Comment le consommateur américain pourrait renflouer le marché boursier

Il y a un point positif au milieu des inquiétudes croissantes des investisseurs selon lesquelles un ralentissement économique imminent aux États-Unis pourrait déclencher une marché baissier. La cause de l'optimisme est forte les dépenses de consommation, qui représente environ les deux tiers des États-Unis. activité économique. "Trois des principaux moteurs des dépenses de consommation envoient un message positif pour les perspectives à court terme", écrivent les analystes de Goldman Sachs dans une note de recherche récente, citée par CNBC.

Goldman a une perspective haussière pour les actions américaines en 2019, avec un scénario de base de 3 000 sur le Indice S&P 500 (SPX) et un cas à la hausse de 3 400 d'ici la fin de l'année. Ces chiffres représenteraient des gains de 13 % et 28 %, respectivement, par rapport à la clôture de mercredi. Une économie soutenue par les dépenses de consommation est un moteur puissant qui pourrait soutenir la croissance des bénéfices des entreprises et renforcer les actions, qui sont secouées par la hausse des taux d'intérêt, les guerres commerciales et les prévisions de ralentissement des bénéfices et du PIB croissance.

Importance pour les investisseurs

Goldman prévoit que les dépenses de consommation augmenteront à un taux annuel de 2,7 % en 2018 et 2019, avant de se stabiliser à une croissance de 2,0 % en 2020, selon le rapport US Weekly Kickstart de la société. Ils prévoient que les dépenses de consommation seront plus robustes que l'économie américaine dans son ensemble, étant donné qu'ils s'attendent à ce que la croissance du PIB ralentisse à 2,5 % en 2019 et à 1,6 % en 2020.

Il y a trois raisons pour lesquelles Goldman est optimiste quant aux dépenses de consommation, selon la note de recherche citée par CNBC:

"D'abord, le vrai revenu disponible [c'est-à-dire après impôts et corrigé de l'inflation] devrait poursuivre sa forte croissance en raison de l'accélération de la croissance des salaires, et les baisses récentes du prix du pétrole devraient être un vent favorable important pour les dépenses en 2019. » Goldman prévoit que la taux de chômage continuera de baisser de 3,8 % en 2018 à 3,2 % en 2019 et 3,1 % en 2019, ce qui devrait continuer à pousser augmenter les salaires, donnant aux consommateurs plus d'argent à dépenser pour l'électronique, le divertissement, l'habillement, la nourriture et autres éléments. Les réductions de l'impôt fédéral sur le revenu sont un autre facteur qui contribue à la hausse du revenu disponible en 2018.

"Deuxièmement, le taux d'épargne semble élevé par rapport au niveau élevé de richesse des ménages, même après la récente vente." L'épargne personnelle en pourcentage du revenu disponible était de 6,2 % en octobre, le mois le plus récent pour lequel des données sont disponibles, allant de 6,2 % à 7,4 % depuis janvier 2017, selon le Bureau américain d'analyse économique.

Troisième, "le sentiment du consommateur devrait rester élevé, reflétant une forte croissance économique sous-jacente fondamentaux ainsi que l'optimisme quant au marché du travail et à la croissance des revenus." L'indice du sentiment des consommateurs s'élève à 97,5 en décembre, en hausse de 1,7 % par rapport à il y a un an, selon le Université du Michigan. Leur rapport note que l'indice mensuel est supérieur à 90 depuis janvier 2017, sa plus longue période à ce niveau depuis 1997-2000.

Ventes au détail paraissent particulièrement solides. Hors automobiles et essence, ils devraient augmenter de 4,9 % en 2018, contre 4,2 % en 2017, ce qui constituerait la plus forte augmentation annuelle en sept ans, par Kiplinger. Le même rapport estime que la croissance des ventes ralentira en 2019, mais restera tout de même solide à 4 %. Pendant ce temps, les analystes d'Edward Jones ont prédit que les ventes de la saison des fêtes en 2018 seront en hausse de 5% par rapport à la même période en 2017, un Année après année augmentation qui serait supérieure à la moyenne quinquennale, comme auparavant discuté par Investopedia.

Regarder vers l'avant

Alors que les dépenses de consommation robustes sont positives pour l'économie et les actions, un certain nombre de points négatifs pourraient les miner. L'un est le risque d'une guerre commerciale en expansion avec la Chine qui pourrait faire grimper les prix des produits américains tout en ralentissant la croissance de l'emploi et des salaires dans les industries clés. Déjà, les hausses des taux d'intérêt augmentent les coûts pour les consommateurs et les entreprises, ce qui comprime les marges bénéficiaires des entreprises. Ces forces, qui s'accroissent, ont déjà rendu de nombreux investisseurs baissiers.