Épisode 3 du podcast The Green Investor d'Investopedia (janv. 6, 2021)

Bienvenue à l'investisseur vert, propulsé par Investopedia, et bonne année à vous et à vos familles. Quelle année 2021 a été en termes de catastrophes climatiques. Cela se passait partout dans le monde, et ici aux États-Unis, c'était l'histoire de deux pays: l'Est et l'Ouest. Dans l'Est, des précipitations record ont frappé le Tennessee, déclenchant des inondations soudaines mortelles en août. L'ouragan Ida a inondé tout le sud, puis a fusionné avec un autre front de tempête pour laisser tomber des pluies record à New York et en Pennsylvanie. Des tornades ont ravagé la vallée de la rivière Ohio en décembre, tuant 90 personnes. Pendant ce temps, dans l'Ouest, une grave sécheresse et des incendies de forêt ont sévi dans les États de la Californie au Colorado et les températures ont grimpé jusqu'à l'ouest du Canada. Nous pouvons blâmer La Nina pour une partie de cela, elle est ce phénomène météorologique périodique alimenté par les températures ouvertes du Pacifique qui a tendance à laisser le sud-ouest plus sec que la normale et le nord et beaucoup de la moitié orientale des États-Unis beaucoup plus humide, mais le réchauffement climatique a une influence massive sur ces conditions météorologiques car il alimente une sécheresse extrême dans certaines régions et des précipitations extrêmes dans autres.

Quand il pleut, ça se déverse. Et ces conditions météorologiques extrêmes coûtent des centaines de milliards de dollars en dommages. Selon une nouvelle étude de Christian Aid, une organisation caritative basée au Royaume-Uni, dix des événements météorologiques les plus destructeurs de l'année dernière ont coûté 170 milliards de dollars de dommages. L'ouragan Ida a tué au moins 95 personnes et coûté 65 milliards de dollars à l'économie en août. Un mois plus tôt, les inondations en Europe avaient causé 240 morts et une perte économique de 43 milliards de dollars, tandis que les inondations dans la province chinoise du Henan en juillet avaient tué plus de 300 personnes et coûté plus de 17 milliards de dollars. 2021 devrait être la sixième fois que les catastrophes naturelles mondiales coûteront plus de 100 milliards de dollars, selon le géant mondial de l'assurance Aon. Ces six années se sont déroulées depuis 2011. Rappelez-vous ce que Spencer Glendon a dit à propos de l'ampleur des risques liés aux changements climatiques dans notre Premier épisode? C'est de cela qu'il parle.

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Rencontrez le Shila Wattamwar

Shila Wattamwar est une conseillère expérimentée et la directrice exécutive des relations avec la clientèle chez Sustainalytics Morningstar. Dans ce rôle, elle supervise les partenariats stratégiques de Sustainalytics à l'échelle mondiale et aide les clients à intégrer les données ESG et de gouvernance d'entreprise dans leurs processus d'investissement. Shila est également responsable du développement de la stratégie de distribution de Sustainalytics, en plus de travailler en étroite collaboration avec l'organisation plus large de Morningstar.

Qu'y a-t-il dans cet épisode?

Chez Investopedia, nous recevons beaucoup de questions sur la façon d'investir avec vos préférences environnementales ou sociales et sur les outils à utiliser pour trouver les bons titres pour votre portefeuille. Préférences et outils, deux des éléments clés dont chaque investisseur vert a besoin dans son parcours vers l'investissement vert. Sustainalytics, qui fait maintenant partie de Morningstar, construit ces outils depuis des années et maîtrise assez bien les préférences des investisseurs.

Aujourd'hui, nous allons aborder les outils que les investisseurs et les conseillers financiers peuvent utiliser pour sélectionner les entreprises qui s'alignent ou ne s'alignent pas sur leurs considérations environnementales. Nous sommes ravis d'accueillir Shila Wattamwar, responsable mondiale de la stratégie ESG Retail Wealth chez Sustainalytics Morningstar, sur le podcast Green Investor pour en savoir plus à ce sujet. Bienvenue Shila.

Chila :

« Merci Caleb. Et merci de m'avoir invité. Au plaisir de parler."

Caleb :

"Tellement bon de vous avoir ici. Vous savez et nous savons qu'il y a tellement d'intérêt pour ESG ou l'investissement durable ou peu importe comment nous l'appelons ces jours-ci, et il continue de croître chaque année, les actifs continuent affluent, mais il y a encore beaucoup de confusion parmi les investisseurs quant à ce que cela signifie vraiment et comment obtenir a débuté. Comment essayez-vous de résoudre ce problème chez Sustainalytics et Morningstar ?"

Chila :

"Excellente question. Et, tu sais Caleb, je repense à la première fois où nous nous sommes parlé, c'était probablement il y a cinq ou six ans lorsque nous avons lancé pour la première fois les notations Morningstar Sustainability Fund ou les Globes, car ils sont souvent appelé. Et à cette époque, c'était vraiment une introduction à l'investissement durable pour l'investisseur de détail et de fortune. Et je pense que c'était dans leur esprit depuis un moment, mais ils n'avaient pas nécessairement les outils et les idées dont ils avaient besoin. Et maintenant, six ans plus tard, c'est vraiment toujours un gros objectif de ce que je fais chez Sustainalytics Morningstar. Je réfléchis à ce que cela signifie de fournir ces informations et outils ESG à l'investisseur de détail, afin qu'il puisse s'engager plus efficacement dans ce concept? Pour qu'ils puissent le comprendre et pour que l'ensemble des différentes parties prenantes impliquées, y compris l'investisseur individuel, le le conseiller financier, le gestionnaire d'actifs et le gestionnaire de patrimoine peuvent tous contribuer efficacement à ce que signifie investir durablement."

Caleb :

"Morningstar, qui est votre société mère, vient de publier le cadre d'investissement durable. Nous allons y faire un lien dans les notes de l'émission, pour que vous puissiez y jeter un coup d'œil, mais Shila, donnez-nous simplement le survol de 50 000 pieds pour que nous ayons en quelque sorte cette base de connaissances."

Chila :

"Absolument. L'une des choses que nous constatons dans le secteur de la vente au détail, c'est qu'il n'y a que de nouveaux actifs qui arrivent. Actifs provenant de différents types d'investisseurs, de jeunes investisseurs et d'investisseurs de différentes régions du monde. Et cela est vraiment associé aux personnes qui souhaitent investir de manière particulière, de manière plus personnalisée. L'ESG ou l'investissement durable est un très bon moyen de personnaliser ces investissements. Et c'est vraiment la prémisse du cadre d'investissement durable. C'est pour montrer que l'investissement durable n'est pas qu'une chose, mais qu'il a plutôt évolué pour devenir un terme générique qui permet à quelqu'un d'aborder le développement durable investir de manière plus personnalisée, d'une manière qui correspond mieux ou s'aligne davantage sur les motivations qu'ils ont et les avantages qu'ils recherchent avoir. Certaines de ces approches et leurs différences comprennent celles qui sont vraiment axées sur l'application des exclusions. Ils veulent juste se désinvestir ou réduire leurs expositions."

Caleb :

"Retirez tout le pétrole et le gaz de mon portefeuille."

Chila :

"Exactement. Ou du tabac ou quoi que ce soit qui leur soit personnel. D'autres cherchent en fait à limiter leurs risques ESG - le principal avantage étant simplement, en général, de réduire les risques et de s'assurer qu'ils sont bien situés du point de vue de la performance et ils veulent s'assurer que leurs investissements atténuent les risques et la gouvernance très matériels, environnementaux et sociaux des risques. D'autres sont à la recherche d'opportunités. Ceux qu'ils pensent sont vraiment alpha orienté dans l'espace ESG. D'autres se demandent si leurs investissements pratiquent réellement la propriété active. Y a-t-il des fonds ou des gestionnaires d'actifs qui expriment leurs préoccupations et s'adressent aux entreprises? Une autre approche pourrait être de cibler des thèmes de durabilité, ou de cibler des domaines d'impact positifs particuliers, ceux qui s'aligner sur les ODD. Le logement abordable, par exemple, ou les énergies renouvelables, des thèmes très positifs orienté."

"Et enfin, la dernière approche dont nous parlons est d'évaluer l'impact. S'assurer qu'il existe des approches qui évaluent, qui cherchent à vraiment mesurer l'impact, parce que le l'avantage pour cet investisseur n'est peut-être pas nécessairement basé sur la performance, mais peut-être en fait sur l'impact positif qu'il peut donner."

"Et donc, c'est un bref aperçu de ce cadre d'investissement durable. Encore une fois, le point clé est qu'il peut vraiment s'agir d'une approche personnalisée de l'investissement et que vous pouvez aborder l'investissement durable de différentes manières. Ce n'est pas seulement pour ceux qui recherchent un impact positif et c'est l'objectif principal. C'est tout ce que j'ai mentionné tout à l'heure."

Caleb :

"Ouais. Et ce qui est important pour vous peut ne pas être important pour moi ou peut ne pas être important pour quelqu'un d'autre. Vous avez parlé de deux éléments clés ici: la personnalisation et la personnalisation. Cela semble être la façon dont l'industrie des placements évolue de toute façon, quand on regarde l'indexation directe, quand on regarde toute la spécialisation dans ETF, lorsque vous regardez tous les différents thèmes et styles dans lesquels vous pouvez investir, c'est là que nous allons et c'est là que vont les outils et c'est effectivement ce que vous créez. Mais pouvez-vous vraiment faire cela dans l'ESG et l'investissement durable avec la minutie qui m'intéresse peut-être? Je peux me soucier des armes à feu, comme vous l'avez mentionné, ou je peux me soucier du tabac et ne pas l'avoir dans mon portefeuille. Pouvez-vous obtenir cette granularité aujourd'hui en 2022 ?"

Chila :

"Absolument. Et comment Morningstar nous-mêmes est presque comme le marché, nous tirons absolument parti de ce cadre en interne et organisons la pléthore de données et de recherches ESG qui existent aujourd'hui. Non seulement le cadre est censé être un concept, mais il est également censé être un outil d'orientation qui permet aux gens de comprendre certaines des évaluations et des points de données qui existent. J'avais parlé de limiter le risque ESG. Eh bien, absolument, les Globes examinent en fait comment un fonds limite l'exposition aux problèmes ESG matériels tels que les pots-de-vin, la corruption et le capital humain. Vous pouvez y être assez précis et exclure certaines zones. Nous avons probablement environ 20 domaines différents dans lesquels vous pouvez vraiment vous plonger et examiner l'exposition de votre fonds ou de votre entreprise à ces domaines: tabac, alcool, combustibles fossiles, charbon thermique et cannabis. Encore une fois, selon vous, différentes choses sont importantes pour différentes personnes et nous voulons donc nous assurer que nous offrons cette quantité de granularité afin que les gens puissent vraiment personnaliser cela à ce niveau."

Caleb:

"Ouais. Faites-le à votre façon, tout comme Burger King avait l'habitude de dire à l'époque, parce que c'est ce que les gens veulent. Ils le veulent à leur façon sur leurs plateformes, avec leurs préférences. L'Europe a parcouru un long chemin dans ce domaine. Leurs exigences en matière de déclaration sont beaucoup plus strictes en Europe qu'elles ne le sont ici aux États-Unis. Et on dirait qu'elles sont un peu en avance sur ça, beaucoup d'émissions d'obligations vertes et de titres liés à l'ESG là-bas, où aux États-Unis ça arrive mais ça semble juste attraper en haut. Parlons un peu plus de la confusion qui règne dans l'industrie. Investopedia et Treehugger ont récemment mené une enquête auprès de nos lecteurs pour savoir ce qu'ils savent et ce qu'ils pensent savoir sur l'ESG, ISR, et ces thèmes d'impact investing. Shila, vous ne serez pas surpris d'apprendre qu'il y a beaucoup d'intérêt et que beaucoup de gens pensent qu'ils sont investir avec leurs principes environnementaux ou sociaux, mais ils ne le font pas une fois qu'ils creusent à l'intérieur de leur portefeuilles. Comment dissiper la confusion et rendre ces thèmes aussi compréhensibles et transparents que l'investissement traditionnel en dette ou en actions ?"

Chila:

"Excellente question. Et je pense qu'en fait c'est là que le cadre d'investissement durable peut vraiment entrer en jeu. Là encore, je pense que beaucoup d'investisseurs durables ont une idée fausse de ce dans quoi ils investissent parce qu'ils y penser peut-être du point de vue de l'impact positif et ne pas y penser du point de vue de l'atténuation des risques point de vue. Et donc je pense vraiment que fournir ces informations afin que les gens puissent investir de la manière qui est la plus importante pour eux aidera vraiment à réduire cette confusion. Et je pense que cela ne dépend pas seulement d'une partie de l'écosystème des investisseurs. Je pense que ce qui est vraiment important, c'est que nous offrions un langage commun à travers cet écosystème. S'assurer que les personnes qui y réfléchissent parlent le même langage que leurs conseillers, qui parlent alors le même langage à leur siège social et aux conseillers patrimoniaux et à l'asset gestionnaires. Et puis les gestionnaires d'actifs rendent compte de la même manière que les investisseurs individuels le comprennent. Cette cohésion et cette cohérence de langage est quelque chose que je pense être très important pour aider à réduire cette confusion."

Caleb :

"Simplifier les airs, ces trois choses, n'est pas facile pour le secteur des services financiers simplement parce qu'il y a tellement d'avocats impliqués et nous parlons d'argent et nous parlons de valeurs mobilières. Mais pour aller un peu plus loin, Apple et Beyond Meat, pour ne pas s'en prendre aux entreprises, ou Tesla, ce sont en quelque sorte des entreprises de marque et Tesla fabrique VE, les personnes interrogées pensent qu'elle se classe très bien ou qu'il s'agit de l'entreprise la plus durable de leur portefeuille. Cela pourrait très bien l'être, mais cela n'est pas toujours aussi bon quand on regarde les notes ESG, similaires avec Apple, similaires avec Beyond Meat. Beyond Meat fabrique ces produits à base de viande non animale. Il a d'autres problèmes. Lorsque vous regardez une marque et pourquoi tant d'investisseurs qui ne comprennent pas cela sont attirés par une marque et ce qu'ils pensent être juste, mais ce n'est pas nécessairement 'quelle est l'entreprise qui obtient la meilleure note' ainsi que les critères qu'ils jugent les plus importants, n'est-ce pas ?"

Chila :

"Ce sont deux excellents exemples. Tesla, à votre avis, crée EV, produit très positif. Et donc, du point de vue de l'impact, a un impact positif élevé. Mais lorsque vous l'examinez sous l'angle des risques ESG, du niveau auquel ils sont exposés et de la manière dont ils gèrent ces risques ESG importants, ils ne sont en fait pas aussi bien notés. Ils sont considérés comme à haut risque parce qu'ils ont des problèmes de capital humain et de gouvernance des produits. Et il est donc encore une fois très important de comprendre dans quelle optique vous regardez une entreprise particulière, car cela peut vraiment conduire à un fonds ou à un portefeuille de véhicules d'investissement très différents."

Caleb :

"Ouais. Il n'y a pas de taille unique et c'est une question de préférence et de ce qui vous intéresse, mais il existe tellement d'outils et de filtres et de moyens de filtrer les entreprises, y compris celles vous construisez depuis des années et celles sur lesquelles vous travaillez maintenant qui aident les investisseurs à dire: « Non, ce sont les choses qui comptent pour moi ». Et vous pouvez devenir très précis par vous-même portefeuille. Mais pour les nouveaux investisseurs, Shila, essayant de construire leurs portefeuilles ou même pour les chevronnés les investisseurs qui essaient de verdir leurs portefeuilles, pour ainsi dire dans les cotations aériennes, comment suggérez-vous qu'ils obtiennent a débuté?"

Chila :

"C'est quelque chose auquel on pense beaucoup. Et donc au cours de la dernière année, j'ai en quelque sorte décomposé tout en n'importe quel investisseur ou n'importe quelle partie du processus d'investissement doit penser à trois choses. Ils doivent réfléchir à la façon de construire leur portefeuille, de gérer leur portefeuille, puis de communiquer dessus. Et donc dans cette pièce de construction, je pense que l'une des premières pièces est de vraiment comprendre vos préférences ou, dans le cas du conseiller, les préférences de son client. Comprenez à quelle partie de ce cadre ESG ou du cadre durable un client se soucie le plus. Qu'est-ce qui correspond à leurs motivations ou aux avantages qu'ils cherchent à obtenir? Et en fonction des préférences qui en découlent, ils peuvent alors mieux construire le bon fonds ou le bon portefeuille d'entreprises qui s'alignent sur cela afin qu'ils obtiennent effectivement ce dont ils ont besoin. Ils investissent en fait dans les entreprises dans lesquelles ils pensaient investir, pas de surprises, pas de confusion."

"Les gestionnaires d'actifs et de patrimoine doivent créer ces fonds et portefeuilles en choisissant les bons fonds et en s'assurant qu'ils choisissent les bonnes entreprises via la recherche que nous fournissons, grâce aux outils analytiques et aux capacités que nous fournissons, afin que, encore une fois, ils puissent faire les bons choix en fonction de cela. Les conseillers financiers doivent également être en mesure de construire ces portefeuilles avec les bons fonds, en tenant compte des préférences de leurs clients. Là, vous auriez besoin d'agents de sélection et, encore une fois, de recherches sur les entreprises et les fonds. Fondamentalement, ces informations dont vous auriez besoin pour faire les bons choix en fonction de ces préférences."

"Une fois que vous avez en quelque sorte construit le portefeuille, nous pensons, eh bien, que faut-il pour gérer ce portefeuille? Comment nous assurer que nous suivons toujours ce que nous voulons capturer dans nos investissements? Et donc là encore, les investisseurs ont besoin de capacité, ils ont besoin d'outils pour gérer ces fonds. Suivez-les, assurez-vous qu'ils répondent aux exigences sur une base continue. Ce sont quelques-uns des outils auxquels nous pensons chez Morningstar."

"Et puis enfin communiquer. Les investisseurs demandent juste de plus en plus de transparence. Exactement à votre point, ils sont surpris de ce dans quoi ils sont investis parce qu'ils s'en soucient. Ils veulent cette transparence. Ils veulent savoir exactement ce qu'ils détiennent. Et donc le reporting est un élément extrêmement important de cette communication. Les rapports offrent, encore une fois, cette transparence et montrent à l'investisseur à quoi il est exposé dans ses portefeuilles, en s'assurant que nous créons les bons portefeuilles pour lui. Et donc, encore une fois, quand je pense à tous les outils et informations nécessaires pour le segment de la richesse de détail, je pense que ce sont tous cruciaux car cela permet aux investisseurs de s'engager réellement dans l'investissement durable tout au long de leur processus d'investissement."

Caleb :

"Et vous apprenez en faisant cela parce que vous découvrez en fait le type d'investisseur que vous voulez vraiment être, et vous en apprenez tellement sur ces entreprises et sur la façon dont elles fonctionnent réellement. Une si belle opportunité éducative. Pendant des années, Shila, nous en avons parlé depuis les premiers jours de notre rencontre, il y avait le problème des performances. Je veux investir avec ma conscience mais je ne veux pas renoncer à l'alpha. Je ne suis pas prêt à renoncer à des retours là-dessus."

"Ce n'est plus le cas. Mais lorsque vous regardez à l'intérieur d'un grand nombre des plus grands fonds ESG ou ISR, vous allez trouver les plus grandes entreprises du monde, ce qui est un autre casse-tête, car comment un alphabet Google pourrait-il ou Microsoft ou Apple être dans un fonds ESG lorsqu'ils utilisent beaucoup d'énergie pour leurs fermes de stockage ou qu'ils utilisent beaucoup de métal ou de lithium, mais c'est ce que vous trouvez dans beaucoup des plus gros fonds là. Mais ce n'est plus seulement limité aux gros fonds. Vous pouvez à peu près vous frayer un chemin à travers les ETF ou fonds communs de placement ou individuel titres si vous voulez vraiment le faire de la bonne façon, ai-je raison ?"

Chila :

"C'est tout à fait exact. Et en ce qui concerne les grandes entreprises, encore une fois, c'est une approche où les investisseurs cherchent toujours à vraiment regarder les meilleures entreprises de leur catégorie. Ils peuvent ne pas vouloir assumer les risques associés au manque de diversification. Ils veulent toujours être exposés au marché, mais ils veulent s'assurer qu'ils sont investis dans des entreprises qui s'en sortent le mieux qu'ils peuvent, qui atténuent les risques auxquels ils sont confrontés, qui gèrent certains des risques auxquels ils visage. Et c'est pourquoi vous voyez certaines de ces grandes entreprises dans certains de ces secteurs, même si elles peuvent avoir un impact élevé. Cette meilleure approche de sa catégorie est toujours quelque chose que nous voyons tout le temps. Il ne s'agit pas toujours de se départir de tout ce qui a un impact élevé, cela signifie qu'il pourrait y avoir différentes façons d'aborder la durabilité."

Caleb :

"Et nous savons que tant de nouveaux investisseurs ont rejoint le marché boursier au cours de la dernière année et demie, au milieu de la pandémie, ont commencé à investir ou à négocier pour la première fois. Mais nous savons aussi, vous le voyez de première main, que beaucoup de ces personnes veulent investir avec leur conscience. Alors que vous construisez des outils et que vous les construisez et que vous travaillez avec vos clients et partenaires et dans l'univers Morningstar Sustainalytics, qu'envisagez-vous pour 2022 et au-delà? Et après? De quoi avons-nous besoin que nous n'avons pas? Et qu'entendez-vous? Vous avez le doigt sur le pouls de l'investisseur individuel comme nous. Que sens-tu qu'ils veulent ?"

Chila :

"Je dirais que les gens veulent plus d'informations. Le climat et l'impact à être une grande priorité. Le climat est quelque chose qui va en quelque sorte à travers le spectre. Cela alimente le risque auquel les entreprises sont confrontées à la fois du point de vue des risques de transition, c'est-à-dire des entreprises qui vont se diriger vers un net l'économie zéro ou ceux qui ont réellement des risques physiques qui sont en danger en raison des différents modèles météorologiques ou des modèles météorologiques émergents. Et le climat est aussi quelque chose qui touche vraiment les gens du point de vue de l'impact positif. Et donc dans tous les domaines, le climat est une chose à laquelle les gens pensent. Et le climat est certainement aussi quelque chose auquel la réglementation réfléchit. Comme nous le pensons, alors que je regarde l'intervention réglementaire vraiment à travers le monde, mais même ici en ce qui concerne la SEC et ainsi de suite, je sais que le climat est au premier plan de leur esprit. C'est exactement ce à quoi ils pensent en ce qui concerne certaines des divulgations qu'ils exigent des entreprises et des fonds."

Caleb :

"Ouais. C'est la seule chose que vous ne pouvez vraiment pas éviter. Vous pouvez tourner le dos à une entreprise si elle ne fonctionne pas bien du point de vue de la gouvernance ou si elle ne fait pas ce qu'il faut du point de vue de la messagerie sociale point de vue ou peut-être que c'est un pollueur, mais lorsque le changement climatique arrive à votre porte, comme il est arrivé en force dans des villes du monde entier l'année dernière, vous ne pouvez pas l'éviter. Et je pense que tu as tout à fait raison. Et c'est l'une des raisons pour lesquelles la Réserve fédérale y accorde une très grande importance. Ils étudient cela de très près également et vous allez commencer à voir beaucoup plus de divulgation. Je pense que vous avez raison."

"Tellement bon de vous avoir sur l'Investisseur Vert. Les amis, vous devez vérifier ce qui se passe sur Morningstar et Sustainalytics. Utilisez les outils, lisez leurs blogs, suivez Shila. Il y a tellement de bonnes choses là-bas et c'est un plaisir de vous avoir sur Green Investor. Et nous allons mettre tout ça dans les notes de l'émission, les amis. Merci Shila."

Chila :

« Merci Caleb. Ravi de vous parler, comme toujours."