Actions Starbucks: analyse de la structure du capital

Le simple fait d'entendre le nom Starbucks évoque probablement des images de café et des cafés chics de l'entreprise que l'on peut trouver dans presque tous les coins du monde. L'entreprise a connu des débuts modestes dans l'ouest du pays, mais est devenue un géant dans le monde des boissons. Mais comment se classe-t-il en tant qu'investissement? Dans cet article, nous examinons une analyse de la structure du capital de Starbucks en glissement annuel (YOY) période de décembre 2017 à décembre 2018, avec une mise à jour utilisant les données du 3T 2018 pour voir comment l'entreprise a grandi puisque.

Starbucks: une brève histoire

Starbucks basé à Seattle (SBUX) a commencé sa saga en tant que magasin unique proposant des grains de café et des cafetières en 1971. Howard Schultz a rejoint l'entreprise en 1982 et a étendu la distribution pour inclure des restaurants, des cafés et divers points de vente au détail. Schultz a quitté Starbucks en 1985 après avoir échoué à persuader les propriétaires de servir du café et d'autres boissons. Après son départ, il a formé une chaîne de cafés appelée Il Giornale dans tout Seattle. Ces bars ont été calqués sur ceux qu'il a visités en Italie. En 1987, Schultz a acheté Starbucks et a renommé tous ses emplacements sous la bannière Starbucks.

La société a popularisé le genre du café de spécialité, s'étendant aux licences et à la distribution. Starbucks a également engendré certaines des marques de boissons les plus populaires, notamment Teavana, Tazo, Ethos, Frappuccino et La Boulange. Starbucks est maintenant devenu une marque mondiale exploitant plus de 27 000 magasins dans 78 pays.

Finances

L'exercice de la société s'étend généralement du 1er octobre au 30 septembre de chaque année. Pour l'année complète se terminant en sept. 30, 2019, Starbucks a généré une année entière revenus de 26,5 milliards de dollars, la majorité des revenus provenant des magasins corporatifs. Il s’agit d’une augmentation de 7 % par rapport à la même période en 2018. La société a retourné un total de 12 milliards de dollars de dividendes et de rachats d'actions à actionnaires.

Capitalisation boursière

Starbucks avait 1,51 milliard d'actions entièrement diluées en circulation, avec un capitalisation boursière de 61,88 milliards de dollars en décembre. 31, 2014. La société a mis en œuvre un fractionnement d'actions de deux pour un pour les actionnaires enregistrés au 30 mars 2015, la dernière fois que la société a lancé un fractionnement d'actions. Les actions ont commencé à être négociées sur un split-ajusté base le 9 avril 2015. Cela a fait grimper la capitalisation boursière à 143,77 milliards de dollars à la fin du premier trimestre. Le nombre d'actions dilué représentant la rémunération en actions a presque doublé, passant de 11,3 millions à 22 millions d'actions à la fin du deuxième trimestre. La capitalisation boursière totale est tombée à 82,67 milliards de dollars au cours de cette période.

Les actions diluées au troisième trimestre ont atteint 30,5 millions, représentant 1,76 milliard de dollars de rémunération en actions, à la fin septembre 2015. Cela a porté la capitalisation boursière totale à 87,88 milliards de dollars. Le nombre d'actions dilué au quatrième trimestre est tombé à 9,4 millions, évalué à 567 millions de dollars à la fin décembre 2015, clôturant l'année avec un total de 1,49 milliard actions entièrement diluées encours évalué à une capitalisation boursière de 90,17 $, pour une hausse de 45,7 % en glissement annuel. Les actions de Starbucks ont gagné 47,98 % pour l'ensemble de l'année 2015, contre 1,38 % pour la performance de l'indice Standard and Poor's (S&P 500).

La capitalisation boursière de Starbucks était de 98,57 milliards de dollars à la fin de la négociation le 30 novembre. 1, 2019, avec une fuite PER de 28,40x sur la base d'un bénéfice dilué par action de 2,93 $ pour la période de 12 mois se terminant en septembre 2019.

Capitalisation de la dette

L'endettement de la société a augmenté de 2,08 milliards de dollars nets pour atteindre un total de 11,17 milliards de dollars à la fin de l'exercice 2019. En mars 2019, la société a annoncé une nouvelle émission d'obligations d'une valeur de 1 milliard de dollars. La société a également émis de la dette à long terme supplémentaire au cours de l'exercice 2018 sous la forme de notes senior à trois périodes:

• Deux émissions en novembre 2017: 500 millions de dollars de billets à 3 ans à 2,200 % et 500 millions de dollars de billets à 30 ans à 3,750 %
• Deux émissions en février 2018: 1 milliard de dollars de billets à 3,100 % à 5 ans et 600 millions de dollars de billets à 3,500% à 10 ans
• Trois émissions en août 2018: 1,25 milliard de dollars de billets à 7 ans à 3 800 %, 750 millions de dollars de billets à 10 ans à 4 000 % et 1 milliard de dollars de billets à 30 ans à 4 500 %

Ces émissions ont aidé la société à payer les frais généraux de l'entreprise, y compris les rachats de ses actions ordinaires, ainsi que son programme de rachat d'actions et le versement de dividendes aux actionnaires. À la fin de l'exercice 2019, Starbucks avait 11,17 milliards de dollars de dette totale divisés par 19,22 milliards de dollars d'actifs totaux pour un ratio d'endettement (D/E) de 58,1 %.

Analyse de la valeur de l'entreprise

Starbucks a commencé l'exercice 2019 avec 85,07 milliards de dollars en valeur d'entreprise (VE). Pour l'ensemble de l'année 2019, Starbucks a vu ses ventes mondiales comparables à magasins comparables augmenter de 5 % en glissement annuel (YOY) sur une augmentation de 3 % YOY du trafic en magasin. Les bénéfices annuels ont chuté de 10 % en glissement annuel à 2,92 $ par action. La société a également racheté 23,5 millions d'actions en 2019. Starbucks a versé un dividende de 36 cents par action le 1er août. 23, 2019. Cela s'est traduit par un VE fin 2015 de 110,89 milliards de dollars.

À compter de nov. Le 1er janvier 2019, Starbucks affichait une valeur d'entreprise de 106,98 milliards de dollars avec un ratio valeur d'entreprise/EBITDA de 19,89x.