Taux interbancaire offert à Hong Kong (HIBOR)

Qu'est-ce que le taux interbancaire offert à Hong Kong (HIBOR)?

Le Hong Kong Interbank Offered Rate, connu sous son abréviation HIBOR, est la référence taux d'intérêt, exprimé en dollars de Hong Kong, pour les prêts entre banques sur le marché de Hong Kong. L'HIBOR est un taux de référence pour les prêteurs et les emprunteurs qui participent directement ou indirectement à l'économie asiatique. En décembre 2020, des plans étaient en place pour passer du HIBOR au Hong Kong Overnight Index Average (HONIA).

Comprendre le taux interbancaire offert à Hong Kong (HIBOR)

Le secteur bancaire utilise un marché interbancaire pour transférer des fonds et des devises, et pour gérer liquidité. Si une banque de Hong Kong approche du point où les retraits sont sur le point d'épuiser les réserves de liquidités à court terme, cette banque entrera sur le marché interbancaire de Hong Kong et empruntera de l'argent au taux interbancaire offert à Hong Kong (HIBOR). Les termes des prêts varient d'une nuit à un an. La version britannique, la

Taux interbancaire offert à Londres (LIBOR), est similaire au HIBOR.

Le tarif est publié chaque jour à 11h00 heure locale. Il est dérivé des cotations fournies par 20 banques déterminées par la Hong Kong Association of Banks (HKAB). Le HKAB agit de la même manière qu'un Banque centrale pour Hong-Kong. Les trois valeurs de contribution les plus élevées et les trois valeurs de contribution les plus basses sont rejetées, laissant les 14 contributions restantes dans le calcul.

La fonction principale de HIBOR est de servir de taux de référence de référence sur les marchés asiatiques pour les instruments de dette. Cette fonction aide le gouvernement et les obligations de sociétés, les hypothèques et dérivés, tels que les swaps de devises et de taux d'intérêt, parmi de nombreux autres produits financiers. Par exemple, un swap de taux d'intérêt impliquant deux contreparties avec de bonnes notations de crédit, qui ont toutes deux des obligations émises en dollars de Hong Kong, seront probablement cotées en HIBOR majoré d'un pourcentage donné.

Dans un autre exemple, un dollar de Hong Kong libellé billet à taux variable (FRN), ou floater, qui paie des coupons basés sur HIBOR plus une marge de 35 points de base (0,35 %) par an. Dans ce cas, le taux HIBOR utilisé est le HIBOR 1 an majoré d'un spread de 35 points de base. Chaque année, le taux du coupon est réinitialisé pour correspondre au HIBOR à un an du dollar de Hong Kong actuel, plus le spread prédéterminé.

Si, par exemple, l'HIBOR à un an est de 4 % en début d'année, l'obligation restituera 4,35 % de son valeur nominale à la fin de l'année. Le spread augmente ou diminue généralement en fonction de la solvabilité de l'institution émettrice de la dette.

Critique de HIBOR

Depuis la crise monétaire asiatique en 1997, les inquiétudes concernant volatilité et même la liquidité a augmenté à un point où la valeur d'HIBOR en tant que référence est remis en question. Même le LIBOR, qui est une référence mondiale, est sous le feu des critiques, surtout depuis le scandale de fixation du LIBOR en 2012. En décembre 2020, des plans étaient en place pour éliminer progressivement le système LIBOR d'ici 2023 et le remplacer par d'autres repères, tels que le Moyenne de l'indice sterling au jour le jour (SONIA).SONIA est basé sur des offres et des offres réelles des banques contributrices et des niveaux non indiqués. Ces derniers font l'objet de manipulations si la banque contributrice veut masquer ou renforcer sa position en capital.

En effet, en 2013, le marché HIBOR a connu son scandale lorsque la ville a élargi son enquête sur une possible manipulation de ce taux directeur. Le mécanisme de fixation HIBOR a finalement été jugé sain, mais des problèmes similaires sont apparus dans d'autres marchés interbancaires, la tendance à trouver des remplaçants va de l'avant.

Le push de remplacement est centré sur le LIBOR car il s'agit de la norme mondialement reconnue. Les Etats Unis. Réserve fédérale a présenté le taux de financement au jour le jour garanti (SOFR), un nouveau taux de référence créé en coopération avec l'Office of Financial Research du département du Trésor américain.