Construire des obligations américaines (BAB)

Que sont les obligations Build America?

Les Build America Bonds (BAB) étaient des obligations municipales imposables qui comportaient des crédits d'impôt fédéraux ou des subventions pour les détenteurs d'obligations ou les émetteurs d'obligations des États et des collectivités locales. Les obligations Build America (BAB) ont été introduites en 2009 dans le cadre de l'American Recovery and Reinvestment Act du président Obama (ARRA) pour créer des emplois et stimuler l'économie. Le programme Build America Bonds a expiré en 2010.

Comprendre les obligations Build America (BAB)

De nombreux épargnants ont eu peur d'investir dans autre chose que des obligations du gouvernement fédéral juste après la crise financière de 2008. Les investisseurs s'abstenaient même de les obligations municipales. Le gouvernement fédéral a introduit les Build America Bonds (BAB) pour s'assurer que les municipalités locales et les comtés étaient en mesure de mobiliser des capitaux indispensables pendant la récession.

Les BAB ont été introduits pour encourager les investissements dans les zones locales. Les BAB étaient des titres de créance émis par un État, une municipalité ou un comté pour financer dépenses en capital. Les taux d'intérêt de ces obligations ont été subventionné par le gouvernement fédéral, ce qui a réduit le coût d'emprunt pour les projets d'infrastructure pour les gouvernements des États et locaux.

De plus, les investisseurs de l'époque étaient plus susceptibles d'opter pour une obligation émise par un organisme gouvernemental. Les obligations d'entreprises avaient une perception élevée risque de défaut immédiatement après la crise financière de 2008.

Types d'obligations Build America (BAB)

En général, il existait deux types distincts de BAB: les BAB à crédit d'impôt et les BAB à paiement direct. Impôt Les BAB de crédit ont offert aux détenteurs d'obligations et aux prêteurs une subvention fédérale de 35 % des intérêts payés par remboursable les crédits d'impôt, réduisant l'impôt à payer de l'obligataire. Si l'impôt dû par l'obligataire était insuffisant pour utiliser la totalité du crédit, il pouvait être reporté sur les années suivantes.

Les BAB à paiement direct offraient une subvention similaire, mais elle était versée à l'émetteur d'obligations. Le Trésor américain a effectué un paiement direct aux émetteurs d'obligations Build America sous la forme d'une subvention de 35 % des intérêts qu'ils devaient aux investisseurs. Depuis l'efficace coût d'emprunt tombé pour les émetteurs, ils ont pu offrir les obligations aux investisseurs à des taux compétitifs sur les marchés. L'émission BAB de 5,2 milliards de dollars de la Californie au début de 2009, par exemple, offrait un taux d'intérêt de 7,4 % aux investisseurs. L'État n'a dû payer que 4,8% de ces intérêts, et le gouvernement fédéral a payé le reste.

Restrictions sur les obligations Build America (BAB)

Certains émetteurs traditionnellement exonérés d'impôt, comme les émetteurs privés et 501(c)(3) organisations, n'étaient pas admissibles au programme BAB. De plus, le programme n'était ouvert qu'aux nouvelles obligations d'investissement émises avant le 1er janvier. 1, 2011. Les BAB n'ont pas pu être émis pour le refinancement d'anciennes dettes.

Construire des obligations américaines vs. Obligations Muni traditionnelles

La différence entre les obligations Build America et les obligations municipales traditionnelles est que les revenus générés par les obligations municipales ordinaires sont exonérés des taxes fédérales et de certains États. Avec les BAB, les revenus d'intérêts étaient soumis à l'impôt au niveau fédéral.