4 Käyttäytymishäiriöt ja kuinka välttää niitä

Kannattajia tehokkaat markkinat uskovat, että kaikki tiedossa olevat tiedot on jo hinnoiteltu osakkeiksi tai muiksi sijoituksiksi. Nousu algoritminen kaupankäynti on tehnyt tiedonkäsittelyn markkinahinnoilla lähes välittömästi tehokkaan markkinateoreetikon mukaan.

Toiset ovat kuitenkin edelleen epävarmoja. He väittävät, että syy pitkän aikavälin sijoittajat pitävät Warren Buffett tai suurtaajuiset kauppiaat voi jatkuvasti ansaita voittoa markkinoiden vuoksi sisääntehokkuutta. Heidän mukaansa nämä tehottomuudet ovat väistämättömiä, koska markkinat koostuvat ihmisistä tai tietokoneiden ohjelmoimista ihmisistä.

Riippumatta kurinalaisuudesta ihmiset tekevät usein taloudellisia päätöksiä, jotka on värjätty käyttäytymiseen liittyvillä ennakkoluuloilla, jotka saavat heidät toimimaan tunteiden perusteella tai tekemään virheitä tietojen käsittelyssä. Tämä on perusta käyttäytymisrahoitus, tutkimusala, jossa yhdistyvät psykologinen teoria ja perinteinen taloustiede. Käyttäytymisrahoitus ennustaa todellisen kaupankäynnin näiden tekijöiden perusteella ja sitä käytetään tehokkaamman suunnittelun perusteena

kaupankäyntistrategiat joka vastaa ihmisen rajoja.

Tässä korostamme neljää merkittävää käyttäytymiseen liittyvää harhaa, jotka on tunnistettu yleisiksi vähittäiskauppiaiden keskuudessa, jotka käyvät kauppaa yksilönsä sisällä välitystilit. Tarkastelemme erityisesti liiallista itseluottamusta, pahoittelua, huomion puutetta ja trendien jahtaa.

1. Liiallinen luottamus

Liiallinen luottamus koostuu kahdesta osasta: liiallinen luottamus tietojen laatuun ja kyky toimia mainittujen tietojen mukaisesti oikeaan aikaan parhaan hyödyn saamiseksi. Tutkimukset osoittavat, että liian itsevarmat kauppiaat käyvät kauppaa useammin ja eivät monipuolistaa salkkujaan asianmukaisesti.

Eräässä tutkimuksessa analysoitiin 10 000 asiakkaan kauppoja suuressa alennusvälitysyrityksessä. Tutkimuksessa pyrittiin selvittämään, johtaako usein kaupankäynti korkeampaan tuottoon. Peruutuksen jälkeen verotappio kaupoissa ja muissa likviditeettitarpeissa, tutkimuksessa havaittiin, että ostetut osakkeet alittivat myydyt osakkeet 5% vuoden aikana ja 8,6% kahden vuoden aikana. Toisin sanoen, mitä aktiivisempi yksityinen sijoittaja, sitä vähemmän he ansaitsevat rahaa.

Tämä tutkimus toistettiin useita kertoja useilla markkinoilla ja tulokset olivat aina samat. Kirjoittajat päättivät, että kauppiaat "maksavat periaatteessa palkkioita menettääkseen rahaa".

Kuinka välttää tämä puolueellisuus

Kauppaa vähemmän ja investoi enemmän. Ymmärrä, että aloittamalla kaupankäynnin harjoitat kauppaa tietokoneita vastaan, institutionaalisten sijoittajienja muualla maailmassa, joilla on parempia tietoja ja enemmän kokemusta kuin sinulla. Kertoimet ovat ylivoimaisesti heidän edukseen. Lisäämällä aikataulua, peilaamalla indeksejä ja hyödyntämällä osinkoja voit todennäköisesti rakentaa vaurautta ajan myötä. Vastusta pakkoa uskoa, että tietosi ja intuitiosi ovat muita markkinoita parempia.

2. Valitettavasti

Myönnä, olet tehnyt tämän ainakin kerran. Olit varma, että tietty osake oli arvokasta ja että sillä oli hyvin vähän negatiivisia mahdollisuuksia. Laitoit kaupan, mutta se toimi hitaasti sinua vastaan. Silti tuntuu siltä, ​​että olit oikeassa, et myynyt, kun tappio oli pieni. Annat sen mennä, koska tappio ei ole tappio, kunhan et myy positiota. Se jatkoi sinua vastaan, mutta et myynyt, ennen kuin osake menetti suurimman osan arvostaan.

Käyttäytymistaloustieteilijät kutsuvat sitä "pahoitteluksi". Ihmisinä yritämme välttää katumuksen tunnetta niin paljon kuin mahdollista, ja usein teemme paljon, joskus epäloogisesti, välttääksemme sitä, että joudumme omistamaan katumuksen tunteen. Jos elinkeinonharjoittaja ei myy positiota ja lukittuu tappiolla, hänen ei tarvitse käsitellä katumusta. Tutkimukset osoittavat, että elinkeinonharjoittajat olivat 1,5–2 kertaa todennäköisemmin myymässä voittoaseman liian aikaisin ja menettää kannan liian myöhään, jotta vältytään valitukselta menettämästä voittoja tai alkuperäisiä kustannuksia perusta.

Kuinka välttää tämä puolueellisuus

Aseta kauppasäännöt, jotka eivät koskaan muutu. Jos esimerkiksi osakekauppa menettää 7% arvostaan, poistu positiosta. Jos osake nousee tietyn tason yläpuolelle, aseta a jäljellä oleva pysäkki joka lukitsee voitot, jos kauppa menettää tietyn määrän voittoja. Tee näistä tasoista rikkomattomia sääntöjä äläkä kauppaa tunteilla.

3. Rajoitettu huomioalue

Valittavissa on tuhansia osakkeita, mutta yksittäisellä sijoittajalla ei ole aikaa eikä halua tutkia jokaista. Ihmistä rajoittaa taloustieteilijä ja psykologi Herbert Simon kutsutaan "rajalliseksi rationaalisuudeksi". Tämä teoria väittää, että ihminen tekee päätöksiä sen rajallisen tiedon perusteella, jonka he voivat kerätä. Tehokkaimman päätöksen sijasta he tekevät tyydyttävimmän päätöksen.

Näiden rajoitusten vuoksi sijoittajilla on taipumus harkita vain osakkeita, jotka tulevat heidän tietoonsa verkkosivustojen, talousmedian, ystävien ja perheen tai muiden ulkopuolisten lähteiden kautta tutkimus. Esimerkiksi jos tietty biotekniikan osake kasvaa FDA hyväksyntä menestyslääkkeelle, siirtyminen ylösalaisin voitaisiin suurentaa, koska raportoidut uutiset kiinnittävät sijoittajien silmät. Pienemmät uutiset samasta osakkeesta voivat aiheuttaa hyvin vähän markkinoiden reaktioita, koska ne eivät tavoita tiedotusvälineitä.

Kuinka välttää tämä puolueellisuus

Tunnista, että tiedotusvälineet vaikuttavat kaupankäyntiin. Oppiminen tutkimaan ja arvioimaan osakkeita, jotka ovat sekä tunnettuja että "pois päältä", saattaa olla tuottoisaa kauppoja, joita et olisi koskaan löytänyt jos odotit heidän tulevan luoksesi. Älä anna median melun vaikuttaa päätöksiisi. Käytä sen sijaan mediaa yhtenä datapisteenä monien joukossa.

4. Trendien jahtaaminen

Tämä on kiistatta vahvin kaupankäynnin harha. Käyttäytymisrahoituksen tutkijat havaitsivat, että 39% kaikista sijoitusrahastoihin sitoutuneista varoista meni 10%: iin rahastoista, joilla oli edellisen vuoden paras tulos. Vaikka rahoitustuotteisiin sisältyy usein vastuuvapauslauseke, jonka mukaan "menneisyyden kehitys ei viittaa tuleviin tuloksiin", vähittäiskauppiaat uskovat silti voivansa ennustaa tulevaisuutta tutkimalla menneisyyttä.

Ihmisillä on poikkeuksellinen kyky havaita malleja ja kun he löytävät ne, he uskovat niiden pätevyyteen. Kun he löytävät kuvion, he toimivat sen mukaan, mutta usein kyseinen malli on jo hinnoiteltu. Vaikka malli löytyy, markkinat ovat paljon satunnaisempia kuin useimmat kauppiaat haluavat myöntää. Kalifornian yliopiston tutkimuksessa todettiin, että sijoittajat, jotka punnitsivat päätöksiään aikaisempiin tuloksiin, olivat usein heikoimpia verrattuna muihin.

Kuinka välttää tämä puolueellisuus

Jos tunnistat trendin, on todennäköistä, että markkinat tunnistivat ja käyttivät sitä kauan ennen sinua. Sinulla on riski ostaa huippuja - kauppa on päällä juuri ajoissa seurata osakkeen arvon nousua. Jos haluat hyödyntää tehottomuutta, Käytä Warren Buffettin lähestymistapaa; osta, kun muut pelkäävät, ja myy, kun he ovat varmoja. Karjan seuraaminen tuottaa harvoin suuria voittoja.

Behavioral Bias FAQ

Mikä on katumuksen vastenmielisyys?

Pahoittelun vastenmielisyys tarkoittaa sitä, että henkilö tuhlaa aikaa, energiaa tai rahaa välttääkseen katumuksen alkuperäisestä päätöksestä, joka voi ylittää sijoituksen arvon. Yksi esimerkki on huonon auton ostaminen, sitten enemmän rahaa korjauksiin kuin auton alkuperäiset kustannukset sen sijaan, että myönnettäisiin virheen tapahtuneen ja että sinun olisi pitänyt ostaa toinen auto.

Sijoittajat tekevät samoin jättämällä kauppoja tekemättä tai pitämällä häviäjiä liian kauan katumuksen pelossa. Ottaa perustiedot käyttäytymisrahoituksesta, kehittää vahva salkun suunnitelmaja ymmärtämään omaasi riskitoleranssi ja sen syyt voivat rajoittaa todennäköisyyttä ryhtyä tuhoisaan katumuksen välttämiseen.

Mistä voin kertoa, olenko liian luottavainen?

Jos esität tämän kysymyksen, saatat jo olla liian luottavainen. Tunne, että tiedät enemmän kuin toiset tai todellisuudessa, on ratkaiseva virhe, jonka aloittelijat tekevät asiantuntijoille. Osana ihmisluontoa on turvallista olettaa, että sinulla saattaa olla liiallinen luottamus johonkin päätöksenteon osaan.

Mitä voin tehdä välttääkseni trendien jahtaamisen?

Karjankäyttäytymistä ja markkinapsykologiaa on vaikea irrottaa ihmisinä. Hyvä tapa pysyä poissa trendien jahtimisesta on luoda objektiivinen ja puolueeton strategia ja pysyä sitten siitä riippumatta. Aseta lähtökriteerit etukäteen ja älä poikkea. Passiivinen indeksointi tai ristiriitaisia ​​strategioita voidaan myös välttää tämä harha.

Bottom Line

Näetkö itsesi jossakin näistä puolueellisuuksista? Jos teet niin, ymmärrä, että paras tapa välttää ihmisten tunteiden sudenkuopat on kaupankäynnin säännöt. Näitä voivat olla myynti, jos osake laskee tietyn prosenttiosuuden, olla ostamatta osaketta sen noustessa tietyn prosenttiosuuden ja olla myymättä positiota vasta tietyn ajan kuluttua. Et voi välttää kaikkea käyttäytymiseen liittyvää harhaa, mutta voit minimoida vaikutuksen kaupankäyntiin.