Painotettu keskimääräinen osakekustannus (WACE) Määritelmä

Mikä on painotettu keskimääräinen osakekustannus (WACE)?

Painotetut keskimääräiset pääomakustannukset (WACE) ovat tapa laskea yrityksen tuottaman oman pääoman kustannukset eri painoarvo eri tyyppisille osakkeille sen mukaan, mikä on niiden osuus yhtiössä rakenne. Niputtamisen sijasta voittovaroja, kanta- ja etuosakkeet yhdessä, WACE antaa tarkemman kuvan yrityksen kokonaismäärästä oman pääoman hinta.

Yrityksen oman pääoman hinnan määrittäminen on olennaista, jotta yritys voi laskea sen pääoman hinta. Pääomakustannusten tarkka mittaaminen on puolestaan ​​välttämätöntä, kun yritys yrittää päättää, onko tuleva hanke kannattava vai ei.

Kuinka painotetut keskimääräiset osakekustannukset (WACE) toimivat

Osakkeen painotetut keskimääräiset kustannukset (WACE) ovat olennaisesti samat kuin osakkeisiin liittyvät osakekustannukset Pääomaomaisuuden hinnoittelumalli (CAPM). Sen sijaan, että yksinkertaisesti laskettaisiin pois oman pääoman kustannukset, sovelletaan painotusta, joka kuvastaa kyseisen oman pääoman tyypin yhdistelmää yrityksessä tuolloin. Jos oman pääoman kustannukset lasketaan keskiarvoon painottamatta, oman pääoman kustannusten poikkeamat voivat aiheuttaa kustannusten yliarvioinnin tai aliarvioinnin.

Painotetun keskimääräisen oman pääoman hinnan (WACE) laskeminen

Painotettujen keskimääräisten oman pääoman kustannusten laskeminen ei ole yhtä yksinkertaista kuin velkakustannusten laskeminen. Ensinnäkin sinun on laskettava erikseen uuden kantaosakkeen hinta, etuoikeutetun osakkeen hinta ja kertyneiden voittovarojen kustannukset. Yleisin tapa tehdä tämä on CAPM -kaava:

Oman pääoman hinta = Riskitön tuotto + [beeta x (markkinatuotto-riskitön tuotto)]

Yleisesti ottaen kantaosakkeiden, etuoikeutettujen osakkeiden ja voittovarojen oman pääoman kustannukset ovat yleensä tiukkoja. Tässä esimerkissä oletetaan, että tavallisten osakkeiden, etuoikeutettujen osakkeiden ja voittovarojen kustannukset ovat vastaavasti 14%, 12%ja kertyneet voitot.

Laske nyt se osuus kokonaispääomasta, joka kullakin oman pääoman muodolla on käytössä. Oletetaan jälleen, että tämä on 50%, 25%ja 25%kantaosakkeiden, etuoikeutettujen osakkeiden ja voittovarojen osalta.

Kerro lopuksi kunkin oman pääoman muodon kustannukset sen osuudella kokonaispääomasta ja arvojen summalla, jolloin saadaan WACE. Esimerkissämme WACE on 19,5%.

WACE = (.14 x .50) + (.12 x .25) + (.11 x .25) = 0,1275 tai 12,8%

Pelkästään oman pääoman kustannusten keskittäminen eri luokkiin yllä olevassa esimerkissä olisi tuottanut 12,3%oman pääoman kustannukset. Keskiarvoistamista tehdään kuitenkin harvoin, koska oman pääoman painotettuja keskimääräisiä kustannuksia käytetään yleensä osana yrityksen suurempaa laskentaa painotetut keskimääräiset pääomakustannukset (WACC).

Miksi painotetuilla keskimääräisillä osakekustannuksilla (WACE) on väliä?

Mahdolliset ostajat, jotka harkitsevat yrityksen hankkimista, voivat käyttää painotettuja keskimääräisiä oman pääoman kustannuksia auttaakseen heitä määrittämään arvon kohdeyhtiön tuleville kassavirroille. Tämän kaavan tulokset voidaan liittää myös muihin indikaattoreihin, kuten velan jälkeisiin kustannuksiin arvioinnin muodostamiseksi. Kuten mainittiin, oman pääoman painotetut keskimääräiset kustannukset yhdistetään yleensä velkojen painotettujen keskimääräisten kustannusten kanssa yrityksen painotetun keskimääräisen pääomakustannuksen (WACC) laskemiseksi.

Osana WACC: tä WACE: tä käytetään yrityksen sisällä arvioimaan paremmin, miten sen kampanjat ja pääomavaltaiset projektit muuttavat sen osakkeenomistajien kokonaistulokseksi. Erillisenä mittarina painotetut keskimääräiset oman pääoman kustannukset yleensä hillitsevät yrityksen liikkeeseen laskemaa uutta osaketta, jos se yrittää kerätä lisää pääomaa. Joukkovelkakirjalainat ovat yleensä halvempi tapa hankkia pääomaa useimmille yrityksille, ja sijoittajien on helpompi laskea velan pääomakustannukset tehdessään taseanalyysiä.