Définition des obligations d'activité privée (PAB)
Qu'est-ce qu'une obligation d'activité privée (PAB)?
Les obligations d'activité privée (PAB) sont des obligations exonérées d'impôt émises par ou au nom d'un gouvernement local ou d'un État dans le but de fournir des avantages financiers spéciaux pour des projets qualifiés. Le financement concerne le plus souvent des projets d'un utilisateur privé, et le gouvernement ne nantit généralement pas son crédit. Les obligations d'activité privée sont parfois appelées obligations de conduit.
Points clés à retenir
- Les obligations d'activité privée (PAB) sont émises par ou au nom des gouvernements pour des projets bénéficiant d'avantages financiers spéciaux.
- Certains projets doivent être admissibles, comme le financement d'hôpitaux ou d'aéroports, et les obligations sont exonérées d'impôt.
- Les PAB permettent aux gouvernements d'emprunter pour le compte d'entreprises privées, agissant comme une alternative aux obligations d'entreprises.
- Les intérêts sur les obligations d'activité privée ne sont pas exclus du revenu brut, sauf si l'obligation est une obligation qualifiée.
Comprendre les obligations d'activité privée (PAB)
Les obligations d'activité privée sont les obligations municipales qui sont utilisées pour attirer des investissements privés pour des projets qui présentent un certain intérêt public; cependant, il existe des règles strictes quant aux projets admissibles. Les projets éligibles pouvant être financés par des obligations d'activité privée comprennent le financement et le refinancement de prêts étudiants, aéroports, universités privées, hôpitaux, logements locatifs abordables, disposition hypothécaire pour les premiers revenus à faible revenu emprunteurs, etc.
En aucun cas, le produit d'une obligation d'activité privée ne peut être utilisé pour financer un avion, certaines installations de club de santé, un centre de jeux, un stade, un terrain de golf, une raffinerie de pétrole ou un magasin d'alcools. Ce type d'obligation entraîne une réduction des coûts de financement en raison de l'exception de l'impôt fédéral.
Les États et les villes, par le biais d'obligations d'activité privée, sont en mesure d'emprunter au nom d'entreprises privées et d'organisations à but non lucratif, ce qui réduit les coûts d'emprunt pour les entités qui pourraient autrement se tourner vers les obligations de sociétés ou des prêts bancaires. Les obligations d'activité privée sont émises pour attirer des entreprises et de la main-d'œuvre dans une région afin d'en tirer un avantage public, ce qui permettrait à l'obligation d'être exonérée d'impôt. Ces obligations paient des intérêts imposables à moins qu'elles ne soient expressément exonérées par le gouvernement fédéral.
Considérations particulières
En vertu de l'article 103(a) de la Code recettes internes (IRC), les intérêts sur les obligations d'activité privée ne sont pas exclus du revenu brut, sauf si l'obligation est une obligation qualifiée. Les intérêts des obligations d'activité privée sont devenus assujettis à la Impôt minimum alternatif (AMT) après la Loi de réforme fiscale de 1986, à l'exception des obligations des hôpitaux et des collèges à but non lucratif. Toutes choses égales par ailleurs, les rendements des obligations d'activité privée sont plus élevés en raison de ce traitement fiscal.
Selon l'article 141 de l'IRC, une obligation municipale sera considérée comme une obligation d'activité privée si plus de 10 % du produit de l'émission d'obligations est utilisé pour toute entreprise privée, et le paiement du principal et des intérêts sur plus de 10 % du produit de la vente de l'émission est garanti par une entreprise privée biens. Deuxièmement, une obligation municipale sera classée comme une obligation d'activité privée si le montant du produit de l'émission utilisé pour accorder des prêts à des emprunteurs non gouvernementaux dépasse 5 % du produit ou 15 millions de dollars, selon le moindre des deux.