Miten liikearvo vaikuttaa osakekursseihin?

Warren Buffett sanoi kerran: "Jos yritys menestyy hyvin, osakkeet lopulta seuraavat sitä."

Osakehintoihin vaikuttaa ennen kaikkea se, miten yritys toimii. Onko se voittoa, kasvavaa, laajenevaa? Yrittäessään kasvaa suuremmiksi yritykset etsivät aina voittoa fuusioita ja yritysostoja. Näihin kauppoihin liittyy paljon rahaa ja riski, koska tulevat voitot eivät joskus oikeuta tällaisista kaupoista maksettua hintaa.

Kaikentyyppisiin ostoihin ja myynteihin liittyy useita tekijöitä, jotka vaikuttavat hintaan, etenkin miljoonia dollareita. The aineellisia hyödykkeitä (kuten maa, rakennukset, koneet ja niin edelleen) on hintalappu. Niin myös useimmat tunnistettavissa olevat aineettomat hyödykkeet (kuten lisenssit, patentit ym.). Mutta entä tunnistamaton aineettomat hyödykkeet kuten liikearvo? Miten lasketaan maineen tai brändi -uskollisuuden arvo? Arvo on melko subjektiivinen, varsinkin kun yritys yrittää arvioida omaa liikearvoa. Sen arvo paljastuu, kun yritys ostetaan tai myydään, koska se on ylimääräinen summa, joka maksetaan yli käypä arvo / omaisuutta.

Liikearvo määritelty

Liikearvo voidaan siis määritellä palkkiona, joka maksetaan yli Kirjanpitoarvo omaisuuden hankinnan yhteydessä toisen yrityksen toimesta. Jos ostettavalla yrityksellä on vahva tuotenimi, asiakasuskollisuus ja hyvä maine, siitä maksettu liikearvon arvo on korkeampi.

Liikearvoa ei voi myydä tai ostaa yhtiöstä riippumatta, ja sen arvo merkitään yrityksen arvoon kehitys ja markkinatapahtumat, jotka puolestaan ​​ohjaavat sijoittajien luottamusta ja ohjaavat osakkeiden arviointia hinnat. Yritys, jolla on hyvä liikearvo, houkuttelee sijoittajia, koska se saa heidät uskomaan, että yritys pystyy tuottamaan suurempia voittoja tulevaisuudessa.

Menneisyyden suuntausten ja tapausten analysointi paljastaa epäselvän suhteen yrityksen liikearvon ja sen osakekurssien välillä. Yritysten osakekurssit ovat olleet eri aikoina, ja tilanteet reagoivat eri tavoin liikearvoon liittyviin uutisiin - se voi johtua siitä Kirjoita ylös, heikentyminen, positiiviset odotukset liikearvon arvosta tai muista tekijöistä.

FASB -toiminnot

Vielä vuonna 2001, FASB (tilinpäätösstandardilautakunta) kumosi liikearvon poistot, mikä johti tietyn yrityksen kasvuun EPS, joka nosti keskimääräisiä osakekursseja, mutta vain lyhyeksi ajaksi. Sijoittajat ymmärsivät sen pian poistot ei todellakaan vaikuta kassavirta tai toiminta, ja näin asiat palasivat normaaliksi. Tietenkin muutamien yritysten osakekurssit laskivat uutisesta. Vuoden 2014 alussa FASB julkisti uudet vaihtoehtoiset säännöt yksityisille yrityksille jonka mukaan liikearvo poistetaan ja testataan myös mahdollisen arvonalentumisen varalta. Liikearvon poistojen muutosten vaikutus osakekursseihin on yleensä väliaikainen eikä vakava.

Arvonalentumistappion ja osakekurssien arvonalennusten tulos riippuu siitä, ovatko markkinat jo ottaneet huomioon tällaisen tapahtuman todennäköisyyden johdon julkistamien tietojen perusteella. Tammikuussa 2002 Time Warner ilmoitti massiivisesta 54 miljardin dollarin liikearvon poistosta. Osakekurssi oli hieman korkeampi ilmoituspäivänä, koska markkinat olivat jo ennakoineet tällaista tapahtumaa. Yhtiön osakkeet olivat kuitenkin korjanneet 37% arvostaan ​​ilmoitusta edeltävän kuuden kuukauden aikana. Tämä osoittaa, että sijoittajat eivät ottaneet uutisia myönteisesti. Kuitenkin vastaus levisi ajan mittaan ja käynnistyi tällaisten uutisten valmistuessa.

Mielenkiintoista on, että tämä prosessi toimii myös toisinpäin, jolloin osakekurssien lasku voi aiheuttaa tarpeen liikearvon arvonalentumistestille. Tämä johtuu pääasiassa siitä, että liikearvon testauksessa arvonalentumisen varalta markkina-arvo yhtiön merkitys ja laskee osakekurssien laskun myötä.

Bottom Line

Sijoittajat reagoivat eri tavalla jokaiseen tilanteeseen. Mikään vahva tai yksiselitteinen näyttö ei liitä liikearvoa osakekurssiliikkeeseen. Mutta yleensä uutiset yrityskaupasta, mikä tarkoittaa yrityksen laajentumista, pyrkivät nostamaan osakekursseja. Liikearvon menetyksen osoittavat olosuhteet toimivat yleensä vaimennuksena. Sijoittajien "näkyvä reaktio" tällaisiin ilmoituksiin on yleensä lyhytikäinen ja "todellinen vaikutus" näkyy jonkin ajan kuluessa. Kaiken kaikkiaan on parasta päätellä, että sijoittajilla on taipumus katsoa yrityksiä "liikearvon tekijän" ulkopuolelle ja keskittyä kassavirtoihin, tulojen tuottamiseen ja osinkoihin.