Korkopariteetin (IRP) määritelmä

Mikä on korkopariteetilla (IRP)?

Korkopariteetti (IRP) on teoria, jonka mukaan korkoero kahden maan välillä on yhtä suuri kuin valuuttakurssin ja valuuttakurssin välinen ero spot -valuuttakurssi.

Avain takeaways

Korkopariteetti on perusyhtälö, joka hallitsee korkojen ja valuuttakurssien välistä suhdetta.
Korkopariteetin perusolettamus on, että eri valuutoihin sijoittamisen suojatun tuoton tulee olla sama riippumatta niiden koroista.
Forex -kauppiaat käyttävät pariteettia löytääkseen arbitraasimahdollisuuksia.

1:36

Korkopariteettiteoriat

Ymmärrystä korkopariteetilla (IRP)

Korkopariteetilla (IRP) on keskeinen rooli valuuttamarkkinat yhdistävät korot, spot -valuuttakurssit ja valuuttakurssit.

IRP on perusyhtälö, joka hallitsee korkojen ja korkojen välistä suhdetta valuuttakurssit. Perusedellytys IRPAn että suojattu eri valuuttoihin sijoittamisen tuottojen tulee olla samat niiden koroista riippumatta.

IRP on käsite ei myydäarbitraasi valuuttamarkkinoilla (omaisuuden samanaikainen osto ja myynti voittaakseen hintaerosta). Sijoittajat eivät voi lukita nykyistä valuuttakurssia yhdellä valuutalla halvempaan hintaan ja ostaa sitten toisen valuutan maasta, jossa korko on korkeampi.

instagram viewer

Kaava IRP on:

$\begin{matrix} {F.}_{0.} = {S.}_{0.} \times (\frac{1. + {i.}_{c.}}{1. + {i.}_{b.}}) \\ missä: \\ {F.}_{0.} = Eteenpäin. \\ {S.}_{0.} = Spot -korko. \\ {i.}_{c.} = Korko maassa. c. \\ {i.}_{b.} = Korko maassa. b. \end{matrix}$ F0=S0×(1+ib1+ic)missä:F0=korkotermiinitS0=Spot -korkoic=Korko maassa cib=Korko maassa b

Valuuttatermiinit valuuttojen osalta ne ovat valuuttakursseja tulevaisuudessa, toisin kuin spot -valuuttakurssit, jotka ovat nykyisiä kursseja. Termiinikorkojen ymmärtäminen on olennaista IRP: lle, erityisesti arbitraasin osalta.

Valuuttatermiinit ovat saatavilla pankeilta ja valuuttakauppiailta ajanjaksoina, jotka vaihtelevat alle viikosta aina viiteen vuoteen tai enemmän. Kuten spot -valuuttakurssien kohdalla, termiinit noteerataan a: lla bid-ask spread.

Ero termiinikorko ja avistakurssiin tunnetaan pisteellä. Jos tämä ero (termiinikorko miinus spot -korko) on positiivinen, se tunnetaan nimellä a forward -palkkio; negatiivista eroa kutsutaan a alennus eteenpäin.

Valuuta, jolla on alhaisempi korko, käy kauppaa valuuttakurssilla suhteessa valuuttaan, jolla on korkeampi korko. Esimerkiksi Yhdysvaltain dollari käy tyypillisesti valuuttakurssilla Kanadan dollaria vastaan. Sitä vastoin Kanadan dollari käy kauppaa alennuksella Yhdysvaltain dollariin verrattuna.

Katettu vs. Kattamaton korkopariteetilla (IRP)

IRP: n sanotaan olevan katettu, kun välimiesmenettelyn ehto voitaisiin täyttää käyttämällä termiinisopimuksia suojautuakseen valuuttariski. Päinvastoin, IRP paljastuu, kun välimiesmenettelyn ehto voitaisiin täyttää ilman valuuttatermiinien käyttöä valuuttariskiltä suojautumiseen.

Suhde heijastuu kahteen tapaan, joilla sijoittaja voi ottaa käyttöön muuntaakseen valuutan Yhdysvaltain dollareiksi.

Yksi vaihtoehto, jonka sijoittaja voi valita, on sijoittaa valuutta paikallisesti ulkomaisen riskittömän koron mukaisesti tietyn ajan. Tällöin sijoittaja sitten samanaikaisesti solmia korkotermiinisopimus muuntaa sijoituksesta saadut tulot Yhdysvaltain dollareiksi käyttämällä valuuttakurssia sijoituskauden lopussa.

Toinen vaihtoehto olisi muuntaa valuutta Yhdysvaltain dollareiksi spot -valuuttakurssilla. sitten sijoittaa dollareita samaan aikaan kuin vaihtoehdossa A paikalliseen (Yhdysvaltain) riskittömään korkoon. Kun ei arbitraasi mahdollisuuksia on, raha virtaa mistä molemmat vaihtoehdot ovat yhtä suuria.

IRP: tä on kritisoitu siihen liittyvien olettamusten perusteella. Esimerkiksi katettu IRP -malli olettaa, että valuutan arbitraasiin on käytettävissä rajattomasti varoja, mikä ei tietenkään ole realistista. Kun futuurit tai termiinisopimukset eivät ole suojattavissa, kattamaton IRP ei yleensä pidä kiinni todellisesta maailmasta.

Esimerkki katetusta korkopariteetista (IRP)

Oletetaan esimerkiksi, että Australian valtionlainat tarjoavat 1,75%: n vuotuisen koron, kun taas Yhdysvaltojen Valtionlainat tarjoavat vuotuinen korko 0,5%. Jos sijoittaja Yhdysvalloissa pyrkii hyödyntämään Australian korkoja, sijoittajan on vaihdettava Yhdysvaltain dollareita Australian dollareiksi valtionlainan ostamiseksi.

Tämän jälkeen sijoittajan olisi myytävä yhden vuoden termiinisopimus Australian dollarista. Kuitenkin katetun IRP: n mukaan transaktion tuotto olisi vain 0,5%; muuten ei-katvealueiden ehto loukattaisiin.

Usein Kysytyt Kysymykset

Mikä on IRP: n käsitteellinen perusta?

IRP on perusyhtälö, joka hallitsee korkojen ja valuuttakurssien välistä suhdetta. Sen peruslähtökohtana on, että eri valuutoihin sijoittamisen suojatun tuoton tulee olla sama riippumatta niiden koroista. Pohjimmiltaan valuuttamarkkinoilla pitäisi olla arbitraasia (omaisuuden samanaikainen osto ja myynti voiton saamiseksi hintaerosta). Toisin sanoen sijoittajat eivät voi lukita nykyistä valuuttakurssia yhdellä valuutalla halvempaan hintaan ja ostaa sitten toisen valuutan maasta, joka tarjoaa korkeamman koron.

Mitä ovat valuuttakurssit?

Valuuttatermiinien valuuttakurssit ovat tulevan ajankohdan valuuttakursseja, toisin kuin spot -valuuttakurssit, jotka ovat nykyisiä kursseja. Valuuttatermiinit ovat saatavilla pankeilta ja valuuttakauppiailta ajanjaksoina, jotka vaihtelevat alle viikosta aina viiteen vuoteen tai enemmän. Kuten spot-valuuttakurssien kohdalla, termiinit noteerataan tarjouspyynnön hajonnan avulla.

Mitä ovat vaihtopisteet?

Termiinikoron ja spot -koron välinen ero tunnetaan swap -pisteinä. Jos tämä ero (termiinikorko miinus spot -korko) on positiivinen, sitä kutsutaan termiinipreemioksi; negatiivista eroa kutsutaan termiinisalennukseksi. Valuuta, jolla on alhaisempi korko, käy kauppaa valuuttakurssilla suhteessa valuuttaan, jolla on korkeampi korko.

Mitä eroa on katetun ja kattamattoman IRP: n välillä?

IRP: n sanotaan olevan katettu, kun välimiesmenettelyn ehto voitaisiin täyttää käyttämällä termiinisopimuksia suojautuakseen valuuttariskiltä. Päinvastoin, IRP paljastuu, kun välimiesmenettelyn ehto voitaisiin täyttää ilman valuuttatermiinien käyttöä valuuttariskiltä suojautumiseen.