Vapaa kassavirta

Mikä on vapaa kassavirtatuotto?

Vapaan kassavirran tuotto on taloudellinen vakavaraisuussuhde, joka vertaa vapaata kassavirtaa osaketta kohden yrityksen odotetaan ansaitsevan sen markkina -arvoa kohden. Suhde lasketaan ottamalla vapaa osakekohtainen kassavirta jaettuna nykyisellä osakekurssilla. Vapaan kassavirran tuotto on luonteeltaan samanlainen kuin ansiotuoton mittari, jonka tarkoituksena on yleensä mitata GAAP (yleisesti hyväksytyt kirjanpitoperiaatteet) osakekohtainen tulos jaettuna osakekurssilla.

Vapaan kassavirran tuoton kaava on:

$\mathrm{F.}\mathrm{r.}\mathrm{e.}\mathrm{e.}\mathrm{C.}\mathrm{a.}\mathrm{s.}\mathrm{h.}\mathrm{F.}\mathrm{l.}\mathrm{o.}\mathrm{w.}\mathrm{Y.}\mathrm{i.}\mathrm{e.}\mathrm{l.}\mathrm{d.}=\frac{\mathrm{F.}\mathrm{r.}\mathrm{e.}\mathrm{e.}\mathrm{C.}\mathrm{a.}\mathrm{s.}\mathrm{h.}\mathrm{F.}\mathrm{l.}\mathrm{o.}\mathrm{w.}\mathrm{s.}\mathrm{e.}\mathrm{r.}\mathrm{S.}\mathrm{h.}\mathrm{a.}\mathrm{r.}\mathrm{e.}}{\mathrm{M.}\mathrm{a.}\mathrm{r.}\mathrm{k.}\mathrm{e.}\mathrm{t.}\mathrm{P.}\mathrm{r.}\mathrm{i.}\mathrm{c.}\mathrm{e.}\mathrm{s.}\mathrm{e.}\mathrm{r.}\mathrm{S.}\mathrm{h.}\mathrm{a.}\mathrm{r.}\mathrm{e.}}$FreeCashFlowYield=MarketPriceserShareFreeCashFlowserShare​

Mitä ilmaisen kassavirran tuotto paljastaa?

Yleensä mitä pienempi suhde, sitä vähemmän yritys houkuttelee sijoitukseksi, koska se tarkoittaa, että sijoittajat sijoittavat rahaa yritykseen, mutta eivät saa hyvää vastinetta. Korkea vapaan kassavirran tuotto tarkoittaa, että yritys tuottaa tarpeeksi rahaa, jotta se voi helposti täyttää velkansa ja muut velvoitteensa, mukaan lukien osingonmaksut.

Jotkut sijoittajat pitävät vapaana kassavirtana, joka sulkee pois investoinnit mutta pitää muita liiketoiminnan jatkuvia kustannuksia ylläpitääkseen toimintaansa, koska se kuvaa tarkemmin tuottoa, jonka osakkeenomistajat saavat yrityksen omistamisesta. He mieluummin käyttävät vapaata kassavirtatuottoa arvostusmittarina ansaintatulon sijaan.

Jatkuvan toiminnan ylläpitämisen lisäksi liiketoiminnan rahavirta on myös rahoituslähde yrityksen pitkäaikaisille pääomasijoituksille. Ennen kuin yritys käyttää ulkopuolista rahoitusta, yritys käyttää ensin liiketoiminnan rahavirtaa investointivaatimusten täyttämiseen. Kaikkiin jäljellä oleviin asioihin viitataan vapaana kassavirrana ja ne tulevat osakkeenomistajien saataville.

Jos sijoittajat pitävät rahavirran tuottoa arvostusmittarina arvostuskertoimien sijaan, vapaa kassavirtatuotto olisi a sijoitusten tuottojen tarkempi esitys verrattuna tuottoihin, jotka perustuvat kassavirtaan, joka ei ole täysin palautettavissa, tai kirjanpitoon tulot.

Ero kassavirran ja tulojen välillä

Vapaa kassavirta syntyy liiketoiminnan kassavirrasta, joka on yrityksen toiminnan aikana saadun ja maksetun todellisen kassavirran nettotulos. Käyttämällä kassavirta liiketuloksen mittaaminen on eri asia kuin kirjanpitoon perustuva tulosraportointi. Tulot seuraavat kaikkia tulojen ja kulujen osia riippumatta käteisvaroista.

Vaikka tulos periaatteessa on yhteenveto yrityksen kokonaistilituloista, kassavirta koskee yrityksen kykyä ylläpitää käynnissä olevaa toimintaansa. Mitä enemmän rahaa yritys kerää toiminnastaan, sitä helpompaa on jatkaa liiketoimintaansa ja lopulta tuottaa enemmän tuloja. Kyky tuottaa kassavirtaa voi olla parempi osoitus yrityksen pidemmän aikavälin arvostuksesta.

Kassavirtatulo suhteessa arvostuskertoimeen

Sijoittajat voivat arvioida yrityksen arvoa vertaamalla sen kassavirtoja (liiketoiminnan tuottoa) oman pääoman arvoonsa. Kassavirta voi olla asianmukainen tuottoesitys ja markkinahinta läheinen vertausarvo osakkeen arvoon. Sijoittajat voivat arvioida yrityksen arvon sen rahavirran prosenttiosuuden perusteella osakkeen markkinahinnasta, jota kutsutaan rahavirran tuottoksi.

Vaihtoehtoisesti sijoittajat voivat tarkastella yrityksen arvoa käyttämällä arvostuskerrointa, joka lasketaan sen osakkeen markkinahinnaksi rahavirran määrän yli. Sijoituksen arvioiminen rahavirran tuoton avulla voi olla intuitiivisempaa kuin arvostuskertoimi, koska kassavirran tuotto näyttää suoraan palautetun rahan prosentteina sijoituksesta.