Ehdollisen arvon oikea (CVR) määritelmä

Mikä on ehdollinen arvooikeus (CVR)?

Termi ehdollinen arvo -oikeus (CVR) viittaa oikeuteen, joka usein myönnetään yhtiön osakkeenomistajille rakenneuudistus tai a buyout. Näillä oikeuksilla varmistetaan, että osakkeenomistajat saavat tiettyjä etuja tietyn tapahtuman sattuessa, yleensä tietyn ajan kuluessa. Nämä oikeudet ovat samanlaisia ​​kuin vaihtoehdot, koska niillä on usein vanhentumispäivä, jonka jälkeen oikeuksia lisäetuihin ei sovelleta. CVR: t liittyvät yleensä yrityksen osakkeen kehitykseen.

Ehdollisten arvo -oikeuksien (CVR) ymmärtäminen

Ehdollinen arvo -oikeus on sidottu teoreettiseen tulevaisuuden tapahtumaan, kuten hankintaan. CVR: t luodaan, kun kaksi yritystä hankinta tehdä erilaisia ​​johtopäätöksiä kohde. Hankkija voi tuntea, että kohteen nykyinen arvo on rajoitettu korkeamman arvon mahdollisuuteen. Toisaalta tavoite voi arvostaa itseään korkeammaksi useista syistä, mukaan lukien uusi tuote tai tekniikka.

CVR: t auttavat täyttämään kuilun tämän eron välillä arvostus. Vastaanottava yritys voi maksaa vähemmän etukäteen ostetusta yrityksestä, mutta jos se saavuttaa tietyt suorituskykytavoitteet tulevaisuudessa, sen osakkeenomistajat saavat lisäetuja.

Nämä edut antavat osakkeenomistajille hankkivan yrityksen osakkeita tai ne voivat tarjota käteismaksun. Tämä liittyy usein, jos ostettu yritys osakkeen hinta laskee tietyn hinnan alle ennalta määrättynä päivänä.

CVR: t tulevat joidenkin mukana riskejä. Tämä johtuu siitä, että niiden todellinen arvo ei ole havaittavissa, kun ne myönnetään. Riski osakkeenomistajat kasvot ovat edelleen tuntemattomia, koska nämä oikeudet perustuvat kokonaan osakkeen odotettuun hintaan tai johonkin odottamattomaan tapahtumaan. Kun CVR: t lasketaan liikkeeseen, osa hankkijan riskistä siirtyy kohdeyrityksen osakkeenomistajille. Tällä voi olla haitallinen vaikutus nykyisiin osakkeenomistajiin riippuen yrityksen hankkimisesta maksetusta hinnasta.

Ehdollisten arvo -oikeuksien (CVR) tyypit

Ehdollinen arvo -oikeus voidaan tarjota kahdella tavalla. Niillä voidaan käydä kauppaa a pörssi tai se ei voi olla siirrettävissä.

Pörssissä kaupankäynnin kohteena olevat ehdolliset arvo -oikeudet (CVR)

Pörssissä kaupankäynnin kohteena olevat CVR: t voivat ostaa kuka tahansa, mikä tarkoittaa, että heidän ei tarvitse olla hankitun yrityksen nykyisiä osakkeenomistajia. Sijoittaja voi ostaa CVR: n pörssistä, kunnes se vanhenee.

Ei-siirrettävät ehdolliset arvo-oikeudet (CVR)

Toisaalta ei-siirrettävät CVR: t koskevat vain hankitun yrityksen nykyisiä osakkeenomistajia ja jaetaan sulautuminen. Yritykset suosivat ei-siirrettäviä CVR-arvoja, koska pörssissä noteeratut siirrettävät CVR-tiedot vaativat sääntelytoimia ja aiheuttavat korkeampia kustannuksia.

Ehdolliset arvo -oikeudet (CVR) vakuudettomina velkoina

The New Yorkin pörssi (NYSE) listatussa yritysoppaassa CVR: t ovat liikkeeseenlaskijan vakuudettomia velvoitteita. Vakuudeton velvollisuus, joka tunnetaan myös nimellä vakuudeton velka, sillä ei ole vakuuksia tai taustalla olevaa omaisuuserää. Osakkeenomistajilla ei ole taattua oikeutta, että palkkio jaetaan heille.

Vaikka heillä on velvollisuus yritykseltä, sijoittajat, jotka saavat CVR -todistuksia, muistuttavat enemmän optioiden haltijoita kuin esimerkiksi joukkovelkakirjojen haltijoita. Toisin kuin jälkimmäinen, niillä ei ole maksettavaa takuuta eikä heillä ole vaatimuksia yhtiön omaisuudesta, jos niiden maksu ei toteudu.

Aivan kuten vaihtoehdot, kaikilla CVR: llä on viimeinen voimassaolopäivä. Osakkeenomistajalle ei makseta muita etuja kuin itse osake, jos CVR vanhenee.

Todellisen maailman esimerkki ehdollisesta arvo-oikeudesta (CVR)

Kanta Safewayn osakkeenomistajat saivat CVR: t toukokuussa 2015, kun Safeway sulautui Albertsons Companiesin kokonaan omistamaan tytäryhtiöön sinä vuonna. Ne myönnettiin Safewayn kiinteistöalan tytäryhtiön Kiinteistökehityskeskusten myynnin yhteydessä vuonna 2014.

Safewayn osakkeenomistajille luvattiin tuolloin kaupasta CVR: t. Ensimmäinen jako 0,17 dollaria per CVR tapahtui toukokuussa 2017. Lähes vuotta myöhemmin, huhtikuussa 2018, Albertsons jakoi lopullisen 0,00268 dollarin käteisrahan per CVR, joka liittyi kiinteistökehityskeskusten omaisuuden myyntiin.

Safeway -osakkeen entiset osakkeenomistajat saivat toisen voiton muista CVR -arvoista, tämä perustuu Safewayn osuuden myyntiin Meksikon vähittäiskauppiaassa Casa Leyssä. He menestyivät paremmin tässä kaupassa ja saivat 0,93 dollaria per CVR helmikuussa 2018. CVR: t antoivat Safewayn osakkeenomistajille mahdollisuuden osallistua vanhan yrityksensa omaisuuden myynnistä saatuihin tuloihin.

Ehdollisten arvo -oikeuksien usein kysytyt kysymykset

Milloin ehdollisia arvo -oikeuksia käytetään?

CVR: t annetaan silloin, kun yksi yritys ostaa toisen. Se edustaa eroa kahden yrityksen tavoitteen arvioinnissa ja hyödyttää sen osakkeenomistajia. Nämä sijoittajat saavat edun, kun hankittu yritys saavuttaa tietyn suorituskyvyn.

Kuka hyötyy ehdollisista arvo -oikeuksista?

Sijoittajat, joilla on hankintakohdeyrityksen osakkeita, hyötyvät CVR -arvoista.

Onko ehdolliset arvo -oikeudet taattu?

Ehdollisia arvo -oikeuksia ei taata. Hankitun yrityksen on täytettävä tietyt suoritustiedot ja/tai tavoitteet, jotta osakkeenomistajat voivat saada edun. Jos CVR vanhenee ennen kuin tämä tapahtuu, etuja ei myönnetä.

Kuinka osakkeenomistaja voi hyötyä ehdollisista arvo -oikeuksista?

Voidakseen hyötyä CVR: stä sijoittajien on omistettava hankitun yrityksen osakkeet ennen sen poistamista pörssistä. Yritykset pitävät parempana ei-siirrettäviä CVR-arvoja, koska se ei edellytä osakkeiden listaamista pörssiin. Tämä maksaa vähemmän rahaa ja sääntelyesteitä.