Sijoitusrahastojen tyylilaatikon ymmärtäminen

A tyylinen laatikko on graafinen esitys sijoitusrahaston ominaisuuksista. The rahoituspalvelut tutkimuspalvelujen tarjoaja Morningstar, Inc. popularisoi tätä työkalua sijoittamalla sen tunnetun sijoitusrahastojen luokitusjärjestelmän rinnalle, joka sijoittaa sijoitusrahastot antamalla niille yhdestä viiteen tähteä. Tämän seurauksena monet sijoitusrahastojen sijoittajat ovat tutustuneet tyyliruutuun ja sen käyttöön sijoitusrahastojen arviointivälineenä.

Samaan aikaan tyylilaatikko on työkalu, jolla on useita muita käytännön sovelluksia. Lue lisää siitä, miten tyylilaatikoita voidaan käyttää sijoitusrahastojen ja yksittäisten arvopapereiden luokitteluun ja auttamaan sinua ymmärtämään rahanhallinta ja omaisuuden kohdentaminen portfoliosi strategia.

Katsaus laatikkoon

Kotimainen pääoma -tyylinen laatikko on suunniteltu auttamaan arvopapereiden arvioinnissa ja on tämän työkalun tunnetuin ja suosituin tyyppi. Morningstarin kotimainen osake -tyylinen laatikko, joka on esitetty alla, tarjoaa yksinkertaisen osakkeiden luokittelujärjestelmän.

Pystyakseli on jaettu kolmeen luokkaan, jotka perustuvat markkina-arvo. Sijoitusrahastojen arvioinnissa Morningstarin omaa markkina -arvojen arviointimenetelmää käytetään kunkin sijoitusrahaston taustalla olevien osakkeiden sijoittamiseen rahaston markkina -arvon määrittämiseksi. Morningstarin kotimaisen osaketietokannan 5 000 osakkeesta 70% on luokiteltu seuraaviksi iso korkki. Seuraavat 20% luokitellaan keskikokoiseksi ja loput varastot luokkaan pieni korkki.

Vaaka -akseli on myös jaettu kolmeen luokkaan perustuen arvostus. Jälleen tarkastellaan kunkin sijoitusrahaston salkun taustalla olevia osakkeita. The hinta-voitto (P/E) ja hinta kirjaan (P/B) -suhteita käytetään perustana matemaattiselle laskelmalle, jonka tuloksena jokainen osake luokitellaan kasvuun, sekoittumiseen tai arvoon. Termiä sekoitus käytetään kuvaamaan osakkeita, joilla on sekä kasvu- että arvo -ominaisuuksia.

Tyylilaatikon käyttö

Yhdessä pystysuoraa ja vaakasuoraa akselia voidaan käyttää sijoitusrahaston yhdeksi yhdeksästä luokasta:

• Suuri arvo
• Suuri sekoitus
• Suuri kasvu
• Keskiarvo
• Keskikokoinen sekoitus
• Keskitasoinen kasvu
• Pieni arvo
• Pieni sekoitus
• Pieni kasvu

Tämä luokittelujärjestelmä on hyödyllinen määritettäessä, miten sijoitus sopii tiettyyn sijoitussalkkuun omaisuuden kohdentamisen näkökulmasta. Jotkut sijoittajat käyttävät sitä löytääkseen rahaston kullekin luokalle, kun taas toiset keskittyvät tiettyihin alueisiin. Esimerkiksi a aggressiivinen sijoittaja saattaa keskittyä ensisijaisesti pienpääomarahastoihin tai kasvurahastot. Silti rahaston sijoittaminen tyylilaatikkoon ei ole hyödyllinen vain sijoitusten valinnassa. Se on hyödyllinen myös pitkällä aikavälillä, jolloin historiallisen tyylin laatikkotietoja voidaan käyttää salkun johdonmukaisuuden tarkistamiseen omistuksia.

Samaa rahastoa, jota käytetään sijoitusrahastojen arviointiin, voidaan käyttää myös yksittäisten osakkeiden ja joukkovelkakirjojen arviointiin; Loppujen lopuksi laatikoita käytetään jo kunkin arvioimiseen taustalla oleva turvallisuus tietyssä rahastossa, ennen kuin tiedot lasketaan keskiarvoksi rahatason luokituksen saamiseksi. Monet sijoittajat eivät tunne tätä tyylilaatikon käyttöä; Morningstarin kuuluisan sijoitusrahastojen luokitusjärjestelmän seurauksena monet muut rahastoyhtiöt ovat hyväksyneet tyylilaatikoiden sijoittamisen tähtiluokitusjärjestelmän rinnalle markkinointitarkoituksiin, ja tämä on varjostanut työkalun muita käyttötarkoituksia.

Kotimaisen osaketyyliruudun lisäksi Morningstar tarjoaa kaksi muuta: an kansainvälinen osaketyylinen laatikko ja a kiinteäkorkoinen tyylinen laatikko.

Kansainvälinen osaketyylinen laatikko

Tämä tyylilaatikko näyttää täsmälleen kuin kotimainen serkkunsa, ja sen markkina -arvo on pystysuoralla akselillaan ja arvostus vaaka -akselia pitkin. Vaikka ne näyttävätkin samalta, ne käyttävät erilaisia ​​eritelmiä määrittäessään markkina -arvot ja arvostukset. Kansainvälisessä osaketyyliruudussa markkina -arvot perustuvat tietyn rahaston varojen mediaanikorkkiin, ja jokainen omaisuus mitataan ja otetaan huomioon kokonaisuutena. Arvostuksissa käytetään hinta-laatusuhde pikemminkin kuin P/E, mikä epäilemättä helpottaa arvopapereiden vertailua, koska tulot tiedot voidaan laskea eri tavalla eri maissa.

Kiinteätuloinen tyylilaatikko

Osakepohjaisten laatikoiden lisäksi on tyylilaatikko korkosijoituksille. Osaketyylisten laatikoiden tavoin myös korkotyylisiä laatikoita voidaan käyttää sijoitusten luokittelemiseen yhteen yhdeksästä luokasta. Se mittaa luottolaatua pystysuoralla akselillaan ja luokittelee sijoitukset korkeiksi, keskisuuriksi tai alhaisiksi. Vaaka -akselin nopeudet korkoherkkyys, mitattuna salkun joukkolainojen kestolla (kypsyys). Kestoluokat sisältävät lyhyen, keskitason ja pitkän. Jokaisella rahaston salkun taustalla olevalla joukkovelkakirjalla on erilainen luoton laatu korko ja sarja eräpäivä, mikä tekee luokittelusta helppoa.

Morningstarin ulkopuolella

Vaikka Morningstar saa suurimman osan tyylilaatikosta, useimmat suuret Pohjois -Amerikan sijoitusrahastot yritykset ja henkilökohtaiset rahoituspalvelualan yritykset ovat ottaneet käyttöön tyylilaatikon ja mukauttaneet sen omalla tavallaan yleissopimuksia. Esimerkiksi osakepohjaisissa laatikoissa akselit muuttavat usein sekoituksen sisältämään ytimen ja keskipitkän puolivälin. Markkinoiden ylärajojen määrittämiseen voidaan myös kehittää omaa luokittelumenetelmää, mutta useimmat menetelmät toimivat alan standardeihin perustuvissa kohtuullisissa parametreissa.

Sijoitusrahastojen ulkopuolella

Omien tyylilaatikoiden, tutkimustarjoajien ja arvopapereiden kehittämisen lisäksi analyytikot ovat menneet pidemmälle kuin tämän työkalun käyttö sijoitusrahastojen ja yksittäisten arvopapereiden arvioimiseen, ottamalla sen käyttöön rahanhoitajien arvioimiseksi ja luokittelemiseksi. Tutkimusanalyytikot Käytä tyyliruutua kehittääksesi hypoteettisia salkkuja, jotka yhdistävät erilaisia ​​rahanhoitajia. Tällä tavalla korkean nettovarallisuuden sijoittajille voidaan näyttää, miten luodaan hajautettu salkku käyttämällä yksittäisiä rahanhoitajia. Historiallisilla tiedoilla voidaan ajaa lähes loputon valikoima skenaarioita, jotka antavat analyytikoille talousneuvojatja sijoittajille mahdollisuus harkita suoritustuloksia ja tyylin johdonmukaisuutta ovat syntyneet eri rahanhoitajien yhdistämisestä tiettyihin permutaatioihin ja omaisuuden jakamiseen prosentteina. Samantyyppinen analyysi voidaan tehdä myös yksittäisille arvopapereille.

Sijoitusvalinnan lisäksi tyylilaatikoilla on myös rooli sen valvonnassa, onko rahanhoitaja pysyy uskottuna tyylillään. Esimerkiksi ydinpäällikkö, jolla on taipumus ostaa arvoinen kanta olisi merkitty "ytimelle, jolla on arvon kallistus". Jos tämä johtaja alkaa yhtäkkiä suosia kasvukantoja, sijoittajat haluaisivat merkitä tämän muistiin tyylinen drift ja harkitse uuden johtajan valitsemista, jos lisäät kasvuvarastot ristiriidassa halutun omaisuuserien allokointimallin kanssa tai siirtää salkun suuntaan, joka ei vastaa niiden pitkän aikavälin tavoitteita investointitavoitteet. Koska erillisiä tilejä myydään ammattimaisten talousneuvojien kautta, neuvonantajasi voi helposti antaa tyyliruudun tietoja, jos haluat nähdä ne.

Bottom Line

Käytitpä sitten tyyliruutua sijoitusrahastojen, yksittäisten arvopapereiden tai rahanhoitajien tarkasteluun, se on yksinkertainen ja erittäin hyödyllinen työkalu, jolla on edelleen rooli sijoitusten arvioinnissa. Se voi myös auttaa sinua määrittämään salkkujesi kokonaisjakauman selvittämällä, mihin omistuksesi sopivat. Vaikka et koskaan käyttäisikään tyylilaatikkoa itse, voit lyödä vetoa siitä, että sijoitusala luottaa jatkossakin tähän aikatestattuun työkaluun markkinoidakseen tuotteitaan ja ohjatakseen sijoittajia heidän päätöksissään.