Kehittyville markkinoille sijoittamisen riskit

Kehittyvät markkinat usein näyttävät tarjoavan uusia sijoitusmahdollisuuksia, ja niiden kohonnut talouskasvu tarjoaa korkeamman odotetut tuotot- puhumattakaan monipuolistamisen eduista. Mutta on olemassa useita riskejä, jotka potentiaalisten sijoittajien tulisi olla tietoisia ennen kuin he istuttavat pääomansa siemeniä johonkin näistä nousevista.

Valuuttakurssiriski

Ulkomaiset sijoitukset osakkeisiin ja joukkovelkakirjoihin tuottavat tyypillisesti tuottoa paikallisessa valuutassa. Tämän seurauksena sijoittajien on muutettava tämä paikallinen valuutta takaisin kotimaiseksi valuutakseen. Amerikkalaisen, joka ostaa brasilialaisen osakkeen Brasiliasta, on ostettava ja myytävä

turvallisuus käyttämällä Brasilian todellista.

Siksi valuuttakurssien vaihtelut voivat vaikuttaa kokonaistuotto investoinnista. Jos esimerkiksi hallussa pidettävän osakkeen paikallinen arvo nousi 5%, mutta reaalinen heikkeni 10%, sijoittaja kokee nettotappion kokonaistuottojen suhteen myydessään ja muuttaessaan takaisin Yhdysvaltoihin dollaria. (Katso opetusohjelmamme Forex -valuutat taustaksi.)

Ei-normaalit jakaumat

Pohjois -Amerikan markkinoiden tuotot noudattavat todennäköisesti normaalia mallia jakaumat. Tämän seurauksena taloudellisia malleja voidaan käyttää hinnoitteluun johdannaiset ja tehdä osittain tarkkoja talousennusteita osakekurssien tulevaisuudesta.

Kehittyvien markkinoiden arvopapereita ei sitä vastoin voida arvioida käyttämällä samaa keskiarvoavarianssianalyysi. Lisäksi koska kehittyvät markkinat ovat jatkuvassa muutoksessa, on lähes mahdotonta hyödyntää historiallisia tietoja asianmukaisten korrelaatioiden tekemiseksi tapahtumien ja tuottojen välillä.

Lax sisäpiirikaupan rajoitukset

Vaikka useimmat maat väittävät noudattavansa tiukkoja lakeja sisäpiirikaupat, kukaan ei ole osoittautunut niin tiukkaa kuin Yhdysvallat näiden käytäntöjen syytteeseenpanossa. Sisäpiirikauppa ja markkinoiden manipuloinnin eri muodot markkinoiden tehottomuutta, jolloin osakekurssit poikkeavat merkittävästi niiden todellisesta arvosta. Tällainen järjestelmä voi olla äärimmäisen keinottelun kohteena, ja sitä voivat hallita myös voimakkaasti ne, joilla on etuoikeutettuja tietoja.

Likviditeetin puute

Kehittyvät markkinat ovat yleensä vähemmän likvidit kuin markkinoilla kehittyneet taloudet. Tämä markkinoiden epätäydellisyys johtaa korkeampiin välityspalkkioihin ja lisääntyneeseen hintojen epävarmuuteen. Sijoittajat, jotka yrittävät myydä osakkeita epälikvidi markkinoilla on huomattavia riskejä siitä, että heidän tilauksiaan ei täytetä nykyisellä hinnalla, ja liiketoimet toteutuvat vain epäedullisella tasolla.

Lisäksi välittäjät veloittavat enemmän palkkiot, koska heidän on ponnisteltava ahkerammin löytääkseen vastapuolet kauppoja varten. Epälikvidit markkinat estävät sijoittajia ymmärtämästä nopeiden kauppojen etuja.

Vaikeuksia saada pääomaa

Huonosti kehittynyt pankkijärjestelmä estää yrityksiä saamasta rahoitusta, joka tarvitaan liiketoiminnan kasvattamiseen. Saatu pääoma lasketaan yleensä korkealle vaadittu tuottoaste, lisää yhtiötä painotetut keskimääräiset pääomakustannukset (WACC).

Suurin huolenaihe korkean WACC -arvon saamisessa on se, että harvemmat hankkeet tuottavat riittävän korkean tuoton positiivisen tuloksen saamiseksi nykyarvo. Siksi, rahoitusjärjestelmät kehittyneissä maissa havaitut yritykset eivät salli yritysten ryhtyä suurempaan valikoimaan voittoa tuottavia hankkeita.

Huono hallinnointi

Kiinteä hallinnointi organisaation rakenne korreloi positiivisten osaketuottojen kanssa. Kehittyvillä markkinoilla on toisinaan heikompia hallinnointijärjestelmiä, jolloin johdolla tai jopa hallituksella on suurempi ääni yrityksessä kuin osakkeenomistajat.

Lisäksi kun maissa on rajoituksia yrityksille haltuunottoja, johdolla ei ole yhtä suurta kannustinta työskennellä työturvallisuuden ylläpitämiseksi. Kehittyvien markkinoiden hallinto- ja ohjausjärjestelmässä on vielä pitkä matka, ennen kuin Pohjois -Korea pitää sitä täysin tehokkaana Amerikkalaiset standardit, monet maat osoittavat parannuksia tällä alalla saadakseen halvemman kansainvälisen rahoitusta.

Lisääntyneet mahdollisuudet konkurssiin

Huono järjestelmä tarkastukset ja saldot ja heikompi kirjanpito tarkastaa menettelyt lisäävät yritysten konkurssin mahdollisuutta. Konkurssi on tietysti yleinen jokaisessa taloudessa, mutta tällaiset riskit ovat yleisimpiä kehittyneen maailman ulkopuolella. Kehittyvillä markkinoilla yritykset voivat vapaammin valmistaa kirjoja antaakseen laajemman kuvan kannattavuudesta. Kun yritys paljastuu, sen arvo laskee äkillisesti.

Koska kehittyvien markkinoiden katsotaan olevan riskialttiimpia, niiden on annettava liikkeeseen joukkovelkakirjalainat jotka maksavat korkeampia korkoja. Lisääntynyt velkataakka lisää entisestään lainakustannuksia ja vahvistaa konkurssipotentiaalia. Silti tämä omaisuuslaji on jättänyt suuren osan epävakaasta menneisyydestään taakse. (Investointi kehittyvien markkinoiden velkaanon palkintoja tarjottavana.)

Poliittinen riski

Poliittisella riskillä tarkoitetaan epävarmuutta hallituksen kielteisistä toimista ja päätöksistä. Kehittyneet maat noudattavat yleensä a vapaa kauppa kurinalaisuutta valtion matalan väliintulon suhteen, kun taas kehittyvien markkinoiden yritykset ovat usein yksityistetty pyynnöstä.

Joitakin muita poliittiseen riskiin vaikuttavia tekijöitä ovat sodan mahdollisuus, veronkorotukset ja tappio tukea, muutos markkinapolitiikassa, kyvyttömyys hallita inflaatiota ja lakeja luonnonvarojen louhinnasta. Suuri poliittinen epävakaus voi myös johtaa sisällissotaan ja teollisuuden pysähtymiseen, koska työntekijät joko kieltäytyvät tai eivät enää pysty tekemään työtään.

Bottom Line

Sijoittaminen kehittyville markkinoille voi tuottaa merkittävää tuottoa portfolio. Sijoittajien on kuitenkin oltava tietoisia siitä, että kaikki korkeat tuotot on arvioitava sisällä riski ja palkkio puitteet. Sijoittajien haasteena on löytää tapoja ansaita rahaa kehittyvien markkinoiden kasvulle samalla, kun vältetään altistuminen sen epävakaudelle ja muille haitoille.

Edellä mainitut riskit ovat yleisimpiä, jotka on arvioitava ennen sijoittamista. Valitettavasti näihin riskeihin liittyvät vakuutusmaksut voidaan kuitenkin usein vain arvioida eikä määrittää konkreettisesti.