Définition des obligations-revenus des services publics

Qu'est-ce qu'une obligation de revenus des services publics?

Une obligation de revenus de services publics, également connue sous le nom d'obligation pour services essentiels, est un type de caution municipale émis pour financer un service public qui rembourse porteurs d'obligations directement des revenus du projet plutôt que d'un fonds fiscal général.

Comprendre le cautionnement des services publics

Une obligation de revenus des services publics est utilisée pour financer des projets d'investissement dans des domaines considérés comme essentiels aux services publics y compris les hôpitaux, les services d'incendie, les installations de traitement de l'eau et des déchets, et les améliorations apportées à l'électricité la grille. Ces services génèrent des revenus grâce aux frais des clients, qui fournissent des flux de trésorerie pouvant servir la dette.

Les obligations fiscales sont accompagnées d'un revenu brut ou un revenu net engagement. Un nantissement de revenus bruts donne la priorité aux paiements des obligataires sur les coûts d'exploitation ou d'entretien encourus par le projet. Un gage de revenus nets permet le décaissement des dépenses administratives et des frais d'entretien avant de satisfaire aux obligations envers les obligataires.

Les services publics fournissent des services essentiels tels que l'eau et l'électricité. En raison de la nécessité de ces services, il est courant que les obligations de revenus des services publics comportent une promesse de revenus nets, car un entretien doit être mis en œuvre pour les maintenir en bon état de fonctionnement.

Il est également courant que les services publics soient tenus de maintenir un ratio recettes/dépenses spécifique. L'inclusion du remboursement de la dette est considérée comme une dépense, et le ratio est souvent utilisé pour soutenir les augmentations de tarifs pour les services publics.

Remboursement des obligations fiscales des services publics

Les obligations municipales remboursent les détenteurs d'obligations soit par la fiscalité municipale, comme dans un obligation générale, ou par obligations à revenu. Les obligations-recettes tirent des revenus du projet d'immobilisations. L'émetteur d'obligations générales garantit le remboursement de la dette par tous moyens. Pour collecter des fonds, l'émetteur peut augmenter les impôts, émettre une autre série d'obligations ou même vendre des actifs physiques. L'émetteur n'est pas contraint à un seul flux de revenus pour satisfaire à ses obligations. Les investisseurs doivent être conscients de cette distinction et peuvent l'utiliser lorsqu'ils construisent un portefeuille diversifié de titres à revenu fixe.

D'autres facteurs entrent en ligne de compte lorsque agences de notation de crédit ou les investisseurs évaluent les obligations de revenus des services publics et les projets qu'ils financent. Le Le ratio de couverture est utilisé pour déterminer les revenus attendus par rapport aux obligations en capital et en intérêts. La taille et les tendances de la population peuvent donner une idée de la croissance ou de la baisse future des revenus d'un projet de service public.

La concentration de la clientèle décrit le mélange de consommateurs dont les frais d'utilisation soutiennent le remboursement de la dette. Si un petit nombre de consommateurs utilise une partie importante du service d'un service public, cela peut entraîner un risque pour la viabilité des revenus de ce projet.