Que doivent attendre les investisseurs de Disney en 2022 ?

La société Walt Disney (DIS) se spécialise dans la production de fantasmes et de manèges mêlant magie et aventure. Mais 2021 ne s'est guère avéré magique ou passionnant pour l'entreprise.

L'assouplissement des restrictions liées à la pandémie et la réouverture ultérieure des cinémas et des parcs à thème devraient augmenter les revenus de l'entreprise. Pendant un moment, ce script a semblé se dérouler comme prévu. C'est, jusqu'à ce que ça tourne mal.

Au cours du second semestre 2021, le géant du divertissement s'est retrouvé impliqué dans des poursuites avec des étoiles. Son activité de streaming, qui était jusque-là devenue un gangbuster, a enregistré une baisse croissance en baisse en nombre d'abonnés. Et l'entreprise a dû fermer ses parcs à thème en raison de la peur du COVID.

Pas étonnant, alors, que Disney ait été parmi les pires interprètes du Dow Jones en 2021. Que doivent attendre les investisseurs de l'entreprise en 2022 ?

De retour dans les parcs?

Selon l'analyste de Bank of America Jessica Reif Ehrlich, Disney est "bien positionné pour la reprise, grâce à une augmentation continue de la capacité des parcs à thème et à une amélioration de la liste des contenus".

Les parcs à thème ont renoué avec les bénéfices en 2021 pour Disney. La montée en puissance de la variante omicron de COVID-19, cependant, pourrait les conduire à nouveau à des pertes. L'année dernière, la société a dû fermer le Disneyland de Shanghai en raison d'une alerte au COVID. Sur la base des preuves disponibles, cependant, les effets de la variante omicron devraient être, au moins sur le papier, plus courts et contenus.

Lors de la précédente conférence téléphonique sur les résultats de la société, le PDG de Disney, Bob Chapek, a déclaré qu'il s'attendait à une "forte demande" pour le segment des parcs cette année. "[La demande] n'est pas seulement internationale mais surtout nationale, mais surtout, encore une fois, grâce à l'amélioration de l'expérience client à des chiffres très, très forts et très, très sain," a déclaré le PDG, se référant aux améliorations technologiques de l'application du parc à thème qui minimisent les interactions en personne. Le retour des foules devrait être une bonne nouvelle pour les revenus de Disney issus du segment.

Ajouts Disney Plus

On ne peut pas en dire autant de l'activité de streaming de Disney, Disney Plus. Pendant la majeure partie de 2020, la croissance du nombre d'abonnés Disney Plus a entraîné des gains dans les actions de la société. Les investisseurs, épris d'aperçus de futurs bénéfices en continu, ont injecté de l'argent dans les actions de l'entreprise et l'ont fait grimper, malgré un arrêt économique complet.

Mais 2021 s'est avéré être un renversement de cette histoire. Les ajouts d'abonnés à Disney Plus ont ralenti et les investisseurs ont puni le titre. La House of Mouse prévoit de dépenser 33 milliards de dollars en contenu en 2022. Il prévoit également d'étendre l'empreinte géographique de son activité de streaming à 50 pays supplémentaires d'ici la fin de 2022. Ces facteurs devraient aider l'entreprise à amortir les coûts de production en attirant plus d'abonnés sur la plate-forme. Mais on ne sait toujours pas si les ajouts d'abonnés se produiront au rythme requis par les investisseurs.

Certains analystes parient que ce sera le cas. Tim Nollen de Macquarie Investments a déclaré dans un récent rapport que Disney est un "gagnant à long terme" dans la guerre du streaming. "Notre thèse haussière autour des actions Disney s'est concentrée sur une forte croissance du nombre d'abonnés directs aux consommateurs et une reprise cyclique dans les parcs et les entreprises de théâtre", a-t-il écrit. Le cabinet d'analystes Evercore ISI a prédit un ajout de 48 millions d'abonnements, principalement vers le second semestre, en 2022. Disney prévoit d'atteindre entre 230 millions et 260 millions d'abonnés d'ici septembre 2024.

Les perspectives de revenus pour Disney provenant des cinémas sont également prometteuses. Le box-office mondial devrait rebondir fortement à 33,2 milliards de dollars en 2022, soit une augmentation d'environ 58% par rapport aux chiffres de 2021. Disney pourrait représenter une part importante de ces revenus avec ses sorties, qui incluent une suite à son smash de 2009 Avatar.