Milloin on parempi käyttää vapauttamatonta beetaa kuin levered -beetaa?
On parempi käyttää maksuton beeta vivutetun betan yli, kun yritys tai sijoittaja haluaa mitata julkisesti noteeratun arvopaperin kehitystä suhteessa markkinoiden liikkeisiin ilman kyseisen yrityksen velkakertoimen vaikutuksia.
Positiiviset ja negatiiviset vetoavat betat
Julkisen kaupankäynnin kohteena olevan arvopaperin beeta -beeta mittaa kyseisen arvopaperin taipumuksen kehittyä suhteessa kokonaismarkkinoihin. Levered beeta sisältää yrityksen velan sen herkkyyden laskennassa. Suojaus positiivisella vivutetulla beeta -signaalilla osoittaa, että arvopaperilla on positiivinen korrelaatio markkinoiden kehitykseen ja turvallisuus negatiivisilla vivutetuilla beeta -signaaleilla osoittaa, että arvopaperilla on negatiivinen korrelaatio markkinoiden kanssa esitys.
Vivutettu beeta, joka on suurempi kuin positiivinen 1 tai pienempi kuin negatiivinen 1, tarkoittaa, että sillä on suurempi volatiliteetti kuin markkinat. Negatiivisen 1: n ja positiivisen 1: n välisellä vivutetulla beetalla on vähemmän volatiliteettia kuin markkinoilla.
Selittämätön beta ja tarkkuus
Suhteessa vivutettuun betaan arvopaperin vapauttamattoman beetan arvo on lähempänä nollaa; sillä on vähemmän volatiliteettia velan veroetujen vuoksi.
Arvopaperin maksuton beeta mittaa myös arvopaperin epävakautta ja suorituskykyä suhteessa kokonaismarkkinoihin, mutta se poistaa yrityksen velkatekijöiden vaikutukset. Koska arvopaperin maksamaton beeta on velkansa vuoksi luonnollisesti alempi kuin vivutettu beeta, sen unlevered beta on tarkempi mittaamaan sen volatiliteettia ja suorituskykyä suhteessa yleiseen markkinoida.
Arvopaperin maksuttoman betan laskeminen antaa mahdollisille sijoittajille arvokkaan käsityksen arvopaperin suorituskyvystä verrattuna markkinoihin. Jos arvopaperin maksuton beeta on positiivinen, sijoittajat haluavat sijoittaa siihen aikana härkämarkkinat. Jos arvopaperin maksuton beeta on negatiivinen, sijoittajat haluavat sijoittaa siihen aikana karhumarkkinat.