Alhaisen työttömyyden haittapuoli

COVID-19-epidemian ansiosta alhaisesta työttömyydestä on tullut hyvin lähihistoria. Työttömyysaste saavutti huippunsa noin 10 prosentissa vuosien 2008–2009 talouskriisin jälkeen.Sitten alkoi hidas mutta vakaa elpyminen, joka oli helmikuussa 2020 alimmillaan 3,5%.Sitten vain kolmen viikon kuluessa (viimeinen päättyminen 4. huhtikuuta) 16,8 miljoonaa amerikkalaista joutui hakemaan työttömyys johtuen koti-suoja-tilauksista, jotta vältetään virusinfektio, joka käytännössä sulki amerikkalaisen talous.Huhtikuun loppuun mennessä 20,5 miljoonaa amerikkalaista oli menettänyt työpaikkansa ja työttömyysaste nousi 14,7 prosenttiin Bureau of Labor Statisticsin mukaan.

Talouden toipuminen voi viedä paljon aikaa ja työpaikat palautettavaksi. Jos USA kokee jälleen 3,5%: n halcyon -päivät, se näyttää hyvältä. Miksi jotkut asiantuntijat kysyivät vasta äskettäin epäloogiselta kysymykseltä: onko työttömyysaste liian alhainen?

Työttömyysaste määritellään prosenttiosuutena työttömistä ja aktiivisesti työtä etsivistä työntekijöistä. Miksi 3,5% olisi työkaluja? Onko se todella haitaksi taloudelle, kun useimmat heistä haluavat töitä?

Tuottavuuden kysymys

Työmarkkinat saavuttavat pisteen, jossa jokainen lisätty työpaikka ei tuota riittävää tuottavuutta kattamaan kustannuksiaan, minkä vuoksi jokainen seuraava työ sen jälkeen on tehotonta. Tämä on tuotantokuilu, jota usein kutsutaan "löysä"Työmarkkinoilla. Ideaalimaailmassa talous ei ole löysällä, mikä tarkoittaa, että talous on täydellä kapasiteetilla ja tuotantokuilua ei ole. Taloustieteessä löysyys lasketaan U6 miinus U3, jossa U6 on kokonaistyöttömyys, piilotettu työttömyysja osa-aikaiset työntekijät, jotka etsivät kokopäivätyötä, ja U3 on yksinkertaisesti täydellinen työttömyys.

​

Aivan kuten talous nousee ja laskee, niin myös tuotantokuilu. Kun tuotantokuilu on negatiivinen, talouden resurssit - sen työmarkkinat - ovat alikäytössä. Toisaalta, kun tuotantokuilu on positiivinen, markkinat käyttävät liikaa resursseja ja talous on tehoton. Tämä tapahtuu, kun työttömyysaste laskee.

Tasosta, jolla työttömyys vastaa positiivista tuotantoa, keskustellaan paljon. Taloustieteilijät kuitenkin ehdottavat, että kun Yhdysvaltojen työttömyysaste laskee alle 5 prosentin, talous on hyvin lähellä tai täydellä kapasiteetilla. Joten 3,5 prosentilla voidaan väittää, että työttömyysaste on liian alhainen ja Yhdysvaltojen talous on tehoton.

Kasvava palkkainflaatio

Palkkojen noususta voi usein olla hyötyä. Kuitenkin tietyillä toimialoilla palkkainflaatio ylittää luonnollisen vauhdin, on huono asia. Sektorit, kuten teollisuus ja kuluttajan harkinnan mukaan taistella palkkainflaation kanssa ja pieni korkki yrityksillä ei ole liikkumavaraa selviytyäkseen palkkojen noususta. Pienemmillä yrityksillä on yleensä pienemmät voittomarginaalit ja pienemmät tulot työntekijää kohden, mikä vaikeuttaa maksamista korkeammat palkat, kuten Ben Snider ja Goldman Sachsin salkun strategiatyöryhmä kertoivat MarketWatch.com -toimittajalle vuonna 2017 merkintä. He arvioivat, että 100 bp: n kiihtyminen työvoimakustannusten inflaatiossa aiheuttaisi 2%: n vastatuulen Russell 2000 EPS: lle, mikä noin kaksinkertaistaa S&P 500: n arvioiman 1%: n vaikutuksen.

Palkkainflaatio syntyy lisäämällä työvoiman kysyntää työttömyysasteen laskiessa. Koska vähemmän ihmisiä on töissä, työnantajat joutuvat korottamaan palkkoja houkutellakseen ja pitääkseen kiinni lahjakkuuksista. Palkkojen nousun vaikutus on se, että joidenkin pienten yritysten on uppoututtava vähemmän lahjakkaaseen työryhmään ja vähennettävä tuottavuutta.

Bottom Line

Kun Yhdysvaltain keskuspankki muuttaa rahapolitiikkaansa yrittääkseen saavuttaa täyden kapasiteetin makean paikan, sillä on edessään sekä taloudellisia että sosiaalisia ongelmia. Palkkainflaation kiihtyminen erittäin alhaisesta työttömyydestä voi heikentää voittoja, mutta mitä asialle voidaan tehdä? Todellisuus on: ei paljon. Et voi kieltää ihmisiltä mahdollisuutta etsiä työtä.