Ymmärtäminen, miten keskuspankki luo rahaa

Federal Reserve on keskuspankki Yhdysvalloista; se on kiistatta maailman vaikutusvaltaisin talouslaitos. Yksi keskuspankin - jota kutsutaan myös Fedin - peruskirjassa määritetyistä päätehtävistä on hallita Yhdysvaltain dollareiden ja dollarin korvikkeiden jäljellä olevaa tarjontaa. Fed on vastuussa miljardien dollareiden luomisesta tai tuhoamisesta joka päivä.

Vaikka Yhdysvaltain keskuspankki on velvollinen maksamaan dollarin seteleiden painokoneen, se ei enää yksinkertaisesti käytä uusia paperilaskuja koneelta. Todellista dollarin painatusta esiintyy edelleen (Yhdysvaltain valtiovarainministeriön avulla), mutta valtaosa amerikkalaisista rahavarasto veloitetaan digitaalisesti ja hyvitetään suurille pankeille. Oikean rahan luominen tapahtuu sen jälkeen, kun pankit lainaavat nämä uudet saldot laajemmalle taloudelle.

Rahan tarjonnan määrittäminen

The Liittovaltion avointen markkinoiden komitea (FOMC) ja siihen liittyvät talousneuvojat tapaavat säännöllisesti arvioidakseen Yhdysvaltojen rahan tarjontaa ja yleistä taloudellista tilaa. Jos päätetään, että uutta rahaa on luotava, Fed tavoittelee tiettyä rahasummaa ja ottaa käyttöön vastaavan politiikan.

Talouden todellista rahan määrää on vaikea seurata, koska monet asiat voidaan määritellä rahaksi. On selvää, että paperilaskut ja metallirahat ovat rahaa, ja säästötilit ja shekkitilit edustavat suoria ja likvidejä rahataseita. Myös rahamarkkinarahastot, lyhytaikaiset setelit ja muut varannot lasketaan usein. Siitä huolimatta Fed voi vain arvioida rahan tarjontaa.

Fed voisi aloittaa avoimen markkinatoiminnan (OMO), jossa se ostaa ja myy Treasurysia pistääkseen tai imeäkseen rahaa. Se voi käyttää takaisinostosopimuksia väliaikaisiin laajennuksiin.Se voi käyttää alennusikkunaa lyhytaikaisille lainoille pankeille. Yleisin tulos on ylivoimaisesti pankkivarantojen kasvu. Joten jos Fed haluaa pistää miljardin dollarin talouteen, se voi yksinkertaisesti ostaa miljardin dollarin arvosta valtion joukkovelkakirjalainoja luomalla miljardi dollaria uutta rahaa.

Rahan tarjonnan eri rahatyypit luokitellaan yleensä M: ksi, kuten M0, M1, M2 ja M3, sen tilin tyypin ja koon mukaan, jolla instrumenttia säilytetään.Kaikkia luokituksia ei käytetä laajasti, ja jokainen maa voi käyttää eri luokituksia. Rahan tarjonta kuvastaa erilaisia likviditeettiä jokaisella rahatyypillä on taloudessa. Se on jaettu eri likviditeettiluokkiin (tai käytettävyyteen).

Yhdysvaltain keskuspankki käyttää raha-aggregaatteja mittarina sen selvittämiseen, miten avomarkkinaoperaatiot, kuten kaupankäynti valtion arvopapereilla tai diskonttokoron muuttaminen, vaikuttavat talouteen. Sijoittajat ja taloustieteilijät tarkkailevat aggregaatteja tarkasti, koska ne tarjoavat tarkemman kuvan maan työrahan todellisesta koosta.Tarkastamalla viikoittaisia ​​raportteja M1 ja M2 tietoja, sijoittajat voivat mitata raha -aggregaattien muutosnopeuden ja rahanopeuden yleisesti.

Rahan luomisen mekanismi

Keskuspankin alkuaikoina rahan luominen oli fyysistä todellisuutta; uusia paperisia seteleitä ja uusia metallikolikoita valmistettaisiin, painettaisiin petostentorjuntalaitteilla ja myöhemmin julkistetaan (lähes aina jonkin suosituimman valtion viraston kautta tai poliittisesti sidoksissa liike).

Keskuspankeista on sittemmin tullut paljon teknisesti luovempia. Fed huomasi, että rahan ei tarvitse olla fyysisesti läsnä työskennelläkseen pörssissä. Yritykset ja kuluttajat voivat käyttää sekkejä, pankki- ja luottokortteja, saldonsiirtoja ja verkkotapahtumia. Rahan luomisen ei myöskään tarvitse olla fyysistä; keskuspankki voi yksinkertaisesti kuvitella uusia dollarin saldoja ja hyvittää ne muille tileille.

Moderni keskuspankki laatii uusia helposti nesteytettäviä tilejä, kuten Yhdysvaltain valtiovarainministeriötä, ja lisää ne olemassa oleviin pankkivarantoihin. Normaalisti pankit myyvät muita raha- ja rahoitusvaroja saadakseen nämä varat.

Tällä on samat vaikutukset kuin uusien laskujen tulostamisella ja kuljettamisella pankkiholveihin, mutta se on halvempaa. Se on aivan kuten inflaatiota, ja juuri hyvitetyt rahatasot lasketaan yhtä paljon kuin fyysiset laskut taloudessa.

Luottomarkkinoiden suppilo

Oletetaan, että Yhdysvaltain valtiovarainministeriö tulostaa 10 miljardia dollaria uusia laskuja ja Federal Reserve hyvittää vielä 90 miljardia dollaria helposti nesteytettäville tileille. Aluksi saattaa tuntua siltä, ​​että talous sai juuri 100 miljardin dollarin rahavirran, mutta se on vain hyvin pieni prosenttiosuus todellisesta rahantuotannosta.

Tämä johtuu pankkien ja muiden luottolaitosten roolista, jotka saavat uutta rahaa. Lähes kaikki ylimääräiset 100 miljardia dollaria tulevat pankkivarauksiin. Pankit eivät vain istu koko rahan varassa, vaikka Fed maksaa heille nyt 0,25% korkoa vain pysäköidäkseen rahat Fed Bankin kanssa.Suurin osa siitä lainataan hallituksille, yrityksille ja yksityishenkilöille.

Luottomarkkinoista on tullut rahanjakelun suppilo. Kuitenkin, a murto -osainen varapankkijärjestelmä, uudet lainat luovat itse asiassa entistä enemmän uutta rahaa. Lakisääteisellä varantovelvoitteella 10%, uudet 100 miljardin dollarin pankkireservit voivat mahdollisesti johtaa 1 biljoonan dollarin nimelliseen rahalliseen nousuun.

Murtolukuinen varapankkitoiminta ja rahakerroin

Nykyaikaisessa pankkijärjestelmässä keskuspankki luo valuuttavarantoja ja lähettää ne liikepankeille. Pankit voivat sitten lainata suuren osan tästä rahasta tiettyyn rajaan, joka tunnetaan varantovelvoitteena - joka on ollut Yhdysvalloissa noin 10%.

Joten jos Fed antaa miljardin dollarin varantoja pankille, se voi lainata 900 miljoonaa dollaria lainanottajille. Nämä lainanottajat tallentavat lopulta rahat takaisin pankkijärjestelmiin (joko suoraan tai välillisesti maksetuilta henkilöiltä) lainatulla rahalla), joka voidaan sitten lainata 90 prosentilla - joten jos 900 miljoonaa dollaria talletetaan, ylimääräistä 810 miljoonaa dollaria voidaan talletettu. Lopulta tämän kautta rahan kertoja Tämän seurauksena 1 miljardin dollarin varannot muuttuvat 10 miljardin dollarin uuteen luottorahaan taloudessa.