Koronvaihtosopimuksen määritelmä

Mikä on koronvaihtosopimus?

Koronvaihtosopimus on termiinisopimus, jossa yksi tulevien korkomaksujen virta vaihdetaan toiseen tietyn pääoman perusteella. Koronvaihtosopimuksiin sisältyy yleensä kiinteän koron vaihtaminen vaihtuvakorkoiseksi tai päinvastoin, vähentää tai lisätä altistumista korkojen vaihteluille tai saada marginaalisesti alhaisempi korko kuin olisi ollut mahdollista ilman vaihtaa. Vaihto voi sisältää myös yhden vaihtuvan koron vaihtamisen toiseen, jota kutsutaan nimellä a perussopimus.

Koronvaihtosopimukset selitetty

Koronvaihtosopimukset ovat yhden rahavirtasarjan vaihtamista toiseen. Koska he käyvät kauppaa käsikaupasta (OTC), sopimukset ovat kahden tai useamman osapuolen välillä haluttujen eritelmien mukaisesti ja niitä voidaan räätälöidä monin eri tavoin. Swap -sopimuksia käytetään usein, jos yritys voi lainata rahaa helposti yhdellä korolla, mutta suosii eri lainaa.

Koronvaihtosopimusten tyypit

Koronvaihtosopimuksia on kolmea eri tyyppiä: kiinteä vaihtuviin, vaihtuvista kiinteisiin ja vaihtuvat vaihtuviin.

Kiinteä-kelluva

Ajattele esimerkiksi TSI -nimistä yritystä, joka voi laskea liikkeeseen joukkovelkakirjan erittäin houkuttelevalla kiinteä korko sijoittajilleen. Yhtiön johto katsoo, että se voi saada paremman kassavirran vaihtuvakorkoisesta korosta. Tässä tapauksessa TSI voi tehdä swapin a vastapuoli pankki, jossa yritys saa kiinteän koron ja maksaa vaihtuvan koron.

Swap on rakennettu vastaamaan kiinteäkorkoisen joukkovelkakirjalainan maturiteettia ja kassavirtaa, ja kaksi kiinteäkorkoista maksuvirtaa nettoutetaan. TSI ja pankki valitsevat ensisijaisen vaihtuvakorkoisen indeksin, joka on yleensä LIBOR yhden, kolmen tai kuuden kuukauden maturiteetille. TSI saa sitten LIBOR -arvon plus tai miinus -marginaalin, joka kuvastaa sekä markkinoiden korkotilannetta että sen luottoluokitusta.

Kelluvasta kiinteään

Yritys, jolla ei ole kiinteän koron lainaa, voi lainata vaihtuvakorkoista lainaa ja tehdä swap-sopimuksen kiinteän koron saavuttamiseksi. Vaihtuvan koron laina-, nollaus- ja maksupäivät lainaan heijastuvat swapiin ja nettoutetaan. Swapin kiinteäkorkoisesta osasta tulee yhtiön lainakorko.

Float-to-Float

Yritykset tekevät joskus vaihtosopimusta muuttaakseen tyypin tai käyttöajan vaihtuva korko indeksi, jonka he maksavat; tämä tunnetaan perustanvaihtona. Yritys voi vaihtaa esimerkiksi kolmen kuukauden LIBORista kuuden kuukauden LIBORiin joko siksi, että korko on houkuttelevampi tai se vastaa muita maksuvirtoja. Yritys voi myös vaihtaa toiseen indeksiin, kuten liittovaltion rahastojen korko, yritystodistus tai Valtiokonttorin korko.

Todellinen maailma Esimerkki koronvaihtosopimuksesta

Oletetaan, että PepsiCon on kerättävä 75 miljoonaa dollaria kilpailijan hankkimiseksi. Yhdysvalloissa he voivat ehkä lainata rahaa 3,5 prosentin korolla, mutta Yhdysvaltojen ulkopuolella he voivat saada lainaa vain 3,2 prosentilla. Saalis on, että heidän olisi laskettava joukkovelkakirja ulkomaisessa valuutassa, joka vaihtelee kotimaan korkojen perusteella.

PepsiCo voi tehdä koronvaihtosopimuksen joukkovelkakirjalainan ajaksi. Sopimuksen ehtojen mukaan PepsiCo maksaisi vastapuolelle 3,2 prosentin koron joukkovelkakirjan voimassaoloaikana. Yhtiö vaihtaa sitten 75 miljoonaa dollaria sovittuun valuuttakurssiin, kun joukkovelkakirjalaina erääntyy, ja välttää altistumista valuuttakurssivaihteluille.

Usein Kysytyt Kysymykset

Mikä on koronvaihtosopimus?

Koronvaihtosopimus syntyy, kun kaksi osapuolta vaihtaa tulevia korkoja tietyn pääoman perusteella. Ensisijaisia ​​syitä siihen, että rahoituslaitokset käyttävät koronvaihtosopimuksia, ovat suojautua tappioilta, hallita luottoriskiä tai spekuloida. Koronvaihtosopimuksilla käydään kauppaa over -the -counter -markkinoilla (OTC), jotka on suunniteltu vastaamaan kunkin tarpeita Yleisin vaihtosopimus on kiinteä valuuttakurssi vaihtuvakorkoiseksi, joka tunnetaan myös nimellä "vanilja" vaihtaa".

Mikä on esimerkki koronvaihtosopimuksesta?

Ota huomioon, että yritys A laski liikkeelle 10 miljoonan dollarin arvosta 2 vuoden joukkovelkakirjalainoja, joiden korko on vaihtuva Lontoon pankkien välinen korko (LIBOR) plus 1%. Tällä hetkellä LIBOR on 2%. Koska yhtiö on huolissaan siitä, että korot voivat nousta, se toteaa yritys B, joka sitoutuu maksamaan yhtiön A LIBOR vuotuinen korko lisättynä 1% kahden vuoden ajan nimellisarvomäärät $ 10 miljoonaa euroa. Yritys A puolestaan ​​maksaa tälle yritykselle kiinteän 4 prosentin koron 10 miljoonan dollarin nimellisarvosta kahden vuoden ajan. Jos korot nousevat merkittävästi, yhtiö A hyötyy. Sitä vastoin yritys B hyötyy, jos korot pysyvät ennallaan tai laskevat.

Mitä erilaisia ​​koronvaihtosopimuksia on?

Kiinteä-vaihtuva, vaihtuva-kiinteä ja vaihtuva-vaihtuva ovat koronvaihtosopimusten kolme päätyyppiä. Kiinteästä vaihtuvasta vaihtosopimuksesta yksi yritys saa kiinteän koron ja maksaa vaihtuvan koron, koska se uskoo, että vaihtuva korko tuottaa vahvempaa kassavirtaa. Vaihtuvasta kiinteään vaihtosopimus on tapaus, jossa yritys haluaa saada kiinteän koron esimerkiksi korkoriskin suojaamiseksi. Lopuksi float-float-swap-tunnetaan myös nimellä perussopimus-on se, jossa kaksi osapuolta sopivat vaihtavansa vaihtelevia korkoja. Esimerkiksi LIBOR-korko voidaan vaihtaa T-Bill-korkoon.