Définition de fiducie d'investissement municipal

Qu'est-ce qu'une fiducie d'investissement municipale?

Les fiducies de placement municipales sont un type de fonds commun de placement (UIT) qui investit uniquement dans des titres municipaux. Les fiducies de placement municipales sont conçues pour les investisseurs à revenu élevé qui recherchent un revenu non imposable.

Comment fonctionne une fiducie d'investissement municipale

Un UIT est un société d'investissement qui offre un portefeuille fixe, généralement d'actions et d'obligations, sous forme d'unités rachetables aux investisseurs pour une période de temps spécifique. Plus précisément, les fiducies de placement municipales permettent aux particuliers d'investir dans un pool diversifié d'obligations municipales, également appelées munis, qui passe par un revenu non imposable. Les UIT, tout comme les fonds communs de placement et les fonds à capital fixe, sont définis comme des sociétés d'investissement.

Les fiducies d'investissement municipales permettent aux particuliers d'investir dans un portefeuille diversifié d'obligations municipales avec une faible exigence d'investissement initial. Comme pour tous les UIT, les fiducies de placement municipales sont vendues par des conseillers en placement et un propriétaire peut racheter les parts au fonds ou à la fiducie, plutôt que de placer une transaction dans le marché secondaire. Les investisseurs peuvent racheter des parts ou des parts de fiducies de placement municipales à valeur liquidative (NAV) à la fiducie soit directement, soit avec l'aide d'un conseiller en placement.

Fonds communs de placement vs. Fonds de placement unitaires

Les OPC sont similaires aux fonds communs de placement en ce sens qu'ils consistent tous deux en des investissements collectifs dans lesquels de nombreux investisseurs combinent leurs fonds pour être gérés par un gestionnaire de portefeuille.

Les UIT sont achetés et vendus directement auprès de la société qui les émet, bien qu'ils puissent parfois être achetés sur le marché secondaire. Cela les rend similaires aux fonds communs de placement à capital variable. Les UIT sont également délivrés via un offre publique initiale (IPO), ce qui en fait des fonds communs de placement à capital fixe.

Une différence importante entre les UIT et les fonds communs de placement est que les UIT ne sont pas activement négociés. Les titres d'un UIT ne sont ni achetés ni vendus à moins qu'il y ait un changement dans l'investissement sous-jacent, comme une entreprise fusionnement ou alors la faillite. Les investissements dans une fiducie de placement mutuel sont détenus jusqu'à l'échéance, et certains ont même une date d'échéance.

En règle générale, les frais de gestion d'une fiducie de placement municipal sont inférieurs aux frais de gestion d'un fonds commun de placement, en partie parce qu'il n'y a pas autant de gestion active en cause.

Les fonds communs de placement sont disponibles par l'intermédiaire de courtiers et ont généralement des frais de vente et une exigence d'investissement minimum. Cependant, les fiducies d'investissement municipales ne facturent pas de commission pour exécuter un ordre de vente.

Avantages et inconvénients d'une fiducie d'investissement municipale

Il y a beaucoup à aimer dans les fiducies d'investissement municipales, en ce sens qu'elles peuvent offrir une diversification des obligations municipales à un prix assez bas. L'un des principaux avantages offerts par ce type de fiducie est un versement mensuel de revenu, par opposition au paiement d'intérêts trimestriel ou semestriel commun à la plupart des problèmes municipaux individuels. De plus, certains investisseurs préfèrent faire leurs devoirs à l'avance sur les avoirs en obligations individuelles, et ainsi, les avoirs dans une fiducie d'investissement municipale ne changeront pas.

En comparaison, l'incapacité d'acheter ou de vendre avant l'échéance limite certaines stratégies d'investissement utilisées par les fiducies d'investissement municipales. Un fonds d'obligations mutuelles coûte probablement plus cher. Pourtant, de nombreux fonds munis d'obligations utilisent des techniques tactiques pour tirer parti des conditions de marché à court terme. Par exemple, certains fonds d'obligations municipales vendront des obligations juste avant l'échéance s'il existe une incitation au profit à le faire.

Ils peuvent également passer rapidement à de nouvelles opportunités. Disons que les obligations des hôpitaux municipaux ont récemment pris un coup en raison de la législation proposée, mais le gestionnaire pense que le marché a considérablement réagi de manière excessive. Un gestionnaire d'obligations de fonds communs de placement peut profiter de cette situation, où les gestionnaires d'une fiducie d'investissement municipale peuvent ne pas être en mesure de faire de même.