3 introductions en bourse «Fallen Angel» qui pourraient afficher des rassemblements géants

Au milieu d'un marché boursier américain en plein essor, plusieurs nouvelles émissions très médiatisées ont été de grands perdants. Cependant, les chasseurs de bonnes affaires raflent "Ange déchu" introductions en bourse dans l'espoir de gros rebonds.

"Nous ne voyons tout simplement pas beaucoup de baisse là où ces actions se négocient actuellement, et nous avons la possibilité de gagner 50% à 200% sur notre capital que nous mettons au travail aujourd'hui si nous prenons un horizon pluriannuel", a déclaré Aram Green, qui gère le ClearBridge Select Fund (LCLAX) et co-gère plusieurs autres fonds ClearBridge, à Business Initié.Ses meilleurs choix sont la société de covoiturage Lyft Inc. (LYFT), l'entreprise de logiciels d'entreprise Dynatrace Inc. (DT), et vendeur direct aux consommateurs de dispositifs de redressement des dents SmileDirectClub Inc. (DDC).

Importance pour les investisseurs

Jusqu'à la clôture en décembre. 10, Lyft est en baisse de 37,1 % par rapport à son prix d'offre, et SmileDirectClub de 65,4 %, tandis que Dynatrace est en hausse de 52,2 %. Service de covoiturage Uber Technologies Inc. (UBER) est en baisse de 38,0 % et la société de logiciels collaboratifs Slack Technologies Inc. (TRAVAIL) de 14,4 %. La société de partage d'espace de travail WeWork a suspendu son introduction en bourse pour une durée indéterminée après que sa valorisation sur le marché privé ait chuté de 40 milliards de dollars.

Legg Mason est propriétaire de ClearBridge. Les tarifs de Kiplinger ClearBridge Sélectionnez le meilleur fonds de moyenne capitalisation au cours des trois dernières années, et le troisième meilleur au cours des cinq dernières années, par BI. Il est classé cinq étoiles par L'étoile du matin, surperformant 97 % de ses pairs sur cinq ans et 99 % sur trois ans, ainsi que le Russel 2000 Croissance des moyennes capitalisations Indice de rendement total.

Green appelle le détaillant en ligne de voitures d'occasion Carvana Co. (CVNA) un récent succès. D'un prix d'offre initial de 15 $ en avril 2017, il est rapidement tombé en dessous de 9 $, mais il dépasse maintenant 89 $. "Il y avait beaucoup de scepticisme quant à la rentabilité du modèle, à savoir s'il pouvait réellement s'agir d'une entreprise durable", a-t-il déclaré. Green a continué d'acheter malgré des résultats trimestriels décevants et rapporte un gain d'environ 750 %.

Lyft, Green le reconnaît, brûle beaucoup d'argent. Cependant, le covoiturage aux États-Unis est en croissance et "devient moins compétitif, le marché se solidifiant avec deux acteurs qui sont à la fois public." Il pense également que Lyft, plus petit que son rival Uber, pourrait être racheté par une entreprise axée sur la conduite autonome La technologie.

Les bénéfices de Lyft au troisième trimestre 2019 ont dépassé les estimations, avec des revenus en hausse de 63 % d'une année sur l'autre.Alors que la perte nette a augmenté de 86 %, elle a diminué de 50 % après ajustement pour les éléments non récurrents. Lyft a mis à jour ses prévisions pour 2019, anticipant une croissance plus rapide des revenus et une perte moindre.

Dynatrace, dit Green, est "une entreprise très rentable". Il ajoute: "Il a un niveau très élevé flux de trésorerie des marges dans l'entreprise et beaucoup de piste, en particulier dans le haut de gamme du marché des entreprises. »

SmileDirectClub a ces points positifs, selon Green: "C'est une offre très simple, conviviale et économique permettant aux gens de réparer leurs dents. Nous voyons un entrepreneur en série [PDG], ils n'ont pas besoin d'accéder à plus de capital, une opportunité de marché massive et massive." Les points négatifs incluent la consommation de trésorerie et les problèmes de réglementation. Le lobby dentaire a obtenu une législation restrictive en Californie qui exige l'examen des radiographies par des orthodontistes, rapporte Barron.

Regarder vers l'avant

Vincent Deluard, directeur de la stratégie macro globale chez INTL FCStone, fait partie des sceptiques. Il voit des problèmes sur le marché des introductions en bourse, y compris les valorisations des actions technologiques qui sont "au début d'un dénouement massif".