12b-1: Sijoitusrahastojen maksujen ymmärtäminen

Kuten kaikki voittoa tavoittelevat yritykset, sijoitusrahastoteollisuus veloittaa palkkioita tarjoamistaan ​​palveluista. Perusmuodossaan nämä palvelut koostuvat yhdistettyjen omaisuuserien hallinnasta sijoitusstrategian mukaisesti. Tämä strategia voi sisältää indeksin ylittämisen ajan mittaan. Itse asiassa tämä strategia on elinehto aktiivisesti hoidettu rahasto teollisuuden osa.

Hyvin hoidetun rahaston suosio kasvaa ja ansaitsee enemmän sijoittajia ajan myötä. Kuitenkin jo vuosikymmenien ajan ja syistä, jotka olivat aiemmin paljon järkevämpiä kuin nykyään, sijoitusrahastot ovat veloittaneet olemassa olevia sijoittajia markkinoidakseen ja mainostaakseen palvelujaan mahdollisille sijoittajille. Nämä maksut tunnetaan nimellä 12b-1 maksut.

12b-1-maksun perusteet

Sijoitusrahasto veloittaa sijoittajiltaan 12b-1 maksun markkinointi- ja myynninedistämiskulujen maksamiseksi. Arvopaperimarkkinakomission (SEC) verkkosivustolla käydyn keskustelun 12b-1 palkkioista mukaan "nämä maksut ovat vähennetään sijoitusrahastosta korvaamaan arvopaperialan ammattilaisille myyntitoimista ja rahaston palveluista sijoittajia. "

Siinä kerrotaan myös, että 12b-1-palkkiot ilmestyivät ensimmäisen kerran 1970-luvulla aikana, jolloin sijoitusrahastot lunastivat merkittävästi ja halusivat keinon auttaa houkuttelemaan uutta omaisuutta. Rahastot tarvitsivat riittävästi varoja suojatakseen nykyisiä sijoittajia rahastojen hoitajien pakolta pakkokauppaa alennetuilla omaisuushinnoilla tai kun osakkeet ja joukkovelkakirjat eivät käyneet kauppaa suotuisasti tasot. Maksun virallinen nimi johtuu vuoden 1980 SEC -säännöstä, joka on pantu täytäntöön sen käytön sallimiseksi.

Pikakelaus noin puoli vuosisataa, rahastojen kyky periä 12b-1-maksuja on kasvanut kiistanalaisemmaksi. Sijoitusrahastot ovat nykyään paljon suositumpia, mikä tekee alkuperäisestä motivaatiosta maksun luomisen paljon vähemmän merkityksellistä. Rahastot ovat myös paljon suurempia, ja suurimmat hallitsevat satoja miljardeja dollareita. 12b-1: llä on myös prosenttipalkkio, kuten 25 peruspistettä tai 0,25% kaikista rahaston hallinnoimista varoista. Kun miljardeja hallinnoidaan, on vaikea nähdä tarvetta veloittaa sijoittajia markkinoimaan rahastoa muille mahdollisille sijoittajille. Arviot 12b-1-maksuista ovat viime vuosina olleet noin 10 miljardia dollaria vuosittain kaikissa maksuissa.

Mistä löytää 12b-1-maksu

12b-1-maksu on osa sijoitusrahaston kokonaissummaa kulusuhde. Sivustot, mukaan lukien Morningstar ja Yahoo! Rahoitus luettelee yleensä kokonaiskustannussuhteen rahastojen mukaan. Kuitenkin saadaksesi tarkimmat ja ajankohtaiset kulusuhteet on välttämätöntä kaivaa sijoitusrahastoon esite. Esitteessä on lueteltava erityiset maksut ja maksut kunkin tarjotun sijoitusrahastolajin mukaan.

Sijoitusrahastoesitteessä on yksi tai useampi osio, joissa kerrotaan palkkiot ja kulut. Yleensä rahaston vuotuiset toimintakulut jaetaan osiin. Suurin palkkio on yleensä hallinnointipalkkio, jonka salkunhoitajat veloittavat rahaston hoitamisesta. Jakelumaksu tai 12b-1-maksu näytetään myös. Muut maksut ja kulut voivat sisältää myyntikuluja, kuten käyttöliittymä ja takaosa myyntikuormat, joita sijoittajille aiheutuu, kun he ostavat tai myyvät rahastoa. Myös muita toimintakuluja voi olla, kuten tilinhoitomaksuja, kirjanpitomaksuja ja verkkomaksut tukkumyyjille ja muille rahoituksen välittäjille, jotka myös auttavat myymään rahoittaa.

On myös muita myyntimaksuja kuin 12b-1 markkinointi- ja myynninedistämismaksut. Nämä eritellään nimenomaisesti joko rahastoesitteessä tai vastaavassa asiakirjassa, jota kutsutaan lisätiedoksi.

Tärkeitä huomioita

Sijoittajat voivat kyseenalaistaa, onko sijoitusrahasto sopiva perimään nykyisiltä sijoittajiltaan markkinointimaksua ja mainostamaan rahastoa muille mahdollisille sijoittajille. Kiista on kuplinut aika ajoin tästä asiasta, etenkin luottokriisin ja sitä seuranneen Greatin jälkeen Taantuma, joka kyseenalaisti monet näkökohdat rahoituspalvelualan toiminnassa ja veloittaa sen asiakkaita.

SEC: n ehdotukset tuolloin pyrkivät rajoittamaan 12b-1-maksun 25 peruspisteeseen ja tekemään maksusta avoimemman sijoittajille, jotka eivät ehkä edes tiedä, että heitä veloitetaan markkinoinnista, myynninedistämisestä ja siihen liittyvästä myynnistä toimintaa.

Bottom Line

Monet sijoitusrahastot ansaitsevat kritiikkiä korkeista palkkioistaan ​​ja epätasaisesta kehityksestään. Tästä huolimatta monet arvokkaat rahastot, joilla on erinomaiset tulokset, perivät erittäin kohtuullisia maksuja. Itse asiassa 30% sijoitusrahastoista ei veloita 12b-1-palkkioita, koska niiden hoitajat pitävät niitä tarpeettomina tai suojaisivat mieluummin nykyisten sijoittajiensa taloudellisia etuja.

Parhaiden rahastojen löytämiseksi ja riskien tasapainottamiseksi 12b-1-maksuja veloittavien rahastojen etuihin sijoittajien tulisi lukea sijoitusrahaston esite ja SAI, ja tee sitten perusteellinen päätös siitä, saako rahasto todennäköisesti riittävän tuoton maksusta, jonka se lataa.