiseksi.
2. erottaa osa olemassa olevasta yrityksestä myymällä se.
3. siirtämään yksityistä omaisuutta, kuten pienyritysten omistuksen muuttuessa.

Yleensä kuitenkin vaaditaan, että hankittu yritys tai yhteisö on kussakin skenaariossa kannattava ja kasvava.

Vivutetuilla yritysostoilla on ollut pahamaineinen historia etenkin 1980 -luvulla, jolloin useat merkittävät ostot johtivat ostettujen yritysten lopulliseen konkurssiin. Tämä johtui lähinnä siitä, että vähimmäisomavaraisuusaste oli lähes 100% ja korkotuotot olivat niin suuria, että yhtiö liiketoiminnan rahavirrat eivät pystyneet täyttämään velvoitetta.

Esimerkki vivutetuista ostoista (LBO)

Yksi suurimmista ennätyksellisistä LBO: ista oli Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co. ja Merrill Lynch vuonna 2006 osti Hospital Corporation of America (HCA). Kolme yritystä maksoivat noin 33 miljardia dollaria HCA: n hankinnasta.

LBO: t ovat usein monimutkaisia ​​ja niiden suorittaminen kestää jonkin aikaa. Esimerkiksi JAB Holding Company, yksityinen yritys, joka sijoittaa ylellisyystavaroihin, kahviin ja terveydenhuollon yrityksiin, aloitti Krispy Kreme Donuts, Inc: n LBO: n. toukokuussa 2016. JAB aikoi ostaa yrityksen 1,35 miljardilla dollarilla, johon sisältyi 350 miljoonan dollarin velkaantunut laina ja 150 miljoonan dollarin valmiusluotto, jonka Barclays -investointipankki tarjosi.

Krispy Kremen taseessa oli kuitenkin velkaa, joka piti myydä, ja Barclaysin oli lisättävä 0,5 prosentin lisäkorko houkuttelevuuden lisäämiseksi. Tämä teki LBO: sta monimutkaisemman, eikä se melkein sulkeutunut.Kuitenkin 27. heinäkuuta 2016, kauppa meni läpi.

Usein Kysytyt Kysymykset

Kuinka vipuvaikutus (LBO) toimii?

Velkaantunut buyout (LBO) on toisen yrityksen hankinta käyttämällä huomattavaa määrää lainattua rahaa hankintakustannusten kattamiseen. Velkaantumisaste on yleensä noin 90/10, mikä laskee liikkeeseen lasketut joukkovelkakirjat luokiteltavaksi roskapostiksi. Vihamielisen liikkeen lisäksi LBO -prosessissa on hieman ironiaa siinä, että kohdeyritys hankintayksikkö voi käyttää menestystä taseen varojen osalta sitä vastaan ​​vakuutena yhtiö. Toisin sanoen kohdeyrityksen omaisuutta käytetään yhdessä hankkivan yrityksen omaisuuden kanssa tarvittavan rahoituksen lainaamiseen, joka sitten käytetään kohdeyrityksen ostamiseen.

Miksi vivutettuja ostoja (LBO) tapahtuu?

LBO: t suoritetaan pääasiassa kolmesta pääasiallisesta syystä - ottaa julkinen yritys yksityiseksi; erottaa osa olemassa olevasta liiketoiminnasta myymällä se; ja yksityisen omaisuuden siirtämistä, kuten pienyritysten omistuksen muuttuessa. Suurin etu hankkijoille on, että he voivat laittaa suhteellisen pienen määrän omaa pääomaa ja nostaa sen velkaa hyödyntämällä pääomaa aloittaakseen kalliimman oston kohde.

Millaiset yritykset ovat houkuttelevia LBO -yrityksille?

LBO: t ovat saaneet mainetta erityisen häikäilemättömällä ja saalistavalla taktiikalla, koska kohdeyritys ei yleensä rankaise hankintaa. Siitä huolimatta houkuttelevilla LBO -ehdokkailla on tyypillisesti vahvat ja luotettavat rahavirrat vakiintuneet tuotelinjat, vahvat johtoryhmät ja toteuttamiskelpoiset irtautumisstrategiat, jotta hankkija voi ymmärtää voittoja.