Riskin määritelmä ja esimerkki ristiriidassa

Mikä on täsmäytysriski?

Täsmäytysriskillä on useita erityisiä määritelmiä rahoituksessa, mutta jokainen niistä viittaa periaatteessa mahdollisuus, että tappio voi syntyä kahden tai useamman osapuolen ja niiden osapuolten välisestä yhteensopimattomuudesta tavoitteita. Yhteensopimattomuuden riski voi usein ilmetä muodossa pääagentin ongelma.

Pääasiamiehen ongelma on eturistiriita henkilön tai ryhmän ja hänen puolestaan ​​valtuutetun edustajan välillä. An agentti voi toimia tavalla, joka on vastoin etuja rehtori.

Konkreettisia esimerkkejä täsmäytysriskistä ovat:

1. Vaihdosopimus ristiriidan riski viittaa mahdollisuuteen, että swap -jälleenmyyjä ei löydä sopivaa vastapuoli swap -liiketoimeen, jonka välittäjänä se toimii.
2. Sijoittajille epäsuhta -riski ilmenee, kun sijoittaja valitsee sijoitukset, jotka eivät sovellu olosuhteisiinsa, riskinsietokykyynsä tai keinoihinsa.
3. Yrityksille epäsuhtaan liittyvä riski syntyy, kun varoja, jotka tuottavat rahaa velkojen kattamiseksi, ei ole samat korot, eräpäivät ja/tai valuutat.

Ymmärtäminen ristiriidan riski

Sijoittajat tai yritykset kokevat täsmäytymisriskin, kun heidän harjoittamansa liiketoimet tai niiden hallussa olevat varat eivät vastaa heidän tarpeitaan.

Kuten edellä keskusteltiin, swap -transaktioihin, sijoittajien sijoituksiin ja kassavirtoihin liittyy kolme yleistä epäsuhtaan liittyvää riskiä.

Riski ristiriidassa swapien kanssa

Varten swapit, monet tekijät voivat vaikeuttaa swap -pankki tai toinen välittäjä löytääkseen vastapuolen swap -tapahtumalle. Esimerkiksi yksi yritys saattaa joutua tekemään vaihtosopimuksen erittäin suurella nimellispääomalla, mutta sen on vaikea löytää halukkaita vastapuolia ottamaan liiketoimen toinen puoli. Mahdollisten vaihtosopimusten määrä voi olla tässä tapauksessa rajoitettu.

Toinen esimerkki voi olla hyvin tarkkoja ehtoja vaihtava sopimus. Jälleen vastapuolilla ei ehkä ole tarvetta näille täsmällisille ehdoille. Saadakseen osan swapin eduista ensimmäisen yrityksen on ehkä hyväksyttävä hieman muutetut ehdot. Se voi jättää sen epätäydelliseksi suojaus tai strategia, joka ei ehkä vastaa sen ennusteita.

Sijoittajien ristiriita

Sijoittajille sijoitustyypin ja sijoitushorisontin välinen epäsuhta voi olla ristiriidan riski. Esimerkiksi epäsopivuusriski olisi olemassa tilanteessa, jossa lyhyt sijoitushorisontti (kuten eläkkeelle jäävä sijoittaja) sijoittaa voimakkaasti keinottelutuotteisiin. Tyypillisesti sijoittajien, joilla on lyhyt sijoitushorisontti, tulisi keskittyä vähemmän spekulatiivisiin sijoituksiin, kuten kiinteätuottoisiin arvopapereihin ja blue-chip-osakkeisiin.

Toinen esimerkki olisi sijoittaja matalaan veroluokkaan, joka sijoittaa verottomaan kuntalainat. Tai riskikarttaa sijoittaja, joka ostaa aggressiivinen sijoitusrahasto tai sijoitukset, joilla on huomattavaa epävakautta.

Kassavirtojen ristiriita

Yrityksille varojen ja velkojen välinen epäsuhta voi tuottaa kassavirtaa, joka ei vastaa velkoja. Yksi esimerkki voi olla, kun omaisuuserä tuottaa puolivuosittaisia ​​maksuja, mutta yrityksen on maksettava vuokra, apuohjelmat ja toimittajat kuukausittain. Yritys saattaa altistua maksuvelvoitteidensa laiminlyönnille, jos se ei hallinnoi rahojaan tiukasti varojen vastaanottamisen välillä.

Toinen esimerkki voi olla yritys, joka saa tuloja yhdellä valuutalla, mutta joutuu maksamaan velvoitteensa toisella valuutalla. Valuutanvaihtosopimukset voidaan käyttää tämän riskin pienentämiseen.

Klassinen esimerkki ristiriidasta

Klassinen esimerkki varojen ja velkojen välisistä riskeistä on pankki, joka ottaa lainaa lyhyellä aikavälillä lainatakseen pitkäaikaisille markkinoille. Kun lyhyet korot nousevat ja pitkät korot pysyvät ennallaan, pankin voittokyky heikkenee. Lyhyen ja pitkän aikavälin korkojen välinen erotus, tai tuottokäyrä, kutistuu ja se puristaa pankin voittomarginaalit.

Yhdistää riskin globaalille pankille, jossa valuuttaerot eivät ole tarpeen ja eksoottisen, vaikeasti toteutettavan vaihtokaupan tarve näiden riskien lieventämiseksi, ja pankilla on kolminkertainen epäsuhta. Oletetaan esimerkiksi, että pankilla on miljardi dollaria lyhytaikaisia ​​lainoja Yhdysvaltain dollareissa ja miljardi dollaria pitkäaikaisia ​​lainoja ulkomailla eri valuutoissa. Vaikka heillä voi olla muita lainoja ja lainoja, jotka auttavat suojaamaan valuuttariskiä, ​​he voivat silti altistua valuuttakurssivaihteluille, jotka vaikuttavat heidän kannattavuuteensa. He voisivat tehdä swap -sopimuksen joidenkin valuuttakurssivaihteluiden kompensoimiseksi. Tämä voi jälleen jättää niille swap -transaktioihin liittyvän mahdollisen ristiriidan riskin.