Tämä osakekorjaus on nyt pisin vuosikymmeneen

Perinteisen laskennan mukaan S&P 500 -indeksi (SPX) on ollut yksi korjaus toistaiseksi vuonna 2018, 10,2 %:n lasku 26. tammikuun ennätyskorkeasta sulkemisesta helmikuun 8. päivän sulkemiseen, mikä on lyhyt takaisku, joka kesti vain 13 kalenteripäivää, Yardeni Research Inc: n mukaan. Tai ehkä korjaus on vielä kesken, sillä se on kestänyt 88 kalenteripäivää ja 52 kaupankäyntiistuntoa huhtikuun 24. päivään asti, joten tämä on pisin korjaus sitten toukokuun 2008. MarketWatchin mukaan. Ehkä on olemassa vielä enemmän tapoja tarkastella korjauksia.

Vuoden 2018 korjaus: perinteinen mittaus

S&P 500 päätti 2 872,87:ssä tammikuun 26. päivänä. Tämä oli sekä sen kaikkien aikojen korkein sulkeutuminen että kaikkien aikojen huippu saavutetaan missä tahansa vaiheessa minkä tahansa kaupankäyntipäivän aikana. Yardenin käyttämä perinteinen korjausten mittausmenetelmä perustuu tiukasti päätöshintoihin. Korjaus sisältää vähintään 10 %:n hinnan laskun, ja se mitataan markkinoiden huipusta seuraaville markkinoille.

kaukalo. Tämä aallonpohja saavutettiin 8. helmikuuta, eli 13 kalenteripäivää ja 9 kauppasessiota myöhemmin, 2 581,00:ssa, 10,2 % alle tammikuun 26. päivän huipun.

Jos laajennat analyysiä sisältämään päivänsisäiset hinnat, aallonpohja saavutettiin päivää myöhemmin, 9. helmikuuta. S&P 500 putosi sinä päivänä niinkin alas kuin 2 532,69, mutta palautui sulkeutumaan 2 619,55:een. Tällä perusteella korjaus saavutti 11,8 prosentin laskun. Päivänsisäinen alin 9. helmikuuta on myös alin piste, jonka indeksi on tähän mennessä saavuttanut tänä vuonna. S&P 500 on laskenut 8,3 % 24. huhtikuuta tehdystä päätöksestä tammikuun 26. päivän huipulta.

Vaihtoehtoinen mittaus

MarketWatch lainaa The Wall Street Journal Market Data Groupin analyysiä, jonka mukaan korjaus on käynnissä, kunnes edellinen markkinahuippu on saavutettu. Perustuen kaupankäyntipäivien lukumäärään, jonka MarketWatch ilmoittaa nykyisen korjauksen pituudeksi tähän mennessä, se On ilmeistä, että tämä menetelmä aloittaa laskennan sinä päivänä, jona indeksi ensimmäisen kerran käytti alle 90 % edellisestä huippu. Laskenta alkoi 8. helmikuuta ja jatkuu, kunnes S&P 500 saavuttaa jälleen 2 872,87:n, 9,0 % yli 24. huhtikuuta.

MarketWatchin raportoimien WSJ-tietojen mukaan nykyinen korjaus on pisin sitten 1. toukokuuta 2008 päättyneen korjauksen. 9. tammikuuta 2008 pidetystä huipusta 1 409,13 S&P 500 saavutti pohjansa 1 256,98:aan (10,8 % alempi) päivänsisäisessä kaupankäynnissä 17. maaliskuuta 2008 ja saavutti huippunsa 1. toukokuuta 2008. Näiden määritelmien mukaan korjaus kesti 33 kaupankäyntipäivää.

Pidemmät korjaukset tarkoittavat lyhyempiä härkämarkkinoita

Vaihtoehtoisella korjausten mittausmenetelmällä on myös seurauksia ajoittamiseen ja mittaamiseen härkämarkkinat. Perinteisellä menetelmällä nykyiset härkämarkkinat ovat alkaneet 9.3.2009, edellisen aallonpohjasta. karhumarkkinat. Mutta jos korjauksia (ja myös oletettavasti karhumarkkinat 20 %:n tai enemmän laskut) katsotaan päättyneen vasta edellinen huippu on saavutettu, nykyiset härkämarkkinat alkoivat oikeastaan ​​vasta yli neljä vuotta myöhemmin, 28. maaliskuuta 2013. Silloin saavutettiin jälleen 9. lokakuuta 2007 asetettu 1 565,15:n sonnimarkkinoiden huippu.

MarketWatch väittää pohjimmiltaan, että vuoden 2018 korjaus on pidempi ja ankarampi kuin yleensä raportoitu. Ollakseen looginen johdonmukaisuus, heidän pitäisi myös väittää, että nykyiset härkämarkkinat ovat paljon lyhyemmät (viisi vuotta yhdeksän sijaan vuotta) ja paljon pienempi suuruusluokka (68 %:n lisäys mieluummin kuin 289 %:n lisäys 24. huhtikuuta mennessä) kuin standardimittaukset osoittaa.

Double Dip alle 10 %

Selittämättä menetelmäänsä, John Stoltzfus, päällikkö sijoitusstrategi Oppenheimerissa, kertoi CNBC: lle, että "meillä on ollut kaksi erillistä 10 prosentin vetäytymistä" tänä vuonna. Tarkemmin sanottuna, päivänsisäiset hinnat huomioon ottaen S&P 500 on ollut yli 10 % alle 26. tammikuuta olevan huippunsa kahdessa eri yhteydessä, 8.–9. helmikuuta ja 2. huhtikuuta. Joka tapauksessa Stoltzfus näkee vakaat perustekijät, jotka saavat indeksin sulkemaan vuoden 2018 3 000:ssa, kun taas muut asiantuntijat näkevät joukon negatiivisia tekijöitä, jotka laukaisevat 30 %, 40 % tai jopa 60%. (Katso lisää myös: Osakkeiden "huomattava joustavuus" voi nostaa markkinoita 12 %.)

Oikaisujen viimeaikainen historia

MarketWatchin mainitsemien WSJ-tietojen mukaan keskimääräinen korjaus vuodesta 1950 lähtien on kestänyt 61 kaupankäyntipäivää, kun taas viiden viimeisen korjauksen keskiarvo on 37 istuntoa. Goldman Sachs Groupin analyysi osoittaa, että tyypillinen korjaus kestää 70 päivää ennen kuin aallonpohja on saavutettu, minkä jälkeen toipumisaika on keskimäärin 88 päivää, MarketWatch lisää.

Yllä olevaksi vaihtoehtoiseksi menetelmäksi kutsumallamme menetelmällä Bloomberg on raportoinut, että keskimäärin neljä korjausta vuoden 2009 jälkeen mutta ennen vuotta 2018 kestivät 200 päivää ja alensivat S&P 500:n arvoa 14 prosenttia. Pisin kesti 417 päivää. Yardenin käyttämän standardimenetelmän mukaan keskiarvot olivat 106 päivää ja 15 % pudotus, kun taas pisin kesti 157 päivää. (Katso lisää myös: 5 varastossa tehtyä korjausta osoittavat lisää kipua edessä.)