Mikä on R-ruudun ja beetan välinen suhde?
Beeta- ja R-neliö ovat kaksi toisiinsa liittyvää, mutta erilaista mittausta. Sijoitusrahasto, jolla on korkea R-neliö, korreloi suuresti a: n kanssa vertailuarvo. Jos beeta on myös korkea, se voi tuottaa vertailukohtaa korkeamman tuoton erityisesti härkämarkkinoilla. R-neliö mittaa, kuinka läheisesti kukin omaisuuserän hinnan muutos korreloi vertailuarvoon. Beta mittaa, kuinka suuret hinnat ovat suhteessa vertailuarvoon. Yhdessä käytettynä R-neliö ja beta antavat sijoittajille perusteellisen kuvan suorituskyvystä omaisuudenhoitajat.
Avain takeaways
- R-neliö mittaa, kuinka tarkasti omaisuuserän kehitys voidaan liittää valitun vertailuindeksin kehitykseen.
- R-neliö mitataan asteikolla 0-100; mitä korkeampi R-neliö-luku, sitä paremmin omaisuus korreloi vertailuarvoonsa.
- Beeta mittaa omaisuuserän volatiliteettia sen vertailuarvoon verrattuna.
- Sijoitusrahasto, jonka beeta on 1,0, on täsmälleen yhtä herkkä tai epävakaa kuin sen vertailuarvo, kun taas rahasto, jonka beeta on 1,20, on 20% herkempi tai epävakaa.
- Yhdessä alfa-, R-neliö- ja beetaversioiden kanssa sijoittajat voivat arvioida, kuinka tehokkaasti rahastonhoitaja kerää voittoa, kun myös vertailuarvo tuottaa voittoa.
R-neliö mittaa vertailuarvon korrelaatiota
R-neliö on mitattu prosenttiosuus varoista tai sijoitusrahaston tuloksesta vertailuarvon perusteella. Rahastonhoitajat käyttävät vertailuarvoa sijoitusrahaston kehityksen arvioimiseen. Esimerkiksi sijoitusrahasto voi käyttää S&P 500: ta vertailuindeksinsä. Rahaston tavoitteena olisi seurata tarkasti tai heijastaa S&P 500 -indeksi.
R-neliö mittaa sitä, missä määrin rahaston kehitys voidaan liittää valitun vertailuindeksin kehitykseen. R-neliö ilmoitetaan luvuna välillä 0 ja 100. Hypoteettisella sijoitusrahastolla, jonka R-neliö on 0, ei ole korrelaatiota vertailuarvoonsa. A sijoitusrahasto 100: n R-neliö vastaa tarkasti vertailuarvonsa suorituskykyä.
Hintakaaviot, joissa esitetään R-neliöarvot, ovat hyödyllisiä auttamaan sijoittajia näkemään suhde sijoitusrahaston hinnan ja sen vertailuarvon välillä.
Beta mittaa volatiliteettia
Beeta on mitta rahaston tai omaisuuserän herkkyydestä vertailuarvon vastaaviin liikkeisiin. Beta mittaa järjestelmällinen riski tai omaisuuden, arvopaperin tai rahaston volatiliteetti verrattuna sen vertailuarvoon. Volatiliteetti liittyy usein arvopapereiden hintojen heilahteluihin osakemarkkinoilla. Volatiliteetin ymmärtäminen on tärkeää, koska suuri volatiliteetti osoittaa, että osakkeen hinta voi muuttua dramaattisesti kumpaankin suuntaan lyhyen ajan kuluessa.
Sijoitusrahasto, jonka beeta on 1,0, on yhtä herkkä, tai haihtuva, sen vertailukohtana. Rahasto, jonka beeta on 0,80, on 20% vähemmän herkkä tai epävakaa ja rahasto, jonka beeta on 1,20, on 20% herkempi tai epävakaa.
Alpha mittaa varainhoitajan suorituskykyä
Alfa on kolmas mitta, joka mittaa omaisuudenhoitajien kykyä kerätä voittoa, kun myös vertailuarvo tuottaa voittoa. Alfa ilmoitetaan lukuna, joka on pienempi, yhtä suuri tai suurempi kuin 1,0. Mitä korkeampi johtajan alfa, sitä parempi johtajan kyky hyötyä taustalla olevan vertailuarvon liikkeistä. Jotkut parhaiten toimivat hedge -rahastojen hoitajat ovat saavuttaneet jopa 5 tai lyhyemmän aikavälin alfat käyttämällä Standard & Poor's 500 -indeksiä vertailukohtana.
Kun alfaa käytetään mittaamaan johtajan suorituskykyä, sijoittajien on tärkeää verrata keskenään olevia rahastoja omaisuuslaji. Eri omaisuusluokkien rahastoilla voi olla erilainen riskitaso. Esimerkiksi jos sijoittaja on kiinnostunut sijoittamisesta sijoitusrahastoon, joka keskittyy pienet yhtiöt, silloin vastaavien sijoitusrahastojen vertailu antaisi mielekkäämmän alfan. Pienyritysten vertaaminen suuriin yhtiöihin olisi vähemmän järkevää, koska kullekin yritystyypille liittyvät riskit ovat erilaisia.
Bottom Line
The alfa ja beta omaisuuserien, joiden R-neliölliset luvut ovat alle 50, uskotaan olevan epäluotettavia, koska omaisuuserät eivät ole riittävän korreloituneita vertailun tekemiseksi. Alhainen R-neliö tai beeta ei välttämättä tee investoinnista huonoa valintaa, se tarkoittaa vain, että sen suorituskyky ei ole tilastollisesti sidoksissa sen vertailuarvoon.