Napa- ja puherakenteen määritelmä
Mikä on napa- ja puolarakenne?
Napa- ja puolarakenteita käyttävät sijoitusyhtiöt yhdistää varoja, leikata kustannuksia ja parantaa tehokkuutta. Useat sijoitusvälineet, joista kukin on edelleen yksilöllisesti hoidettu, yhdistävät omaisuutensa ja muodostavat yhden keskusvälineen. Tätä voidaan kutsua myös master-feeder-rakenteeksi.
Kaikilla järjestelmän rahastoilla on tyypillisesti sama sijoitustavoite ja salkunhoitaja. Pienempiä sijoitusvälineitä kutsutaan "pinnoiksi". Keski sijoitusväline kutsutaan "keskittimeksi" tai päärahastoksi.
Avain takeaways
- Investointien napa- ja puolarakenne käyttää useita salkunhoitajia tai alarahastoja, joita kutsutaan "pinnoiksi" tai "syöttölaitteiksi" ja jotka sijoittavat "keskittimeen" tai "päärahastoon".
- Sijoitusyhtiöt käyttävät tätä rakennetta usein alentamaan kustannuksia ja ylläpitämään tehokkuutta.
- Jokaista puolaa hallinnoivat erikseen tietyt rahastonhoitajat, kun taas keskitintä hoitaa yksi salkunhoitaja, joka käyttää kattavaa sijoitusstrategiaa.
Keskittimen ja puolarakenteen ymmärtäminen
Keskitin ja pinnat tarjoavat etuja sijoitusrahastojen hoitajille tarjoamalla lukuisia tehokkuusetuja niiden yhdistetystä rakenteesta. Keskittimen ja puolan rakenteen ansiosta pääoma kanavoidaan päärahastoon, jossa kaikki liiketoimet tehdään, mikä auttaa vähentämään transaktiokustannukset.
Liiketoiminnan kehitys
Napa- ja puolarakenteet voivat myös majoittaa täyden valikoiman syöttövaroja, mikä kannustaa enemmän liiketoiminnan kehittämiseen. Rahastoa voidaan markkinoida eri tavoilla ja eri sijoittajille useilla pinnoilla. Kukin puola voi veloittaa erilaisia palkkioita ja vetoaa siksi laajempaan joukkoon sijoittajia, samalla kun ne toimivat yhtenä sijoitusportfoliona.
Lisäksi napa- ja puolarakenteet sisältävät yleensä sekä Yhdysvaltoja että offshore -rahastotluodaan kyky markkinoida rahastoa maailmanlaajuisesti. Nämä rakenteet on perustettu kumppanuuksiksi maailmanlaajuisten sijoittajien palvelemiseksi. Kumppanina he voivat työskennellä yhteistyössä sallien silti yksittäisen syöttörahaston rekisteröinnin Yhdysvalloissa ja ulkomailla.
Kirjanpito ja veroetut
Kirjanpito ja taloudellinen raportointi voivat olla monimutkaisia keskus- ja puolarahastorakenteessa. Tämän tyyppisellä rahastolla kaikki tapahtumat, palkkiot ja kulut kirjataan ja maksetaan päärahastosta. Huolimatta siitä, että päärahastoon suuntautuvien sisään- ja ulosvirtausten kirjanpito on monimutkaista kumppanuusrakenne mahdollistaa jokaisen syöttörahaston hallinnoinnin yksilöllisesti omien sääntöjensä ja rekisteröinnit.
Tämä on erityisen hyödyllistä verojen tapauksessa. Offshore -rahastot vaativat usein erilaisia veroja osinkoja ja myyntivoittoja. Keskus- ja puolarakenteessa offshore -rahaston velvoitteet eivät vaikuta Yhdysvaltain sijoittajiin onshore -rahastoon ja päinvastoin. Tämä rakenne pitää kaikki rahastoraportit, palkkiot ja kulut erillään, mutta mahdollistaa silti mittakaavaetujen suuremman hyödyn.
Hub ja puherahastot
Markkinoilla on lukuisia napa- ja puolarahastoja. Musta kivi on yksi rahastonhoitaja, joka käyttää laajasti tätä rahastorakennetta erilaisissa keskittimissä ja pinnoissa. He johtavat esimerkiksi Master Treasury Strategies Institutional Portfoliaa, joka on keskus, joka koostuu kahdesta edustajat, BlackRock Select Treasury Strategies Institutional Fund ja BlackRock Treasury Strategies Institutional Rahoittaa. Nämä varat voidaan pitää rahoittaa toimintakustannuksia suhteellisen alhainen verrattuna kilpailijoihinsa napa- ja puolarakenteen vuoksi.