Sijoittajilla on suurin osakeriskiasema sitten vuoden 2000 kuplan

Vuoden 2018 kahdesta suuresta markkinoiden käänteestä pelättymättä useilla sijoittajilla ja sijoitusrahastoilla on yhteisesti suurin allokaationsa osakkeisiin sitten vuoden 2018 huipun. dotcom-kupla vuonna 2000 Goldman Sachsin mainitseman raportin mukaan Business Insider Prime. Kuten härkämarkkinat on velannut eteenpäin viimeisten 9 vuoden ja 8 kuukauden aikana, sijoittajat ovat lisänneet kokonaisasemaansa osakkeissa alle 30 prosentista salkuistaan ​​vuonna 2009 44 prosenttiin tässä kuussa. Alla oleva taulukko kiteyttää Goldmanin löydösten kohokohdat.

Riskialtista osakealtistus

Kuka on alttiina: kotitaloudet, Yhteiset varat, Eläkerahastot, Ulkomaiset sijoittajat

Kuinka paljon altistumista: Raskain osakeallokaatio sitten vuoden 2000 dotcom-kuplan

Käteinen: Ennätysalhainen käteisvaraus, 12 % rahoitusomaisuus

Joukkovelkakirjat: Vain 25 % joukkovelkakirjalainoista

Lähde: Goldman Sachs, Business Insider Prime raportoi.

Merkitys sijoittajille

Nykyinen korkea allokaatio osakkeille vaikuttaa erityisen riskialtiselta, kun otetaan huomioon, että talous- ja tuloskasvu saattaa olla parhaillaan huippunsa. Merkittävä kasvun hidastuminen, puhumattakaan taantumasta, todennäköisesti lähettää arvostukset ja osakekurssit putoamaan. Lisäksi sen jälkeen, kun osakkeilla on saatu huimia voittoja nykyisten härkämarkkinoiden aikana, on vielä pitkä matka laskea, kun sijoittajat menettävät luottamuksensa. Itse asiassa Goldmanin tiedot osoittavat, että kokonaisallokaatio osakkeisiin oli vain 20 prosenttia vuonna 1991.

Samaan aikaan nykyinen 25 prosentin allokaatio joukkovelkakirjalainoihin on hieman alle keskiarvon vuodesta 1990 lähtien. Kun otetaan huomioon joukkolainojen tuottojen nousu, on hieman yllättävää, että sijoittajia ei ole houkuteltu vähentämään osakkeisiinsa ja aloittamaan kiertoa joukkovelkakirjoihin. Alla olevassa taulukossa esitetään nykyiset härkämarkkinoiden voitot ja uudempi markkinakehitys.

Osakkeet heikkenevät vuosikymmenen pitkän juoksun jälkeen

Viimeaikaiset S&P 500 virstanpylväät	S&P 500 arvo	Voitto marraskuulle 15
9. maaliskuuta 2009 (alhainen viimeinen karhumarkkinat)	676.53	303.6%
joulukuuta 29.2017 (viime vuoden lopun sulkeminen)	2,673.61	2.1%
syyskuu 21. 2018 ennätyskorkeus (s päivänsisäinen kauppa)	2,940.91	(7.2%)
Marraskuu. 15.2018 sulkeutuu	2,730.20	NA

Lähde: Yahoo Finance.

Goldman ennustaa 5 %:n osaketuottoa vuonna 2019 Business Insideria kohden, ja samanlaiset muista lähteistä tulevat ennusteet saattavat pitää osakesijoittajat pelissä. Siitä huolimatta joukkovelkakirjat ovat kuromassa eroa kokenutAAAyritysten joukkovelkakirjat nyt tuotto noin 4,2 % per YCharts.com.

Goldman arvioi myös, että yritykset ovat jatkossakin suurin osakkeiden kysynnän lähde, ja ne käyttävät 700 miljardia dollaria. osakkeiden takaisinosto-ohjelmat vuonna 2019. He arvioivat myös 400 miljardin dollarin nettotulon ja -poiston kompensoivan Yhdysvaltain osakkeiden osalta vuonna 2019. Nettotulot kohteelle ETFs ja ulkomaisilta sijoittajilta vastaavat nettovientiä sijoitusrahastoista, eläkerahastoista ja kotitalouksien sijoitussalkuista. Nähtäväksi jää, ovatko nämä ennusteet järkeviä vai yliarvioivatko ne osakkeiden kysynnän vuonna 2019.

Bob Doll, vanhempi salkunhoitaja ja johtaja osakestrategi Nuveen Asset Managementissa uskoo, että S&P 500 tulee todennäköisesti palaamaan lokakuun alimmilleen, ennen kuin saavuttaa vaatimattoman nousun vuoden loppuun asti, mutta sitä leimaa nousu. volatiliteetti ja päättyy huomattavasti alle sen ennätyskorkeuden, kuten toisessa kuvataan Investopedia artikkeli.

Federated Investorsin salkunhoitaja Steve Chiavarone kertoi CNBC että hän odottaa markkinoiden liikkuvan korkeammalle vuoden loppuun mennessä ja että "pitkän aikavälin härkämarkkinat pysyvät sisällä paikka", joka perustuu kasvavaan talouteen ja yritysten tuloihin, "hyvään" inflaatioon ja uskomukseen, että the Federal Reserve "ei tapa taloutta." Hän ennustaa S&P 500:n olevan 3 500:ssa vuoden 2019 loppuun mennessä, 28,2 % marraskuun yläpuolella. 15 lähellä. Hän kuitenkin lisäsi, "koska rikoimme alle näiden tärkeiden teknisten tasojen [200 päivää". liukuvat keskiarvot], on olemassa jonkin verran enemmän haittapuolia."

Katse eteenpäin

Sijoittajat ovat tulleet yhä hermostuneemmiksi teknologiasektorin suhteen, ja monet hyödyntävät laittaa vaihtoehtoja suojellakseen voittojaan. Tällaisten portfoliovakuutusten kustannukset nousevat tämän seurauksena, kuten toisessa kohdassa on kuvattu Investopedia raportti. Teknologiaosakkeiden ostajat olivat aiemmin osakesijoittajien joukossa nousevia, joten heidän äkillinen iskunsa riskien välttäminen voi olla johtava osoitus osakkeisiin kohdistuvan luottamuksen laajemmasta menetyksestä. Chiavarone näkee joulukuun. 1 kokous presidentti Trumpin ja Kiinan presidentti Xi Jinpingin välisestä kaupasta ja keskuspankin kokous myöhemmin samassa kuussa markkinoiden lähiajan esteinä.