Comment fonctionne le taux cible

Qu'est-ce qu'un taux cible?

Aussi connu sous le nom de objectif opérationnel, un taux cible est un taux d'intérêt directeur dans une économie que la banque centrale utilise pour orienter et évaluer l'efficacité de sa politique monétaire. Le taux cible est un cible intermédiaire que la banque peut influencer directement par sa politique monétaire et qu'elle comprend comme étant liée à la performance économique en aval.

Comprendre les taux cibles

Les taux cibles sont utilisés pour orienter la politique monétaire, en particulier les opérations d'open market, afin d'évaluer dans quelle mesure beaucoup d'argent et de crédit à ajouter ou à retirer du système financier pour atteindre les objectifs économiques souhaités résultat. Ce sont des phénomènes de marché observables qui répondent directement aux actions des banques centrales et sont également liés à l'activité économique globale. La banque centrale ajuste sa politique monétaire pour atteindre le taux cible souhaité, avec l'intention que celui-ci soit déterminant pour atteindre les taux d'inflation, la croissance du revenu national et l'emploi qui sont le mandat de la banque buts.

Les banques centrales fixent le taux cible à l'aide d'une grande variété d'outils. Les taux cibles pourraient être fixés uniquement sur la base de la perspicacité et de la discrétion des responsables de la banque ou par règles fixes, tel que La règle de Taylor. Une modification d'un taux cible, comme le taux des fonds fédéraux, peut affecter d'autres taux d'intérêt à court terme, les taux d'intérêt à long terme, des taux de change, les cours des actions, la quantité d'argent et de crédit dans l'économie, l'emploi et les prix des biens et services.

Cible du Comité fédéral du libre marché

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) utilise le taux des fonds fédéraux comme taux cible. Le taux des fonds fédéraux est défini comme le taux d'intérêt appliqué par une banque pour un prêt au jour le jour d'argent stocké à la Réserve fédérale à une autre banque. Une cible gamme est parfois désigné par le FOMC avec le taux cible en période d'incertitude économique. Le taux cible est souvent lié au taux sans risque dans une économie.

Le FOMC contrôle le taux cible par le biais d'opérations d'open market (OMO), qui impliquent les achats et les ventes de titres, tels que des bons du Trésor américain, des titres adossés à des créances hypothécaires ou d'autres titres de créance à découvert marché. Il est considéré comme un taux d'intérêt cible car la valeur réelle du taux dépendra de l'offre et de la demande de prêts au jour le jour sur le marché libre. Cependant, étant donné qu'une banque exigeant des réserves au jour le jour pourrait emprunter à la Fed elle-même au fenêtre de remise, le taux cible a tendance à rester appliqué.

Les 12 membres du Fed Open Market Committee se réunissent pour huit réunions régulières par an. Lors de ces réunions, le FOMC examine les conditions économiques et financières et détermine le taux cible des fonds fédéraux. Le FOMC peut abaisser son objectif s'il veut stimuler l'inflation ou les flux de crédit, ou il peut augmenter son objectif s'il veut lutter contre l'inflation ou ralentir les marchés du crédit.

Le FOMC peut programmer des réunions supplémentaires si nécessaire pour mettre en œuvre des changements dans le taux cible des fonds fédéraux. Lors de toutes les réunions du FOMC, le taux cible des fonds fédéraux peut augmenter, diminuer ou rester inchangé en fonction de la conditions économiques aux Etats-Unis. Un objectif est généralement lié à un niveau d'inflation particulier que la banque centrale considère comme inoffensif pour une économie. Par exemple, pendant le mandat de Janet Yellen en tant que présidente de la Fed, le taux cible des fonds fédéraux était lié à une inflation annuelle de 2 %.