Coinbase-tulot: Mitä etsiä COINista

Coinbase Global Inc. (KOLIKKO) on kamppaillut laajemman kryptovaluuttamarkkinoiden kanssa viime kuukausina. Kaupankäyntivolyymin jyrkkä lasku pudotti yhtiön viime vuoden neljänneksi suurimmasta digitaalisen omaisuuden pörssistä volyymin 14. suurimmaksi pörssiksi heinäkuussa. Tämä lasku tulee, kun yritys kamppailee muiden ongelmien kanssa. Coinbasen entinen johtaja joutuu rikossyytteisiin sisäpiirikaupoista, ja Securities & Exchange Commission (SEC) tutkii, antaako yritys amerikkalaisten asiakkaiden käydä kauppaa digitaalisella omaisuudella väärin.

Sijoittajat seuraavat merkkejä siitä, kuinka nämä ja muut viimeaikaiset kehityssuunnat ovat vaikuttaneet Coinbasen taloudelliseen tulokseen, kun yhtiö raportoi tulosten jälkeen elokuussa. 9, 2022 vuoden 2022 toiselle vuosineljännekselle. Analyytikot eivät ole optimistisia. Yhtiön osakekohtaisen tappion odotetaan kasvavan edelliseen vuosineljännekseen ja liikevaihdon laskevan jyrkästi edelliseen vuoteen verrattuna.

Sijoittajat keskittyvät myös Coinbasen koko kaupankäyntivolyymiin. Tämä ei ole vain keskeinen mittari Coinbasen kokonaisliiketoiminnasta epävakaassa kryptovaluuttatilassa, vaan se on myös ensisijainen tulonlähde kaupankäyntimaksujen kautta. Analyytikot odottavat neljännesvuosittaisen kaupankäynnin laskevan merkittävästi vuodentakaisesta.

Coinbase-osakkeet ovat olleet dramaattisesti heikompia kuin markkinat viimeisen vuoden aikana. Elo- ja syyskuussa 2021 Coinbasen osake siirtyi S&P 500:n ylä- ja alapuolelle. Sen jälkeen se aloitti ennakon syyskuun lopulla ja saavutti huippunsa marraskuussa vuoden 2021 kolmannen vuosineljänneksen tulosraportin ympärillä. Siitä lähtien Coinbasen osakkeet ovat kuitenkin romahtaneet. Ne putosivat tasaisesti yhtiön vuoden 2022 ensimmäisen vuosineljänneksen tulosjulkistuksen jälkeen toukokuussa ja ovat käyneet sivuttain siitä lähtien. elokuuta alkaen 7, Coinbase-osake on tuottanut yhden vuoden -63,6 prosentin kokonaistuoton, joka on selvästi S&P 500:n -6,4 prosentin tuotto saman ajanjakson jälkeen.

Coinbase-tulohistoria

Coinbasen osakekohtainen tulos kasvoi dramaattisesti (EPS) kahden viime tilikauden aikana. EPS kasvoi 0,25 dollarista vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä 6,47 dollariin vuoden 2021 toisella neljänneksellä. EPS yli kaksinkertaistui edellisvuodesta seitsemän kahdeksasta vuosineljänneksestä näiden kahden vuoden aikana. Mutta tämä suuntaus kääntyi jyrkästi vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä. Coinbase raportoi merkittävistä osakekohtaisista tappioista kyseisellä vuosineljänneksellä, ensimmäistä kertaa vähintään kahteen vuoteen. Nyt analyytikot odottavat tappioiden kasvavan vuoden 2022 toisella neljänneksellä, jolloin EPS on -2,39 dollaria. Huomaa, että EPS-luvut ovat a pro forma perusteella, mikä tarkoittaa, että tulot ennen Coinbasen listautumisanti (IPO) huhtikuussa 2021 käyttää osakemäärää listautumisannin jälkeen. Tämän tarkoituksena on tehdä omenoista omenoihin -vertailu ennen listautumista ja listautumisen jälkeisiä tuloslukuja, jotta vältetään vaikutelma, että liiketoiminnassa tapahtui suuri muutos listautumishetkellä.

Coinbasen tulojen kehitys on ollut samankaltainen. Lukuun ottamatta vuoden 2020 toista neljännestä, jolloin liikevaihto laski hieman edellisvuodesta, Coinbasen liikevaihto kasvoi merkittävästi vuoden 2020 jokaisella vuosineljänneksellä tilikaudella 2020 ja 2021. Näiden kahden vuoden aikana liikevaihto kasvoi räjähdysmäisesti 190,6 miljoonasta dollarista vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä lähes 2,5 miljardiin dollariin vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä. Liikevaihto kuitenkin laski jyrkästi vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä, ja analyytikot odottavat laskun kiihtyvän vuoden 2022 toisella neljänneksellä.

Coinbase-avaintilastot
Arvio vuoden 2022 toiselle vuosineljännekselle	VUODEN 2021 2. neljännes	VUODEN 2020 2. kvartaali
Osakekohtainen tulos ($)	-2.39	6.47	0.48
Tulot ($B)	0.8	2.2	0.2
Kaupankäynnin kokonaisvolyymi ($B)	219.6	462.0	28.0

^{Lähde: Näkyvä Alfa}

Avainmittari

Kuten edellä mainittiin, sijoittajat tarkastelevat Coinbasen neljännesvuosittaisen kaupankäynnin keskeistä mittaria. Yhtiö määrittelee tämän mittarin Yhdysvaltain dollarin kokonaisarvoksi sovitettujen kauppojen, jotka tapahtuvat myyjän ja ostajan välillä Coinbasen kaupankäyntialustalla. Kaupankäynnin määrä vaikuttaa suoraan Coinbasen liikevaihtoon, joka tulee suurelta osin transaktiomaksuista. Kaupankäynti heijastaa myös Coinbasen likviditeettiä, yleistä kaupankäyntiä ja kryptovaluuttatalouden laajempaa suorituskykyä. Siihen vaikuttaa voimakkaasti kryptovarojen hinta. Coinbase on myöntänyt, että merkittävä osa sen kaupankäynnistä on peräisin pieneltä määrältä asiakkaita ja suurilta kryptovaluutoilta, mukaan lukien Bitcoin ja Ethereum.

Coinbasen neljännesvuosittainen kaupankäyntimäärä kasvoi voimakkaasti EPS: n ja liikevaihdon myötä vuosien 2020 ja 2021 aikana. Se kasvoi yli 18-kertaiseksi vuoden 2020 ensimmäisen neljänneksen 30,0 miljardista dollarista 548,0 miljardiin dollariin vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä, ja dramaattisimmat voitot tapahtuivat keskellä merkittävää kyptovaluuttamarkkinoiden nousua. Kaupankäyntimäärät laskivat vaatimattomasti vuoden 2022 ensimmäisellä vuosineljänneksellä kryptokurssien laskiessa. Analyytikot ennustavat nyt, että volyymi laskee jyrkästi vuoden 2022 toisella neljänneksellä. Kaupankäynnin volyymin ennustetaan olevan alimmalla tasollaan vähintään kahdeksaan neljännekseen.