Définition de pilule empoisonnée
Qu'est-ce qu'une pilule empoisonnée pour les gens?
Une pilule empoisonnée est une stratégie défensive conçue pour dissuader ou empêcher les indésirables rachats de se produire. Une fois qu'une approche indésirable est faite pour prendre le contrôle de la entreprise cible, son équipe de direction réagit en signant un pacte s'engageant à tous démissionner si l'accord est conclu d'une manière ou d'une autre.
La stratégie de la pilule populaire est une variante de la pilule de poison la défense.
Points clés à retenir
- Une pilule empoisonnée est l'une des nombreuses stratégies défensives qu'une entreprise peut mettre en œuvre pour empêcher une prise de contrôle non désirée.
- L'équipe de direction de la société cible menace de démissionner si une prise de contrôle qu'elle ne souhaite pas se réalise.
- Si toutes les personnes responsables du succès de l'entreprise cible démissionnent, l'acquéreur peut reconsidérer la poursuite d'un accord.
- De telles mesures ne s'avéreront décourageantes que si le soumissionnaire envisage effectivement de conserver la gestion existante.
Comprendre une pilule empoisonnée humaine
Acquisitions, le processus par lequel une entreprise achète le contrôle d'une autre, se produit tout le temps. Parfois l Conseil d'administration (B of D), un groupe d'individus élus pour représenter les actionnaires, se fera un plaisir d'écouter les offres. À d'autres occasions, il peut être complètement contre l'idée de se faire racheter et repousser les propositions qui lui sont présentées.
Face à une résistance, l'intéressé pouvait soit abandonner et passer à autre chose, soit s'y accrocher et s'engager dans un combat. Si les avances de rachat devaient changer hostile, les entreprises disposent de plusieurs outils pour sauvegarder leur position et potentiellement empêcher la conclusion d'un accord.
L'un d'eux est une pilule empoisonnée. Variante de la pilule empoisonnée ou des régimes de protection des actionnaires, cette stratégie consiste à modifier les charte d'entreprise et demander à tous les cadres clés de démissionner en cas de rachat.
Si une société de capital-investissement souhaite privatiser une entreprise publique défaillante pour améliorer ses opérations et rentabilité, alors une pilule empoisonnée ne fonctionnera pas, car la gestion actuelle n'apportera aucun ajout valeur.
La logique ici est que si tous les individus responsables du succès de l'entreprise cible démissionnent, le acquéreur peut avoir des doutes sur la poursuite d'un accord. Bien entendu, de telles mesures ne s'avéreront décourageantes que si le soumissionnaire envisage effectivement de conserver la gestion existante.
Histoire d'une pilule empoisonnée humaine
La première utilisation de la pilule empoisonnée des gens stratégie anti-OPA est attribué à la Borden Corporation. En 1989, le B of D de l'entreprise alimentaire a approuvé une pilule empoisonnée, garantissant que tout enchérisseur qui tentait de la reprendre le bon marché ou prévu de licencier quelqu'un serait obligé de faire face à un exode potentiellement paralysant de toutes les clés de Borden Personnel.
En échange de la signature de contrats s'engageant à adhérer au pacte, les dirigeants de Borden se sont vu promettre des liquidités supplémentaires dans leur indemnités de départ, appelé parachutes dorés.
Types de pilules empoisonnées
Une pilule empoisonnée n'est qu'un type de pilule empoisonnée: une catégorie de mesures anti-OPA chargées de rendre les avancées en matière d'acquisition difficiles à avaler et potentiellement mortelles. Comme la plupart des autres défenses contre les OPA, les pilules empoisonnées s'efforcent de réduire la désirabilité de l'entreprise cible jusqu'à ce que l'entreprise prédateurs perdre tout intérêt et partir.
Les autres formes de pilules empoisonnées comprennent:
- Pilule suicide: La proie, en dernier recours, s'engage dans des mesures autodestructrices pour rebuter son prétendant, privilégiant une faillite potentielle à la perspective d'une prise de contrôle.
- Pilule empoisonnée à bascule: Les actionnaires, autres que l'acquéreur, se voient offrir la possibilité d'acheter des actions supplémentaires dans une société visée pour la reprise à un prix inférieur, dilution la valeur des actions déjà achetées par la société absorbante.
- mettre du poison: La société cible émet une obligation que les investisseurs peuvent racheter avant sa date d'échéance, augmentant ainsi le coût qu'une entreprise devra encourir pour l'acquérir.
