48 tunnin säännön määritelmä
Mikä on 48 tunnin sääntö?
48 tunnin sääntö on myyjien vaatimus julkistetaan (TBA) kiinnitysvakuudelliset arvopaperit (MBS) välittää kaikki MBS -tiedot poolille ostajille ennen klo 15.00. Itä -aikaa, 48 tuntia ennen kaupan toimituspäivää. The Arvopaperiteollisuuden ja rahoitusmarkkinoiden liitto (SIFMA) valvoo tätä sääntöä. SIFMA tunnettiin aiemmin nimellä Public Securities Association tai Bond Market Association.
Avain takeaways
- 48 tunnin sääntö viittaa asuntolainojen myöntämisprosessin osaan, joka liittyy julkistettavien (TBA) kiinnitysvakuudellisten arvopapereiden (MBS) ostamiseen ja myyntiin.
- 48 tunnin säännön mukaan MBS: n myyjä ilmoittaa ostajalle tiedot MBS: n muodostavista kiinnityksistä klo 15 mennessä. Itäaikaa, 48 tuntia ennen selvityspäivää.
- Arvopaperiteollisuuden ja rahoitusmarkkinoiden liitto (SIFMA) valvoo 48 tunnin sääntöä.
- Kun MBS: llä käydään kauppaa jälkimarkkinoilla, taustalla olevat kiinnitykset eivät ole tiedossa, mikä helpottaa kaupankäyntiä ja likviditeettiä.
- Tietyt tiedot sovitaan MBS -kaupan yhteydessä, kuten hinta, nimellisarvo ja kuponki, mutta eivät taustalla olevat kiinnitykset.
- TBA -markkinat ovat toiseksi eniten vaihdetut jälkimarkkinat Yhdysvaltain valtiovarainmarkkinoiden jälkeen.
48 tunnin säännön ymmärtäminen
MBS on sidos, joka on turvattutai asuntolainoilla. Lainat, joilla on samanlaiset ominaisuudet, on ryhmitelty muodostamaan poolin. Allas myydään sitten arvopaperina sijoittajille. Sijoittajille myönnetään korko- ja pääomalainat korolla, joka perustuu lainanottajien pääoma- ja korkomaksuihin. Sijoittajat saavat korkoja kuukausittain eikä puolivuosittain.
Ilmoitettava kauppa (TBA) on käytännössä sopimus kiinnitysvakuudellisten arvopapereiden ostamisesta tai myynnistä tiettynä päivänä. Se ei sisällä tietoja poolin numerosta, poolien lukumäärästä tai tapahtuman tarkasta summasta, mikä tarkoittaa, että osapuolet eivät tunne taustalla olevia kiinnityksiä. Tämä tietojen poissulkeminen johtuu TBA -markkinoista olettaen, että MBS -poolit ovat enemmän tai vähemmän keskenään vaihdettavissa. Tämä vaihdettavuus helpottaa kaupankäyntiä ja likviditeettiä.
48 tunnin sääntö on osa asuntolainojen kohdentaminen prosessi, ajanjakso, jolloin taustalla olevat kiinnitykset siirretään ja asetetaan saataville tietylle MBS: lle, joka luotiin avoimuuden lisäämiseksi TBA -kaupan selvityksiin.
48 tunnin säännön mukaan tietyn MBS: n myyjän on ilmoitettava kyseisen MBS: n ostajalle kiinnitykset jotka muodostavat MBS: n 48 tuntia ennen kaupankäyntiä. Tavallisen T+3 -maksupäivän vuoksi tämä tapahtuu yleensä kaupan toteuttamisen jälkeisenä päivänä.
48 tunnin sääntö osana TBA-prosessia
TBA -prosessi hyödyttää ostajia ja myyjiä, koska se lisää MBS -markkinoiden likviditeettiä ottamalla tuhansia erilaisia kiinnitysvakuudellisia arvopapereita, joilla on erilaiset ominaisuudet, ja käydä niillä kauppaa kourallinen sopimuksia.
TBA -kauppojen ostajat ja myyjät sopivat muutamasta välttämättömästä parametrista, kuten liikkeeseenlaskijasta kypsyys, kuponki, hinta, par määrä ja maksupäivä. Kauppaan liittyvät arvopaperit julkistetaan 48 tuntia ennen selvitystä.
TBA -markkinat perustettiin 1970 -luvulla helpottamaan myymien MBS -tuotteiden kauppaa Fannie Mae, Freddie Macja Ginnie Mae. Sen avulla asuntolainanantajat voivat suojaus niiden alkuputket.
TBA -markkinat ovat likvideimmät jälkimarkkinoilla asuntolainojen osalta, mikä johtaa korkeaan markkinatoimintaan. Itse asiassa TBA -markkinoilla vaihdetun rahan määrä on toiseksi vain Yhdysvaltain valtiovarainministeriö markkinoida.
Esimerkki 48 tunnin säännöstä
Yritys ABC päättää myydä kiinnitysvakuudellisen arvopaperin (MBS) yhtiölle XYZ ja yritys XYZ hyväksyy. Myynti tapahtuu tiistaina. Tiistaina, kun myynti tapahtuu, yhtiö ABC tai yritys XYZ eivät tiedä taustalla olevia kiinnityksiä, jotka muodostavat kiinnitysvakuudellisen arvopaperin (MBS).
Teollisuuden tavallinen järjestely on T+3 päivää, mikä tarkoittaa, että kauppa ratkaistaan perjantaina. 48 tunnin säännön mukaan keskiviikkona ennen klo 15. Yrityksen ABC on ilmoitettava itäisen ajan mukaan yhtiölle XYZ asuntolainojen jakamisesta, jonka se saa kaupan päätyttyä.