Alfa vs. Beta: erot ja kaavat

Apha vs. Beta: Yleiskatsaus

Alfa ja beta ovat kaksi keskeistä mittausta, joita käytetään osakkeen, rahaston tai sijoitussalkun kehityksen arviointiin.

Alfa mittaa sijoituksen palauttaman määrän verrattuna markkinaindeksiin tai muuhun laajaan vertailuarvoon, johon sitä verrataan.

Beeta mittaa sijoituksen suhteellista volatiliteettia. Se on osoitus sen suhteellisesta riskistä.

Alfa ja beta ovat vakiolaskelmia, joita käytetään sijoitussalkun tuottojen arvioimiseen keskihajonta, R-neliö, ja Sharpen suhde.

Alfa

Osakkeen alfa -luku esitetään yksittäisenä numerona, kuten 3 tai -5. Luku kuitenkin tosiasiallisesti osoittaa prosenttiosuuden vertailuindeksin ylä- tai alapuolella, jonka osakkeen tai rahaston hinta saavutti. Tässä tapauksessa osake tai rahasto menestyi 3% paremmin ja 5% huonommin kuin indeksi.

Alfa 1,0 tarkoittaa, että sijoitus ylitti vertailuindeksinsä 1 prosentilla. Alfa -1,0 tarkoittaa, että sijoitus oli 1%huonompi kuin vertailuindeksinsä. Jos alfa on nolla, sen tuotto vastasi vertailuarvoa.

Huomaa, että alfa on historiallinen luku. On hyödyllistä seurata osakkeen alfaa ajan mittaan, jotta näet, miten se onnistui, mutta se ei voi kertoa sinulle, miten se toimii huomenna.

Alfa salkunhoitajille

Yksittäisille sijoittajille alfa auttaa paljastamaan, miten osake tai rahasto voi toimia suhteessa vertaisryhmiinsä tai koko markkinoihin.

Ammattimaiset salkunhoitajat laskevat alfan tuottoasteeksi, joka ylittää mallin ennusteen tai jää alle sen. He käyttävät a pääomahyödykkeiden hinnoittelumalli (CAPM) sijoitussalkun mahdollisen tuoton ennakoimiseksi.

Tämä on yleensä korkeampi palkki. Jos CAPM -analyysi osoittaa, että salkun olisi pitänyt ansaita 5%riskin, taloudellisten olosuhteiden ja muita tekijöitä, mutta sen sijaan salkku ansaitsi vain 3%, salkun alfa olisi masentava -2%.

Kaava alfa:

​Alfa=LähtöhintaLoppuhinta+DPS−Lähtöhinta​missä:DPS=Jakelu / osake​

Salkunhoitajat pyrkivät tuottamaan korkeamman alfa -arvon hajauttamalla salkunsa riskien tasapainottamiseksi.

Koska alfa edustaa salkun kehitystä suhteessa vertailuarvoon, se edustaa arvoa, jonka salkunhoitaja lisää tai vähentää rahaston tuotosta. Alfan perusluku on nolla, mikä osoittaa, että salkku tai rahasto seuraa täydellisesti vertailuindeksiä. Tässä tapauksessa sijoituspäällikkö ei ole lisännyt tai menettänyt mitään arvoa.

Beeta

Beeta, jota usein kutsutaan beeta -kerroimeksi, on osoitus osakkeen, rahaston tai osakekannan volatiliteetista verrattuna markkinoihin kokonaisuudessaan. Vertailuindeksiä (yleisimmin S&P 500) käytetään markkinoiden välitysmittana. Tieto siitä, kuinka epävakaa osakkeen hinta on, voi auttaa sijoittajaa päättämään, kannattaako se riskiä.

Betan perusluku on yksi, mikä osoittaa, että arvopaperin hinta liikkuu täsmälleen markkinoiden muuttuessa. Alle yhden beta tarkoittaa, että arvopaperi on vähemmän epävakaa kuin markkinat, kun taas suurempi kuin yksi osoittaa, että sen hinta on epävakaampi kuin markkinat.

Jos osakkeen beeta on 1,5, sen katsotaan olevan 50% epävakaampi kuin kokonaismarkkinat.

Kuten alfa, beta on historiallinen luku.

Esimerkkejä beetasta

Tässä ovat betat kirjoittamishetkellä kolmelle tunnetulle osakkeelle vuodesta 2021:

Micron Technology Inc. (MU): 0.91
Coca-Cola Company (KO): 0.61
Apple Inc. (AAPL): 1.18.

Voimme nähdä, että Micron on 26% epävakaampi kuin markkinat kokonaisuudessaan, kun taas Coca-Cola on 37% epävakaa markkinoilla, ja Apple on markkinoiden mukaisempi tai 0,01% vähemmän epävakaa kuin markkinoida.

Hyväksyttävät betat vaihtelevat yritysten ja alojen välillä. Monien apuohjelmien beetaversio on alle 1, kun taas monien korkean teknologian Nasdaq-pörssin osakkeiden beta on suurempi kuin 1. Sijoittajille tämä osoittaa, että tekniset osakkeet tarjoavat mahdollisuuden korkeampaan tuottoon, mutta aiheuttavat yleensä enemmän riskejä, kun taas hyödyllisyysosakkeet ansaitsevat tasaisesti.

Vaikka positiivinen alfa on aina toivottavampi kuin negatiivinen alfa, beta ei ole yhtä selkeä. Riskiä karttavia sijoittajia, kuten eläkeläisiä, jotka etsivät vakaita tuloja, houkuttelee alhaisempi beeta. Riskinsietokykyiset sijoittajat, jotka etsivät suurempaa tuottoa, ovat usein valmiita sijoittamaan korkeampiin beeta-osakkeisiin.

Beta -kaava

Tässä on hyödyllinen kaava betan laskemiseen:

​Beeta=Markkinoiden tuoton vaihteluCR​missä:CR=Omaisuuden tuoton kovariaatio markkinoiden tuoton kanssa​

• Kovarianssia käytetään mittaamaan korrelaatiota minkä tahansa kahden osakkeen hintamuutoksissa. Positiivinen kovariaatio tarkoittaa, että osakkeilla on taipumus liikkua lukitussa vaiheessa, kun taas negatiivinen kovarianssia tarkoittaa, että ne liikkuvat vastakkaisiin suuntiin.
• Varianssi viittaa siihen, kuinka pitkälle osake liikkuu suhteessa sen keskiarvoon. Sitä käytetään usein mittaamaan osakkeen hinnan vaihtelua ajan mittaan.