Obligations fiscales industrielles—Définition des IRB

Que sont les obligations fiscales industrielles (IRB)?

Les obligations à revenu industriel (IRB) sont des titres de créance municipaux émis par un organisme gouvernemental pour le compte d'une entreprise du secteur privé et destiné à construire ou à acquérir des usines ou d'autres équipements lourds et outils.

Les IRB étaient auparavant appelées Industrial Development Bonds (IDB).

Comprendre les obligations fiscales industrielles—IRB

Les obligations municipales (aka munis) sont des titres de créance exonérés d'impôt émis par un État, une ville ou un comté pour lever des fonds pour de grands projets d'immobilisations, tels que des infrastructures ou de nouvelles écoles. Les investisseurs s'attendent à un flux opportun et périodique de revenus d'intérêts sur ces obligations et, à l'échéance, au remboursement de leur capital. La source des fonds utilisés pour les paiements d'intérêts et le principal dépend du fait que l'obligation municipale est une obligation générale ou une obligation fiscale.

• UNE obligation générale effectue ses remboursements sur le fonds général de l'émetteur municipal; ils sont soutenus par le pleine foi et crédit de l'émetteur, qui peut augmenter les impôts afin de faire face à ses obligations de paiement.
• UNE obligation fiscale est une obligation municipale adossée aux revenus générés par un projet spécifique ou une source de revenus connexe (comme les péages perçus sur une nouvelle autoroute).

Un type d'obligation fiscale est le caution d'activité privée (PAB), qui est délivré par la municipalité au nom d'organisations privées (à but lucratif ou non lucratif) pour financer des projets particuliers. Bien qu'une entité privée fasse le travail, le projet en est un qui profitera à la communauté d'une manière ou d'une autre: un hôpital, un aéroport ou un stade sportif.

Une obligation de revenu industriel (IRB) est une variété de PAB, émise par l'État ou le gouvernement local au nom d'une entreprise à but lucratif. L'objectif de la commune est d'améliorer les conditions économiques et d'emploi de son territoire et, via l'IRB, est disposée à participer au financement d'un projet et à accorder des avantages fiscaux à l'entité qui le porte.

Comment fonctionnent les obligations fiscales industrielles (IRB)

Les municipalités émettent des RIR pour aider une entreprise qui, autrement, pourrait ne pas être en mesure d'obtenir du financement pour son entreprise industrielle ou ne serait pas disposée à entreprendre le projet par elle-même. Le produit de l'obligation est utilisé pour financer l'acquisition, la construction/la reconstruction, l'agrandissement ou l'amélioration d'une propriété qualifiée d'installation de fabrication ou d'équipement. Comme pour les PAB en général, l'emprunteur sous-jacent de l'IRB, la société à but lucratif, s'engage à rembourser l'émetteur, qui paie les intérêts et le principal sur les titres uniquement à partir du flux de revenus des emprunteurs projets.

Le projet d'une entreprise privée est admissible à un RIR s'il implique la fabrication, l'élimination/la récupération des déchets ou le traitement des eaux usées. Aussi, pour se qualifier, le total dépenses en capital sur le site du projet pour les trois années précédant et suivant l'émission des obligations doit être de 20 millions de dollars ou moins.

Les autres dispositions relatives aux RIR comprennent:

• le montant maximal des obligations pouvant être émises ou en circulation est de 10 millions de dollars
• au moins 95 % du produit de l'obligation doit être dépensé en frais admissibles
• pas plus de 2% du produit peut être utilisé pour les frais d'émission
• le total des RIR en cours dans l'entreprise ne doit pas dépasser 40 millions de dollars
• la maturité moyenne pondérée des obligations ne peut excéder 120 % de la moyenne la vie économique des installations à financer
• le produit des obligations ne peut pas être utilisé pour acquérir du matériel usagé, sauf dans le cadre de l'acquisition d'une installation entière
• pas plus de 25% du produit peut être utilisé pour acquérir un terrain

Comme ces dispositions le suggèrent, les IRB ont tendance à être des obligations manufacturières à petite émission.

Traitement fiscal des obligations fiscales industrielles—IRB

Comme pour les autres munis, les intérêts payés par les IRB sont exonérés de l'impôt sur le revenu fédéral et de l'État. Par conséquent, ces obligations portent des taux d'intérêt nominaux inférieurs à ceux des titres de créance conventionnels comparables.

Les IRB sont soumis aux lois de l'IRS. Cependant, étant donné que le projet appartient légalement à une entité gouvernementale, la société qui développe le projet obtient le statut d'État ou de gouvernement local (pour ce projet). La propriété en cours d'aménagement devient ainsi exonérée de nombreuses taxes, notamment impôts fonciers, jusqu'à l'échéance des obligations. Si l'entreprise fait défaut sur les paiements de location, le fiduciaire des obligations saisit et vend les actifs de la société pour rembourser les obligataires.