Mikä on tulojen hallinta?
Ennen sukellusta mihin tulojen hallinta On tärkeää, että meillä on vankka käsitys siitä, mitä tarkoitamme tuloilla. Tulot ovat yrityksen voittoja. Sijoittajat ja analyytikot etsivät tuloja määrittääkseen tietyn osakkeen houkuttelevuuden. Yrityksillä, joilla on huonot tulonäkymät, on yleensä alemmat osakekurssit kuin niillä, joilla on hyvät näkymät. Muista, että yrityksen kyvyllä tuottaa voittoa tulevaisuudessa on erittäin tärkeä rooli osakkeen hinnan määrittämisessä.
Tulojen hallinta on kuitenkin strategia, jota yrityksen johto käyttää tarkoitukselliseen manipulointiin yhtiön tulosta niin että luvut vastaavat ennalta määrättyä tavoitetta. Tämä käytäntö toteutetaan tulojen tasoittaminen. Näin ollen yritykset yrittävät pitää sen sijaan, että saisivat vuosien poikkeuksellisen hyviä tai huonoja tuloja luvut ovat suhteellisen vakaita lisäämällä ja poistamalla käteisvaroja (tunnetaan puhekielessä) kuten "keksipurkki"tilit".
Avain takeaways
- Tulonhallinta viittaa yrityksen tarkoitukselliseen kirjanpitotekniikan käyttöön parantaakseen taloudellisten raporttiensa ulkonäköä.
- Tulojen hallinta voi tapahtua, kun yritys kokee painostusta manipuloida tulojaan, jotta se saavuttaisi ennalta määrätyn tavoitteen.
- Liiallinen tulojen hallinta voi johtaa siihen, että yritys esittää väärin tosiasioita tilinpäätöksessään, mikä voi saada arvopaperimarkkinakomission (SEC) määräämään sakkoja ja muita rangaistuksia.
- Erilaisia tulojen hallintatapoja ovat tulojen siirtäminen raportointijaksolta toiselle vuonna paremman kuvan maalaamiseksi tai taseen manipuloimiseksi velkojen piilottamiseksi ja paisuttamiseksi tulot.
Tulojen hallinta ja SEC
Väärinkäytösten tulojen hallinta on Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) on "olennainen ja tahallinen tulosten vääristely". Kun tulojen tasoittaminen muuttuu liialliseksi, SEC voi määrätä sakkoja.
Valitettavasti yksittäisen sijoittajan voi olla haastavaa löytää väärinkäytökset itse. Suuryritysten kirjanpitolaki on erittäin monimutkainen, mikä tekee siitä erittäin vaikean yksityissijoittajia ottamaan huomioon kirjanpitoskandaalit ennen kuin ne tapahtuvat. Kuitenkin eri tulojenhallintatyyppien ymmärtäminen voi helpottaa sijoittajien havaitsemista, milloin yritys käyttää näitä tekniikoita tulostensa manipulointiin.
Tulonhallintatyypit
Eräs tulonhallintatyyppi on se, kun yritys ottaa käyttöön kirjanpitomenettelyn, jonka perusteella näyttää siltä, että yritys tuottaa korkeampia tuloja lyhyellä aikavälillä. Laajalti julkistettu energiajätin romahdus ja konkurssi Enron Corporation joulukuussa. 2001 on esimerkki tästä. Yhtiö käytti väärennettyjä omistuksia ja kirjanpitoperiaatteita manipuloidakseen taseitaan. Tämän tarkoituksena oli piilottaa yritys velat ja lisää tuloja.
Toinen tulojenhallinnan muoto liittyy siihen, miten yritys aktivoi kustannuksensa. Sen sijaan, että yritys kirjaa kustannukset välittömästi kuluksi taseessaan, yhtiö aktivoi kulut as omaisuutta pidemmän ajan kuluessa. Viivästyttämällä kulujen kirjaamista yritys voi lisätä voittojaan ainakin lyhyellä aikavälillä.
Tulonhallinnan havaitseminen
Tilinpäätöksen manipulointi tulee eri muodoissa. Sijoittajat, jotka tietävät, mitä etsiä, voivat joskus havaita tulojen hallinnan suorittamalla tilinpäätösanalyysi yhtiön vuosineljännes- ja vuosikertomuksista.
Tässä on joitain merkkejä siitä, että yritys saattaa käyttää tuloshallintatekniikoita vääristääkseen tilinpäätöstietojaan:
- Väittää tulojen kasvua, joka ei johda vastaavaan kasvuun raha virtaa.
- Raportointi lisäsi tuloja, jotka tapahtuvat vain tilikauden viimeisellä neljänneksellä.
- Käyttöomaisuuden laajentaminen yli yrityksen ja/tai teollisuuden normaaliksi katsoman.
- Omaisuuden nettoarvon liioittelu jättämällä käyttämättä oikeaa poistot ajoittaa.
Sijoittajat voivat joskus poimia tärkeitä näkemyksiä yrityksen kirjanpito- ja raportointikäytäntöjen muutoksista tarkistamalla tilinpäätöksen alaviitteet, jossa yrityksen on ilmoitettava tällaisista muutoksista.
Bottom Line
Koska tulojen hallinta voi vääristää yrityksen todellista taloudellista kuvaa, on tärkeää, että sijoittajat menestyvät yhtä paljon asianmukaista huolellisuutta mahdollisimman hyvin ennen sijoituspäätöksen tekemistä. Vaikka eri menetelmät, joita johtajat käyttävät tulojen tasaamiseen, voivat olla hyvin hämmentäviä, tärkeä Muista, että tulojen hallinnan liikkeellepaneva voima on saavuttaa ennalta määritetty tavoite (usein an analyytikon yhteisymmärrys tuloista). Kuten suuri Warren Buffett sanoi kerran: "Johtajat, jotka lupaavat aina" tehdä numerot ", joutuvat jossain vaiheessa houkuttelemaan muodostamaan numerot."
